rahateooria. Monetarismi olemus Rahakoolkonna ideed on aluseks

Monetarism on majandusliku mõtte koolkond, mis toetab valitsuse kontrolli rolli ringluses oleva raha hulga üle. Selle suuna esindajad usuvad, et see mõjutab toodangu mahtu lühiajaliselt ja hinnataset pikemas perspektiivis. Monetarismi poliitika on keskendunud rahapakkumise kasvutempo suunamisele. Siin väärtustatakse pigem pikaajalist planeerimist, mitte olukorrast sõltuvat otsustamist. Suuna võtmeesindaja on Milton Friedman. Oma põhiteoses The Monetary History of the United States väitis ta, et inflatsiooni seostatakse eelkõige ringluses oleva raha pakkumise ebamõistliku suurenemisega ning pooldas selle reguleerimist riigi keskpanga poolt.

Põhijooned

Monetarism on teooria, mis keskendub rahapakkumise ja keskpankade tegevuse makromajanduslikele mõjudele. Selle sõnastas Milton Friedman. Tema hinnangul toob ringluses oleva raha pakkumise liigne kasv pöördumatult kaasa inflatsiooni. Keskpanga ülesanne on ainuüksi hinnastabiilsuse säilitamine. Monetarismi koolkond pärineb kahest ajalooliselt vastandlikust voolust: 19. sajandi lõpul valitsenud karmist rahapoliitikast ja sõdadevahelisel perioodil pärast ebaõnnestunud kullastandardi taastamise katset saanud kõlapinda John Maynard Keynesi teooriatest. Friedman seevastu keskendus oma uurimistöös hinnastabiilsusele, mis sõltub raha pakkumise ja nõudluse vahelisest tasakaalust. Ta võttis oma järeldused kokku ühises töös koos Anna Schwartziga "Ameerika Ühendriikide rahaline ajalugu aastatel 1867-1960".

Teooria kirjeldus

Monetarism on teooria, mis näeb inflatsiooni ülemäärase rahapakkumise otseseks tagajärjeks. See tähendab, et vastutus selle eest lasub täielikult keskpangal. Friedman pakkus algselt välja fikseeritud rahareegli. Tema sõnul peaks rahapakkumine aastas automaatselt suurenema k% võrra. Seega kaotab keskpank tegevusvabaduse ja majandus muutub prognoositavamaks. Monetarism, mille esindajad arvasid, et hoolimatu rahapakkumisega manipuleerimine ei suuda majandust stabiliseerida, on eelkõige pikaajaline planeerimine, mis hoiab ära hädaolukordade teket, mitte aga katse neile kiiresti reageerida.

Kullastandardi vajaduse eitamine

Monetarism on suund, mis kogus populaarsust pärast Teist maailmasõda. Enamik selle esindajaid, sealhulgas Friedman, peavad kullastandardit vana süsteemi ebaotstarbekaks jäägiks. Selle vaieldamatu eelis on raha kasvu sisemiste piirangute olemasolu. Rahvaarvu suurenemine või kaubavahetuse kasv toob aga sel juhul pöördumatult kaasa deflatsiooni ja likviidsuse languse, kuna sel juhul sõltub kõik kulla ja hõbeda kaevandamisest.

Moodustamine

Clark Warburtonile omistatakse äritegevuse kõikumiste esimene rahaline tõlgendus. Ta kirjeldas seda artiklite sarjas 1945. aastal. Nii sündisid tänapäevased monetarismi suundumused. Teooria sai aga laialt levinud pärast Milton Friedmani raha kvantiteediteooria kasutuselevõttu 1965. aastal. See oli olemas juba ammu enne teda, kuid tollal domineerinud keynesianism seadis selle kahtluse alla. Friedman uskus, et rahapakkumise suurenemine ei too kaasa mitte ainult säästude kasvu (kui nõudlus ja pakkumine olid tasakaalus, on inimesed juba vajalikud säästud teinud), vaid ka kogutarbimise kasvu. Ja see on rahvusliku tootmise jaoks positiivne fakt. Huvi kasv monetarismi vastu on tingitud ka sellest, et Keynesi majandusteadus ei suutnud pärast Bretton Woodsi süsteemi kokkuvarisemist 1972. aastal ja 1973. aasta naftakriisi ületada tööpuudust ja inflatsiooni. Need kaks negatiivset nähtust on omavahel otseselt seotud, ühe probleemi lahendamine viib teise süvenemiseni.

1979. aastal määras USA president Jimmy Carter Paul Volckeri Föderaalreservi juhiks. Ta piiras rahapakkumist vastavalt Friedmani reeglile. Tulemuseks oli hinnastabiilsus. Samal ajal võitis Ühendkuningriigis valimised Konservatiivse Partei esindaja Margaret Thatcher. Inflatsioon langes sel perioodil harva alla 10%. Thatcher otsustas kasutada monetaristlikke meetmeid. Selle tulemusena oli 1983. aastaks inflatsioonimäär langenud 4,6%-ni.

Monetarism: esindajad

Selle suundumuse apologeedid on sellised silmapaistvad teadlased:

• Carl Brunner.
• Phillip D. Kagan.
• Milton Friedman.
• Alan Greenspan.
• David Leidler.
• Allan Meltzer.
• Anna Schwartz.
• Margaret Thatcher.
• Paul Walker.
• Clark Warburton.

Nobeli preemia laureaat M. Friedman

Võib öelda, et monetarismi teooria, ükskõik kui kummaliselt see ka ei kõlaks, sai alguse keinsialismist. Milton Friedman oli oma akadeemilise karjääri alguses majanduse fiskaalse reguleerimise pooldaja. Hiljem jõudis ta aga järeldusele, et riigimajandusse sekkumine valitsuse kulutuste muutmisega on vale. Oma kuulsates töödes väitis ta, et "inflatsioon on alati ja kõikjal rahaline nähtus". Ta oli vastu Föderaalreservi olemasolule, kuid arvas, et iga osariigi keskpanga ülesanne on hoida raha nõudlust ja pakkumist tasakaalus.

"Ameerika Ühendriikide rahaajalugu"

Selle kuulsa teose, mis oli esimene suuremahuline uue suuna metoodilisi põhimõtteid kasutav uurimus, kirjutas Nobeli preemia laureaat Milton Friedman koostöös Anna Schwartziga. Selles analüüsisid teadlased statistikat ja jõudsid järeldusele, et rahapakkumine mõjutas oluliselt USA majandust, eriti majandustsüklite kulgu. See on eelmise sajandi üks silmapaistvamaid raamatuid. Selle kirjutamise idee pakkus välja Föderaalreservi esimees Arthur Burns. The Monetary History of the United States ilmus esmakordselt 1963. aastal.

Suure depressiooni päritolu

Ameerika Ühendriikide rahaajaloo kirjutasid Friedman ja Schwartz riikliku majandusuuringute büroo egiidi all alates 1940. aastast. Ta ilmus 1963. aastal. Peatükk Suurest Depressioonist ilmus kaks aastat hiljem. Selles kritiseerivad autorid Föderaalreservi tegevusetuse pärast. Nende arvates oleks ta pidanud säilitama stabiilse rahapakkumise ja tegema kommertspankadele laene, mitte viima neid massilise pankrotti. Rahaajalugu kasutab kolme peamist näitajat:

• Eraisikute kontodel oleva sularaha koefitsient (kui inimesed süsteemi usuvad, jätavad nad kaartidele rohkem).
• Hoiuste suhe pangareservidesse (stabiilsetel tingimustel laenavad rohkem finants- ja krediidiasutused).
• Suurenenud efektiivsusega raha (mis toimib sularahana või väga likviidsete reservidena).

Nende kolme näitaja põhjal saab arvutada rahapakkumise. Raamatus käsitletakse ka kulla- ja hõbestandardi kasutamise probleeme. Autorid mõõdavad raha liikumiskiirust ja püüavad leida keskpankadele parimat viisi majandusse sekkumiseks.

Panus teadusesse

Seega on monetarism majanduses suund, mis esitas esimesena suure depressiooni põhjenduse. Majandusteadlased nägid selle alget tarbijate ja investorite usalduse kadumises süsteemi vastu. Monetaristid vastasid uue aja väljakutsetele, pakkudes välja uue viisi rahvamajanduse stabiliseerimiseks, kui keinsianism enam ei töötanud. Tänapäeval kasutatakse paljudes riikides modifitseeritud lähenemist, mis hõlmab riigi suuremat sekkumist majandusse, et reguleerida raha ringluse kiirust ja selle kogust ringluses.

Friedmani leidude kriitika

Alan Blinderi ja Robert Solowi sõnul muutub fiskaalpoliitika ebaefektiivseks alles siis, kui rahanõudluse elastsus on null. Praktikas seda olukorda aga ei esine. Friedman pidas suure depressiooni põhjuseks USA Föderaalreservi Panga tegevusetust. Mõned majandusteadlased, näiteks Peter Temin, aga selle järeldusega ei nõustu. Ta usub, et suure depressiooni päritolu on eksogeenne, mitte endogeenne. Paul Krugman väidab ühes oma töös, et 2008. aasta finantskriis näitas, et riik ei ole võimeline "laia" raha kontrolli all hoidma. Tema arvates pole nende pakkumine SKP-ga peaaegu seotud. James Tobin märgib Friedmani ja Schwartzi leidude tähtsust, kuid seab kahtluse alla nende pakutud raha liikumise kiiruse ja nende mõju majandustsüklitele. Barry Eichengreen väidab, et Föderaalreserv ei saanud suure depressiooni ajal aktiivne olla. Rahapakkumise kasvu takistas tema hinnangul kullastandard. See seab kahtluse alla ülejäänud Friedmani ja Schwartzi järeldused.

Praktikas

Monetarism majanduses kerkis esile kui suund, mis pidi aitama probleemidega toime tulla pärast Bretton Woodsi süsteemi kokkuvarisemist. Realistlik teooria peaks selgitama 19. sajandi lõpu deflatsioonilaineid, suurt depressiooni ja Jamaica-järgset stagflatsiooni. Monetaristide arvates mõjutab raharingluse kiirus otseselt äritegevuse kõikumisi. Seega on suure depressiooni põhjuseks rahapakkumise ebapiisavus, mis tõi kaasa likviidsuse languse. Kõik suuremad hindade kõikumised ja kõikumised on tingitud keskpanga valest poliitikast. Ringluses oleva raha pakkumise suurenemist seostatakse tavaliselt vajadusega rahastada valitsuse kulutusi, mistõttu tuleb neid vähendada. Makromajandusteooria enne 1970. aastaid nõudis seevastu nende laiendamist. Monetaristide soovitused on tõestanud oma tõhusust praktikas USA-s ja Ühendkuningriigis.

Kaasaegne monetarism

Tänapäeval kasutab föderaalreservi süsteem muudetud lähenemisviisi. See hõlmab ulatuslikumat riigi sekkumist turudünaamika ajutise ebastabiilsuse korral. Eelkõige peaks see reguleerima raha ringluse kiirust. Euroopa kolleegid eelistavad traditsioonilisemat monetarismi. Mõned teadlased arvavad aga, et just see poliitika oli üheksakümnendate lõpu valuutade nõrgenemise põhjuseks. Sellest ajast peale hakatakse monetarismi järeldustes kahtluse alla seadma. Arutelu selle koolkonna rolli üle kaubanduse liberaliseerimises, rahvusvahelistes investeeringutes ja tõhusas keskpangapoliitikas jätkub tänaseni.

Monetarism jääb aga oluliseks teooriaks, millele ehitatakse üles uued. Tema järeldused on endiselt asjakohased ja väärivad üksikasjalikku uurimist. Friedmani tööd on teadusringkondades laialt tuntud.

Monetarismi eelkäijad

Põhiartikkel: Raha kvantiteediteooria

J. Mill

Arusaam, et hinnamuutused sõltuvad rahapakkumise suurusest, on majandusteooriasse tulnud juba iidsetest aegadest. Niisiis, III sajandil eKr. e. seda väitis tuntud Vana-Rooma jurist Julius Paulus. Hiljem, 1752. aastal, uuris inglise filosoof D. Hume oma „Essay on Money“ rahasumma ja inflatsiooni vahelist seost. Hume väitis, et rahapakkumise suurenemine toob kaasa hindade järkjärgulise tõusu, kuni need saavutavad oma esialgse proportsiooni turul oleva rahahulgaga. Neid seisukohti jagas enamus klassikalise poliitökonoomia koolkonna esindajatest. Selleks ajaks, kui Mill kirjutas oma poliitilise ökonoomika põhimõtted, oli raha üldine kvantiteediteooria juba kujunenud. Hume'i definitsioonile lisas Mill selgituse nõudluse struktuuri püsivuse vajaduse kohta, kuna ta mõistis, et raha pakkumine võib suhtelisi hindu muuta. Samas väitis ta, et rahapakkumise kasv ei too automaatselt kaasa hinnatõusu, sest võrreldavates mahtudes võivad suureneda ka rahavarud või kaubapakkumine.

Neoklassikalise koolkonna raames andis I. Fischer 1911. aastal oma kuulsas vahetusvõrrandis raha kvantitatiivsele teooriale formaalse kuju:

,

Selle teooria modifikatsioon Cambridge'i koolkonna poolt (A. Marshall, A. Pigou) näeb formaalselt välja järgmine:

,

Põhimõtteliselt erinevad need lähenemisviisid selle poolest, et Fisher omistab suurt tähtsust tehnoloogilistele teguritele ja Cambridge'i kooli esindajad tarbijate valikule. Samas välistab Fisher erinevalt Marshallist ja Pigoust intressimäära mõju võimaluse rahanõudlusele.

Vaatamata sellele, et raha kvantiteedi teooria on teaduslikult aktsepteeritud, ei ole see akadeemilisest ringkonnast kaugemale jõudnud. Selle põhjuseks oli asjaolu, et enne Keynesit ei eksisteerinud veel täiemahulist makromajandusteooriat ja rahateooriat ei saanud praktikas rakendada. Ja pärast oma ilmumist võttis keinsianism tolleaegses makromajanduses kohe domineeriva positsiooni. Nende aastate jooksul arendas raha kvantiteedi teooriat välja vaid väike osa majandusteadlasi, kuid sellest hoolimata saadi huvitavaid tulemusi. Niisiis, K. Warburton 1945.–1953. leidis, et rahapakkumise kasv toob kaasa hindade tõusu ning SKP lühiajalised kõikumised on seotud rahapakkumisega. Tema töö nägi ette monetarismi tulekut, kuid teadusringkonnad ei pööranud neile erilist tähelepanu.

Monetarismi kujunemine

1963. aastal ilmus Friedmani kuulus koostöös D. Meiselmaniga kirjutatud teos "Raha kiiruse suhteline stabiilsus ja investeerimiskordaja USAs aastatel 1897-1958", mis tekitas monetaristide ja keyneslaste vahel tulise debati. . Artikli autorid kritiseerisid Keynesi mudelite kulukordaja stabiilsust. Nende arvates sõltusid raha nominaalsissetulekud üksnes rahapakkumise kõikumisest. Vahetult pärast artikli avaldamist langes nende seisukoht paljude majandusteadlaste karmi kriitika osaliseks. Samas oli peamiseks etteheiteks antud töös kasutatud matemaatilise aparaadi nõrkus. Niisiis tunnistasid A. Blinder ja R. Solow hiljem, et selline lähenemine on "liiga primitiivne mis tahes majandusteooria esitamiseks".

1968. aastal ilmus Friedmani artikkel "The Role of Monetary Policy", millel oli oluline mõju majandusteaduse edasisele arengule. 1995. aastal nimetas J. Tobin seda tööd "kõige märkimisväärsemaks majandusajakirjas kunagi avaldatud". Sellest artiklist sai alguse uus majandusuuringute haru, ratsionaalsete ootuste teooria. Selle mõju all pidid keinslased uuesti läbi vaatama oma vaated aktiivse poliitika loogikale.

Põhisätted

Nõudlus raha järele ja raha pakkumine

Eeldades, et nõudlus raha järele on sarnane nõudlusega muude varade järele, rakendas Friedman esmalt finantsvarade nõudluse teooriat raha suhtes. Nii sai ta rahanõudluse funktsiooni:

,

Rahanõudlus sõltub monetarismi järgi SKP dünaamikast ning rahanõudluse funktsioon on stabiilne. Samas on rahapakkumine ebastabiilne, kuna see sõltub valitsuse ettearvamatust tegevusest. Monetaristid väidavad, et pikemas perspektiivis SKP reaalkasv peatub, mistõttu rahapakkumise muutus sellele ei avalda mingit mõju, mõjutades vaid inflatsioonimäära. See põhimõte sai monetaristliku majanduspoliitika aluseks ja seda nimetati raha neutraalsus .

rahaline reegel

Seoses rahaneutraalsuse põhimõtte toimimisega pooldasid monetaristid seadusandlikku konsolideerimist monetaristlik reegel et rahapakkumine peaks kasvama samas tempos kui SKT reaalkasv. Selle reegli järgimine välistab antitsüklilise rahapoliitika ettearvamatu mõju. Monetaristide arvates toetab üha kasvav rahapakkumine kasvavat nõudlust, põhjustamata inflatsiooni kasvu.

Selle väite loogikast hoolimata sai see kohe keinslaste terava kriitika objektiks. Nad väitsid, et aktiivsest rahapoliitikast loobumine on rumal, kuna raha liikumise kiirus ei ole stabiilne ning rahapakkumise pidev kasv võib põhjustada kogukulutustes tõsiseid kõikumisi, mõjudes destabiliseerivalt kogu majandusele.

Monetaristlik inflatsioonikontseptsioon

Loomulik töötuse määr

Vaata ka artiklit: Loomulik töötuse määr (monetarism)

Monetaristide argumentatsioonis on oluline koht mõistel " loomulik töötuse määr". Loomulik tööpuudus viitab vabatahtlikule tööpuudusele, mille puhul tööturg on tasakaalus. Loomuliku tööpuuduse tase sõltub nii institutsionaalsetest teguritest (näiteks ametiühingute aktiivsus) kui ka seadusandlikest (näiteks miinimumpalgast). Loomulik töötuse määr on töötuse määr, mis hoiab reaalpalgad ja hinnad stabiilsena (tootlikkuse kasvu puudumisel).

Monetaristide arvates võivad tööpuuduse kõrvalekalded tasakaalutasemest tekkida vaid lühiajaliselt. Kui tööhõive määr on üle loomuliku taseme, siis inflatsioon tõuseb, kui see on madalam, siis inflatsioon väheneb. Seega jõuab turg keskpikas perspektiivis tasakaaluseisundisse. Nende eelduste põhjal tehakse järeldused, et tööhõivepoliitika peaks olema suunatud töötuse määra kõikumiste tasandamiseks selle loomulikust määrast. Samas tehakse ettepanek kasutada rahapoliitika vahendeid tööturu tasakaalustamiseks.

Püsitulu hüpotees

Friedman selgitas oma 1957. aasta teoses Theory of the Consumption Function tarbijate käitumist püsiva sissetuleku hüpotees. Selles hüpoteesis väidab Friedman, et inimesed kogevad juhuslikke muutusi oma sissetulekutes. Ta käsitles jooksvat tulu püsiva ja ajutise sissetuleku summana:

Püsiv sissetulek on sel juhul sarnane keskmise sissetulekuga ja ajutine sissetulek on samaväärne juhusliku kõrvalekaldega keskmisest sissetulekust. Friedmani sõnul sõltub tarbimine püsivast sissetulekust, kuna tarbijad siluvad säästude ja laenatud vahenditega ajutise sissetuleku kõikumisi. Konstantse sissetuleku hüpotees väidab, et tarbimine on võrdeline püsiva sissetulekuga ja näeb matemaatiliselt välja järgmine:

kus on konstantne väärtus.

Majandustsükli rahateooria

Friedmani kontseptsiooni põhisätted

1. Riigi reguleeriv roll majanduses peaks piirduma kontrolliga raharingluse üle;
2. Turumajandus on isereguleeruv süsteem. Disproportsioonid ja muud negatiivsed ilmingud on seotud riigi liigse kohaloluga majanduses;
3. Rahapakkumine mõjutab tarbijate, ettevõtete kulude suurust. Raha massi suurenemine toob kaasa tootmise suurenemise ja pärast võimsuse täielikku rakendamist - hindade ja inflatsiooni tõusu;
4. Inflatsiooni tuleb alla suruda mis tahes vahenditega, sealhulgas sotsiaalprogrammide kärbetega;
5. Raha kasvutempo valikul tuleb juhinduda rahapakkumise "mehaanilise" kasvu reeglitest, mis kajastaksid kahte tegurit: oodatava inflatsiooni taset; sotsiaalse toote kasvutempo.
6. Turumajanduse iseregulatsioon. Monetaristid usuvad, et turumajandus püüdleb sisemiste tendentside tõttu stabiilsuse ja enesekohanemise poole. Kui esineb ebaproportsioone, rikkumisi, toimub see peamiselt välise sekkumise tagajärjel. See säte on suunatud Keynesi ideede vastu, kelle üleskutse valitsuse sekkumiseks viib monetaristide arvates häirima normaalset majandusarengut.
7. Riiklike regulaatorite arv on viidud miinimumini. Maksu- ja eelarveregulatsiooni roll on välistatud või vähendatud.
8. Peamise majanduselu mõjutava regulaatorina toimige "rahaimpulssidena" – regulaarse rahaemissioonina. Monetaristid osutavad seosele rahahulga muutumise ja majanduse tsüklilise arengu vahel. Seda ideed põhjendasid Ameerika majandusteadlaste Milton Friedmani ja Anna Schwartzi 1963. aastal avaldatud raamat A Monetary History of the United States, 1867–1960. Tegelike andmete analüüsi põhjal jõuti siinkohal järeldusele, et majandustsükli ühe või teise faasi hilisem algus sõltub rahapakkumise kasvutempost. Eelkõige on depressiooni peamiseks põhjuseks rahapuudus. Sellest lähtuvalt arvavad monetaristid, et riik peab tagama pideva rahaemissiooni, mille väärtus hakkab vastama sotsiaalse toote kasvutempole.
9. Lühiajalise rahapoliitika tagasilükkamine. Kuna rahapakkumise muutus ei mõjuta majandust kohe, vaid teatud hilinemisega (viivitusega), tuleks Keynesi pakutud lühiajalised majandusregulatsiooni meetodid asendada pikaajalise poliitikaga, mis on kavandatud pikaajaliseks, püsivaks. mõju majandusele.

Niisiis on raha monetaristide nägemuse kohaselt peamine sfäär, mis määrab tootmise liikumise ja arengu. Rahanõudlusel on pidev tendents suureneda (mille määrab eelkõige säästmiskalduvus) ning rahanõudluse ja selle pakkumise vastavuse tagamiseks tuleb võtta suund raha järele. ringluses oleva raha järkjärguline (teatud tempoga) suurenemine. Riiklik regulatsioon peaks piirduma raharingluse kontrolliga.

Monetarism praktikas

Raha sihtimine

Esimene samm monetarismipoliitika elluviimisel keskpankade poolt oli rahaagregaatide lisamine nende ökonomeetrilistesse mudelitesse. Juba 1966. aastal asus USA Föderaalreserv rahaagregaatide dünaamikat uurima. Bretton Woodsi süsteemi kokkuvarisemine aitas kaasa monetaristliku kontseptsiooni levikule rahandussfääris. Suurimate riikide keskpangad on lõpetanud vahetuskursi sihtimise rahaagregaatide kasuks. 1970. aastatel valis USA Föderaalreserv vahepealseks sihtmärgiks M1 agregaadi ja taktikaliseks sihtmärgiks föderaalfondide intressimäära. Pärast USA-d teatasid rahakasvu eesmärgid Saksamaa, Prantsusmaa, Itaalia, Hispaania ja Ühendkuningriik. 1979. aastal jõudsid Euroopa riigid kokkuleppele Euroopa rahasüsteemi loomises, mille alusel nad lubasid hoida oma rahvusvaluutade kursse teatud piirides. See viis selleni, et Euroopa suurimad riigid võtsid sihikule nii vahetuskursi kui ka rahapakkumise. Väikesed avatud majandusega riigid nagu Belgia, Luksemburg, Iirimaa ja Taani võtsid jätkuvalt eesmärgiks ainult vahetuskursi. Kuid 1975. aastal säilitas enamik arenguriike mingil kujul fikseeritud vahetuskursi. Kuid alates 1980. aastate lõpust hakkas rahapoliitiline sihtimine andma teed inflatsiooni sihtimisele. Ja 2000. aastate keskpaigaks läks enamik arenenud riike üle rahaagregaatide asemel inflatsioonieesmärgi seadmise poliitikale.

Märkmed

1. Moisejev S.R. Monetarismi tõus ja langus (vene keel) // Majanduslikud küsimused. - 2002. - nr 9. - S. 92-104.
2. M. Blaug. Majandusmõte tagantjärele. - M .: Delo, 1996. - S. 181. - 687 lk. - ISBN 5-86461-151-4
3. Sazhina M. A., Tšibrikov Majandusteooria. - 2. trükk, muudetud ja suurendatud. - M .: Norma, 2007. - S. 516. - 672 lk. - ISBN 978-5-468-00026-7
4. Mishkin F. Raha majandusteooria, pangandus ja finantsturud. - M .: Aspect Press, 1999. - S. 548-549. - 820 lk. - ISBN 5-7567-0235-0
5. Sazhina M. A., Tšibrikov Majandusteooria. - 2. trükk, muudetud ja suurendatud. - M .: Norma, 2007. - S. 517. - 672 lk. - ISBN 978-5-468-00026-7
6. Mishkin F. Raha majandusteooria, pangandus ja finantsturud. - M .: Aspect Press, 1999. - S. 551. - 820 lk. - ISBN 5-7567-0235-0
7. B. Snowdon, H. Vane. Kaasaegne makroökonoomika ja selle areng monetaristlikust vaatenurgast: intervjuu professor Milton Friedmaniga. Tõlge ajakirjast Journal of Economic Studies (vene keel) // Ecowest. - 2002. - nr 4. - S. 520-557.
8. Mishkin F. Raha majandusteooria, pangandus ja finantsturud. - M .: Aspect Press, 1999. - S. 563. - 820 lk. - ISBN 5-7567-0235-0
9. S. N. Ivaškovski. Makroökonoomika: õpik. - 2. trükk, parandatud, täiendatud. - M .: Delo, 2002. - S. 158-159. - 472 lk. - ISBN 5-7749-0178-5
10. C. R. McConnell, S. L. Brew. Majandus: põhimõtted, probleemid ja poliitika. - tõlge 13. ingliskeelsest väljaandest. - M .: INFRA-M, 1999. - S. 353. - 974 lk. - ISBN 5-16-000001-1
11. Majandusteooria kursus / Toim. Chepurina M. N., Kiseleva E. A. - Kirov: ASA, 1995. - S. 428-431. - 622 lk.
12. M. Blaug. Majandusmõte tagantjärele. - M .: Delo, 1996. - S. 631-634. - 687 lk. - ISBN 5-86461-151-4
13. Sazhina M. A., Tšibrikov Majandusteooria. - 2. trükk, muudetud ja suurendatud. - M .: Norma, 2007. - S. 483. - 672 lk. -

Esialgu on monetarismi aluseks rahateooria. Selle teooria esindajad usuvad, et raha pakkumine on autonoomne ning riigi tormakas tegevus võlakirjade müümisel ja lisaemissioon põhjustab majanduslikku tasakaalustamatust.

Kui käsitleme lühidalt monetarismi teooriat, võime välja tuua järgmised teesid:

• riigi roll piirdub kontrolliga raha ringluse üle;
• turumajandust reguleeritakse iseseisvalt;
• ringluses oleva raha hulk mõjutab tarbijate kulutuste suurust, hindade tõusu ja inflatsiooni;
• inflatsiooniprotsessid tuleb maha suruda;
• igasugune sekkumine turuprotsessidesse on saatuslik;
• peamine regulaator on rahaemissioon;
• lühiajalise rahapoliitika tagasilükkamine, selle asendamine pikaajaliste meetmetega.

Monetarismi ja teooriale vastava majandusregulatsiooni seisukohalt on raha peamine sfäär, mis määrab tootmisprotsesside liikumisjärjekorra ja arengu. Nõudlus raha järele kasvab pidevalt, mis nõuab selle sobitamist pakkumisega.

Selleks peab toimuma ringluses oleva raha pakkumise järkjärguline suurenemine. Samal ajal taandatakse riiklik regulatsioon kontrollile raharingluse üle.

Oluline on märkida: Monetarism on diametraalne vastand

Kes on monetarismi rajaja

Monetarismi teooria rajaja on Milton Friedman. See Ameerika majandusteadlane oli neoklassikalise taaselustamise Chicago koolkonna juht. Nime enda mõtles aga välja Karl Brunner.

Friedmani monetarismiteooria sai alguse vaatamata sellele, et nende mudelite esindajate seisukohad valitsuse sekkumise kohta on diametraalselt vastupidised. M. Friedman pooldas oma karjääri alguses majanduse reguleerimist, kuid jõudis hiljem järeldusele, et riigi majandusse sekkumine pole lubatav.

Monetarism: esindajad

Majandusteadlastest on tuntud sellised monetarismi teooria esindajad nagu Alan Greenspan, Philip D. Kagan, A. Schwartz, M. Thatcher jt.

Tänapäeval kasutavad monetaristid muudetud lähenemisviisi. Seda iseloomustab riigi ulatuslikum sekkumine turu ebastabiilsuse korral.

Entsüklopeediline YouTube

1 / 5

✪ Loeng 3.6 | Friedman ja monetaristid | Julia Vymyatnina | Lectorium

✪ Keynesi rist

✪ Töömajandus. tööturu mudelid.

✪ Organisatsioonilise käitumise kool. Victor Vroomi ootusteooria

✪ Valikuvabadus Turu võim Milton Friedman, punkt 1/10 (1980) Venekeelsed subtiitrid

Subtiitrid

Monetarismi eelkäijad

Arusaam, et hinnamuutused sõltuvad rahapakkumise suurusest, on majandusteooriasse jõudnud juba iidsetest aegadest. Nii vaidles selle üle 3. sajandil tuntud Vana-Rooma jurist Julius Paulus. Hiljem, 1752. aastal, uuris inglise filosoof D. Hume oma „Essay on Money“ rahasumma ja inflatsiooni vahelist seost. Hume väitis, et rahapakkumise suurenemine toob kaasa hindade järkjärgulise tõusu, kuni need saavutavad oma esialgse proportsiooni turul oleva rahahulgaga. Neid seisukohti jagas enamus klassikalise poliitökonoomia koolkonna esindajatest. Selleks ajaks, kui J. S. Mill kirjutas oma "Poliitilise ökonoomika printsiibid" üldiselt, oli kvantitatiivne rahateooria juba kuju võtnud. Hume'i definitsioonile lisas Mill selgituse nõudluse struktuuri püsivuse vajaduse kohta, kuna ta mõistis, et raha pakkumine võib suhtelisi hindu muuta. Samas väitis ta, et rahapakkumise kasv ei too automaatselt kaasa hinnatõusu, sest võrreldavates mahtudes võivad suureneda ka rahareservid või kaubapakkumine.

Neoklassikalise koolkonna raames andis I. Fischer 1911. aastal oma kuulsas vahetusvõrrandis raha kvantitatiivsele teooriale formaalse kuju:

M V = P Q (\displaystyle MV = PQ),

Selle teooria modifikatsioon Cambridge'i kooli (Fischer) poolt näeb formaalselt välja järgmine:

M = k P Y ​​​​(\displaystyle M = kPY),

Põhimõtteliselt erinevad need lähenemisviisid selle poolest, et Fisher omistab suurt tähtsust tehnoloogilistele teguritele ja Cambridge'i kooli esindajad tarbijate valikule. Samas välistab Fisher erinevalt A. Marshallist ja A. Pigoust võimaluse, et intressimäär mõjutab raha nõudlust.

Vaatamata sellele, et raha kvantiteedi teooria on teaduslikult aktsepteeritud, ei ole see akadeemilisest ringkonnast kaugemale jõudnud. Selle põhjuseks oli asjaolu, et enne Keynesit ei eksisteerinud veel täiemahulist makromajandusteooriat ja rahateooriat ei saanud praktikas rakendada. Ja pärast oma ilmumist võttis keinsianism tolleaegses makromajanduses kohe domineeriva positsiooni. Nende aastate jooksul arendas raha kvantiteedi teooriat välja vaid väike osa majandusteadlasi, kuid sellest hoolimata saadi huvitavaid tulemusi. Niisiis, K. Warburton 1945.–1953. leidis, et rahapakkumise kasv toob kaasa hindade tõusu ning SKP lühiajalised kõikumised on seotud rahapakkumisega. Tema töö nägi ette monetarismi tulekut, kuid teadusringkonnad ei pööranud neile erilist tähelepanu.

Monetarismi kujunemine

1963. aastal ilmus Friedmani kuulus teos, mille ta kirjutas koos D. Meiselmaniga "Raha kiiruse suhteline stabiilsus ja investeeringute kordaja Ameerika Ühendriikides aastatel 1897-1958", mis tekitas monetaristide ja keyneslaste vahel tulise debati. . Artikli autorid kritiseerisid Keynesi mudelite kulukordaja stabiilsust. Nende arvates sõltusid raha nominaalsissetulekud üksnes rahapakkumise kõikumisest. Vahetult pärast artikli avaldamist langes nende seisukoht paljude majandusteadlaste karmi kriitika osaliseks. Samas oli peamiseks etteheiteks antud töös kasutatud matemaatilise aparaadi nõrkus. Niisiis tunnistasid A. Blinder ja R. Solow hiljem, et selline lähenemine on "liiga primitiivne mis tahes majandusteooria esitamiseks".

1968. aastal ilmus Friedmani artikkel "The Role of Monetary Policy", millel oli oluline mõju majandusteaduse edasisele arengule. 1995. aastal nimetas J. Tobin seda tööd "kõige märkimisväärsemaks majandusajakirjas kunagi avaldatud". See artikkel tähistas majandusuuringute uue suuna – ratsionaalsete ootuste teooria – algust. Selle mõju all pidid keinslased uuesti läbi vaatama oma vaated aktiivse poliitika loogikale.

Põhisätted

Nõudlus raha järele ja raha pakkumine

Eeldades, et nõudlus raha järele on sarnane nõudlusega muude varade järele, rakendas Friedman esmalt finantsvarade nõudluse teooriat raha suhtes. Nii sai ta rahanõudluse funktsiooni:

M d = P ∗ f (R b , R e , p , h , y , u) (\displaystyle M_(d)=P*f(R_(b),R_(e),p,h,y,u )),

Rahanõudlus sõltub monetarismi järgi SKP dünaamikast ning rahanõudluse funktsioon on stabiilne. Samas on rahapakkumine ebastabiilne, kuna see sõltub valitsuse ettearvamatust tegevusest. Monetaristid väidavad, et pikemas perspektiivis SKP reaalkasv peatub, mistõttu rahapakkumise muutus sellele ei avalda mingit mõju, mõjutades vaid inflatsioonimäära. See põhimõte sai monetaristliku majanduspoliitika aluseks ja seda nimetati raha neutraalsus .

rahaline reegel

Seoses rahaneutraalsuse põhimõtte toimimisega pooldasid monetaristid seadusandlikku konsolideerimist monetaristlik reegel et rahapakkumine peaks kasvama samas tempos kui SKT reaalkasv. Selle reegli järgimine välistab antitsüklilise rahapoliitika ettearvamatu mõju. Monetaristide arvates toetab üha kasvav rahapakkumine kasvavat nõudlust, põhjustamata inflatsiooni kasvu.

Selle väite loogikast hoolimata sai see kohe keinslaste terava kriitika objektiks. Nad väitsid, et aktiivsest rahapoliitikast loobumine on rumal, kuna raha liikumise kiirus ei ole stabiilne ning rahapakkumise pidev kasv võib põhjustada kogukulutustes tõsiseid kõikumisi, mõjudes destabiliseerivalt kogu majandusele.

Monetaristlik inflatsioonikontseptsioon

Loomulik töötuse määr

Loomuliku tööpuuduse all mõistetakse vabatahtlikku tööpuudust, mille puhul tööturg on tasakaalus. Loomuliku tööpuuduse tase sõltub nii institutsionaalsetest teguritest (näiteks ametiühingute aktiivsus) kui ka seadusandlikest (näiteks miinimumpalgast). Loomulik töötuse määr on töötuse määr, mis hoiab reaalpalga ja hinnataseme stabiilsena (tööviljakuse kasvu puudumisel).

Monetaristide arvates võivad tööpuuduse kõrvalekalded tasakaalutasemest tekkida vaid lühiajaliselt. Kui tööhõive määr on üle loomuliku taseme, siis inflatsioon tõuseb, kui see on madalam, siis inflatsioon väheneb. Seega jõuab turg keskpikas perspektiivis tasakaaluseisundisse. Nende eelduste põhjal tehakse järeldused, et tööhõivepoliitika peaks olema suunatud töötuse määra kõikumiste tasandamiseks selle loomulikust määrast. Samas tehakse tööturu tasakaalustamiseks ettepanek kasutada rahapoliitika vahendeid: 483 .

Püsitulu hüpotees

Friedman selgitas oma 1957. aasta teoses Theory of the Consumption Function tarbijate käitumist püsiva sissetuleku hüpotees. Selles hüpoteesis väidab Friedman, et inimesed kogevad juhuslikke muutusi oma sissetulekutes. Ta käsitles jooksvat tulu püsiva ja ajutise sissetuleku summana:

Y = Y P + Y T . (\displaystyle Y=Y^(P)+Y^(T).)

Püsiv sissetulek on sel juhul sarnane keskmise sissetulekuga ja ajutine sissetulek on samaväärne juhusliku kõrvalekaldega keskmisest sissetulekust. Friedmani sõnul sõltub tarbimine püsivast sissetulekust, kuna tarbijad siluvad säästude ja laenatud vahenditega ajutise sissetuleku kõikumisi. Konstantse sissetuleku hüpotees väidab, et tarbimine on võrdeline püsiva sissetulekuga ja näeb matemaatiliselt välja järgmine:

C = α Y P , (\displaystyle C=(\alpha )Y^(P),)

kus α (\displaystyle (\alpha ))- püsiv väärtus.

Majandustsükli rahateooria

Friedmani kontseptsiooni põhisätted

1. Riigi reguleeriv roll majanduses peaks piirduma kontrolliga raharingluse üle;
2. Turumajandus on isereguleeruv süsteem. Disproportsioonid ja muud negatiivsed ilmingud on seotud riigi liigse kohaloluga majanduses;
3. Rahapakkumine mõjutab tarbijate, ettevõtete kulude suurust. Raha massi suurenemine toob kaasa tootmise suurenemise ja pärast võimsuse täielikku rakendamist - hindade ja inflatsiooni tõusu;
4. Inflatsiooni tuleb alla suruda mis tahes vahenditega, sealhulgas sotsiaalprogrammide kärbetega;
5. Raha kasvutempo valikul tuleb juhinduda rahapakkumise "mehaanilise" kasvu reeglitest, mis kajastaksid kahte tegurit: oodatava inflatsiooni taset; sotsiaalse toote kasvutempo.
6. Turumajanduse iseregulatsioon. Monetaristid usuvad, et turumajandus püüdleb sisemiste tendentside tõttu stabiilsuse ja enesekohanemise poole. Kui esineb ebaproportsioone, rikkumisi, toimub see peamiselt välise sekkumise tagajärjel. See säte on suunatud Keynesi ideede vastu, kelle üleskutse valitsuse sekkumiseks viib monetaristide arvates häirima normaalset majandusarengut.
7. Riiklike regulaatorite arv on viidud miinimumini. Maksu- ja eelarveregulatsiooni roll on välistatud või vähendatud.
8. Peamise majanduselu mõjutava regulaatorina toimige "rahaimpulssidena" – regulaarse rahaemissioonina. Monetaristid osutavad seosele rahahulga muutumise ja majanduse tsüklilise arengu vahel. Seda ideed põhjendasid Ameerika majandusteadlaste Milton Friedmani ja Anna Schwartzi 1963. aastal avaldatud raamat A Monetary History of the United States, 1867–1960. Tegelike andmete analüüsi põhjal jõuti siinkohal järeldusele, et majandustsükli ühe või teise faasi hilisem algus sõltub rahapakkumise kasvutempost. Eelkõige on depressiooni peamiseks põhjuseks rahapuudus. Sellest lähtuvalt arvavad monetaristid, et riik peab tagama pideva rahaemissiooni, mille väärtus hakkab vastama sotsiaalse toote kasvutempole.
9. Lühiajalise rahapoliitika tagasilükkamine. Kuna rahapakkumise muutus ei mõjuta majandust kohe, vaid teatud hilinemisega (viivitusega), tuleks Keynesi pakutud lühiajalised majandusregulatsiooni meetodid asendada pikaajalise poliitikaga, mis on kavandatud pikaajaliseks, püsivaks. mõju majandusele.

Niisiis on raha monetaristide nägemuse kohaselt peamine sfäär, mis määrab tootmise liikumise ja arengu. Rahanõudlusel on pidev tendents suureneda (mille määrab eelkõige säästmiskalduvus) ning rahanõudluse ja selle pakkumise vastavuse tagamiseks tuleb võtta suund raha järele. ringluses oleva raha järkjärguline (teatud tempoga) suurenemine. Riiklik regulatsioon peaks piirduma raharingluse kontrolliga.

Monetarism praktikas

Raha sihtimine

Esimene samm monetarismipoliitika elluviimisel keskpankade poolt oli rahaagregaatide lisamine nende ökonomeetrilistesse mudelitesse. Juba 1966. aastal asus USA Föderaalreserv rahaagregaatide dünaamikat uurima. Bretton Woodsi süsteemi kokkuvarisemine aitas kaasa monetaristliku kontseptsiooni levikule rahandussfääris. Suurimate riikide keskpangad on vahetuskursi sihtimiselt ümber orienteerunud rahaagregaatide sihtimisele. 1970. aastatel valis USA Föderaalreserv vahepealseks sihtmärgiks M1 agregaadi ja taktikaliseks sihtmärgiks föderaalfondide intressimäära. Pärast USA-d teatasid rahakasvu eesmärgid Saksamaa, Prantsusmaa, Itaalia, Hispaania ja Ühendkuningriik. 1979. aastal jõudsid Euroopa riigid kokkuleppele Euroopa rahasüsteemi loomises, mille alusel nad lubasid hoida oma rahvusvaluutade kursse teatud piirides. See viis selleni, et Euroopa suurimad riigid võtsid sihikule nii vahetuskursi kui ka rahapakkumise. Väikesed avatud majandusega riigid nagu Belgia, Luksemburg, Iirimaa ja Taani võtsid jätkuvalt eesmärgiks ainult vahetuskursi. Kuid 1975. aastal säilitas enamik arenguriike mingil kujul fikseeritud vahetuskursi. Kuid alates 1980. aastate lõpust hakkas rahapoliitiline sihtimine andma teed inflatsiooni sihtimisele. Ja 2000. aastate keskpaigaks läks enamik arenenud riike üle rahaagregaatide asemel inflatsioonieesmärgi seadmise poliitikale.

Vaata ka

Märkmed

1. Moisejev S.R. Monetarismi tõus ja langus (vene) // Majandusteaduse küsimusi. - 2002. - nr 9. - S. 92-104.
2. M. Blaug. Majandusmõte tagantjärele. - M.: Delo, 1996. - S. 181. - 687 lk. - ISBN 5-86461-151-4.
3. Sazhina M. A., Tšibrikov G. G. Majandusteooria. - 2. trükk, muudetud ja suurendatud. - M. : Norma, 2007. - 672 lk. - ISBN 978-5-468-00026-7.
4. Mishkin F. Raha majandusteooria, pangandus ja finantsturud. - M.: Aspect Press, 1999. - S. 548-549. - 820 lk. - ISBN 5-7567-0235-0.
5. Mishkin F. Raha majandusteooria, pangandus ja finantsturud. - M.: Aspect Press, 1999. - S. 551. - 820 lk. - ISBN 5-7567-0235-0.
6. B. Snowdon, H. Vane. Kaasaegne makroökonoomika ja selle areng rahapoliitikast lähtudes: intervjuu professor Milton Friedmaniga. Tõlge ajakirjast Journal of Economic Studies (vene keel) // Ekovest. - 2002. - nr 4. - lk 520-557.
7. Mishkin F. Raha majandusteooria, pangandus ja finantsturud. - M.: Aspect Press, 1999. - S. 563. - 820 lk. - ISBN 5-7567-0235-0.
8. S. N. Ivaškovski. Makroökonoomika: õpik. - 2. trükk, parandatud, täiendatud. - M.: Delo, 2002. - S. 158-159. - 472 lk. - ISBN 5-7749-0178-5.
9. C. R. McConnell, S. L. Brew. Majandus: põhimõtted, probleemid ja poliitika. - tõlge 13. ingliskeelsest väljaandest. - M. : INFRA-M, 1999. - S. 353. - 974 lk. - ISBN 5-16-000001-1.

teema: Monetarismi teooria ja poliitika

Sissejuhatus

Inflatsioon on alati ja igal pool seotud rahaga.

See avaldub selles

et raha hulk suureneb

palju kiiremini kui tootmine.

Milton Friedman

Finants- ja rahasüsteeme tuleb juhtida. Valitsusorganid, sealhulgas keskpank, peavad tegema põhimõttelisi otsuseid rahastandardi kujundamise, ringluses oleva raha hulga määramise, vahetuskursireeglite kehtestamise, rahvusvaheliste rahavoogude juhtimise ja jäikuse määra osas. või nende rahapoliitika lihtsus.

Tänapäeval on ühe või teise rahasfääri juhtimise meetodi eelistamise kohta erinevaid arvamusi. Mõned eksperdid usuvad aktiivsesse poliitikasse, mil inflatsiooniohu korral tuleks rahapakkumise kasvutempot pidurdada ja vastupidi. Teised suhtuvad pigem skeptiliselt riigiametnike võimesse kasutada rahapoliitikat majanduse, inflatsiooni ja tööpuuduse "peenhäälestamiseks". Ja lõpuks on monetaristid, kes usuvad, et tahtejõuline rahapoliitika peaks andma teed reeglipõhisele poliitikale.

Viimase kolme aastakümne jooksul on Keynesi teooriat vaidlustanud alternatiivsed makromajanduslikud kontseptsioonid, eelkõige monetarism ja ratsionaalsete ootuste teooria (RET). Nende teooriate väljatöötamist juhtisid maailmakuulsad silmapaistvad teadlased. Seega töötas keinsiliku mittestabiliseeriva tööhõive kontseptsiooni, mis domineeris pärast Teist maailmasõda enamiku majandusteadlaste makromajanduslikes vaadetes kõigis turutööstuse majandusega riikides, viie tulevase Nobeli preemia laureaadi rühma – Paul Samuelson, Franco Modigliani. , Robert Solo, James Tobin ja Lawrence Kleiv.

1976. aasta Nobeli majandusauhinna laureaat Milton Friedman, kellest sai monetaristliku koolkonna intellektuaalne juht, oli teistsugusel seisukohal. Ta algatas empiirilised ja teoreetilised uuringud, mis näitasid, et raha mängib majandustegevuse taseme ja hindade määramisel palju olulisemat rolli, kui Keynesi teooria väitis.

Kuid majandusmõte ei seisa paigal, mõne aja pärast arendavad Robert Lukes, Thomas Sargent ja Neil Wallace välja ratsionaalsete ootuste teooria (RTO), mis on osa nn uuest klassikalisest majandusteooriast.

Kursuseprojekti eesmärk on tutvuda monetarismi teooriaga.

1. Monetarismi päritolu

Monetarism on majandusteooria, mille kohaselt ringluses oleval rahapakkumisel on turumajanduse stabiliseerimisel ja arengus määrav roll. Monetarism tekkis 1950. aastatel. Monetaristlik lähenemine majandusjuhtimisele oli laialdaselt kasutusel USA-s, Suurbritannias, Saksamaal ja teistes riikides stagflatsioonist ülesaamise perioodil 1970ndatel ja 1980ndate alguses, samuti 1990ndate alguses turumajandusele ülemineku ajal Venemaal.

Monetarismi teoreetiliste arengute tipuks olid Ameerika majanduse stabiliseerimise kontseptsioonid ja tuntud "regonoomika", mille rakendamine aitas USA-l vähendada inflatsiooni ja tugevdada dollarit. Pärast keinsianismi sai Chicago koolkonna kontseptsioonidest teine ​​näide majandusteooria tõhusast kasutamisest USA majanduspraktikas.

Monetarismi rajaja on Chicago koolkonna looja, 1976. aasta Nobeli preemia laureaat M. Friedman.

Monetarismi teooria järgi on rahapakkumine peamiseks teguriks nominaalse SKP lühiajalistes kõikumistes ja pikaajalistes hindade kõikumistes. Loomulikult tunnistavad keinslased ka raha võtmerolli kogunõudluse suuruse määramisel.

Peamine erinevus monetaristide ja keinslaste vaadete vahel seisneb selles, et nende lähenemisviisid kogunõudluse määramisele on põhimõtteliselt erinevad. Seega arvavad Keynesi koolkonna esindajad, et kogunõudluse muutust mõjutavad paljud tegurid, monetaristid aga väidavad, et peamiseks toodangu ja hindade muutusi mõjutavaks teguriks on rahapakkumise muutus.

1.1 Milton Friedman

Milton Friedman (sünd. 1912) on Ameerika majandusteadlane, 1976. aasta Nobeli majandusauhinna laureaat, pälvinud "tarbimise, ajaloo ja rahateooria alaste uuringute eest". New Yorgist pärit ta on lõpetanud Rutgersi (1932) ja Chicago (1934) ülikoolid. Kuni 1935. aastani oli ta Chicago ülikooli teadusassistent, seejärel sai temast riikliku ressursikomitee töötaja ja 1937. aastast riikliku majandusuuringute büroo töötaja. 1940. aastal õpetas ta Wisconsini ülikoolis, aastatel 1941–1943. - rahandusministeeriumi töötaja maksuvaldkonna teadlaste rühma koosseisus. Aastatel 1943–1946 töötas ta Columbia ülikooli sõjastatistika uurimisrühma asedirektorina, kus sai (1946) doktorikraadi.

1946. aastal naasis ta Chicago ülikooli majandusprofessorina, jäädes sellele ametikohale tänaseni. Ja maailmakuulsuse tõid talle ennekõike monetarismiteemalised teosed. Nende hulgas on tema toimetuse all ilmunud artiklite kogumik "Raha kvantiteediteooria uuringud" (1956) ja koostöös Anna Schwartziga ilmunud raamat "USA rahasüsteemi ajalugu, 1867-1960" (1963). Friedmani rahakontseptsioon viis Ameerika majandusteadlase G. Ellise sõnade kohaselt "raha taasavastamiseni" peaaegu kõikjal, eriti viimasel perioodil kasvava inflatsiooni tõttu.

Kaasaegse majandusteooria Nobeli preemia laureaadi M. Friedmani nime seostatakse tavaliselt "Chicago rahakoolkonna" juhi ja peamise keinsiliku majanduse riikliku reguleerimise kontseptsiooni vastasega. See muutus eriti märgatavaks neil aastatel (1966-1984), mil tal oli võimalus kirjutada iganädalane rubriik ajakirjas Newsweek, millest sai justkui tema monetaristliku teooria propagandahääl.

Samal ajal on M. Fridman oma töös mitmetahuline ja mis väga oluline, tema teaduslikud huvid hõlmavad ka majandusteaduse metodoloogia valdkonda. Lõppude lõpuks ei ole majandusteadlased selle probleemi üle arutledes juba palju aastaid ilma Friedmani essee "Positiivse majanduse metodoloogia" (1953) analüüsita. Nagu ka ilma L. Robbinsi (1932), R. Heilbroneri (1991) ja M. Alle (1990) esseedeta sarnasel teemal või P. Samuelsoni kuulsast loengust Nobeli preemia üleandmise tseremoonial. majandusteaduses (1970) jne.

Ent just M. Friedmani positivistlikust metodoloogilisest esseest saab teha erakordseid hinnanguid, et majandusteooriat kui sisuliste hüpoteeside kogumit aktsepteeritakse siis, kui see suudab tegelikke andmeid "seletada", alles sellest järeldub, kas see on "õige" või "ekslik" ja kas see "vastu võetakse" või "lükatakse tagasi"; et faktid ei saa omakorda kunagi "tõestada hüpoteesi", kuna need saavad ainult kinnitada selle ekslikkust. Samas on ilmne tema solidaarsus nende teadlastega, kes peavad vastuvõetamatuks esitada majandusteooriat kirjeldavana, mitte ennustavana, muutes selle lihtsalt varjatud matemaatikaks. M. Friedmani järgi tähendab majandusnähtuste mitmekesisuse ja keerukuse kinnitamine teadusliku tegevuse tähendust sisaldavate teadmiste mööduvuse eitamist ja seetõttu "igal teoorial on ilmtingimata mööduv iseloom ja see allub arenguga muutumisele. teadmistest." Samas tuleks tuttavast materjalist uue avastamise protsessi arutada psühholoogilistes, mitte loogilistes kategooriates, järeldab Nobeli preemia laureaat ning autobiograafiaid ja elulugusid uurides seda aforismide ja näidete abil stimuleerida.

1.2 Raha liikumise kiirus

Huvitav on monetaristide seisukoht raha ringluse kiiruse küsimuses. Selle näitaja varieeruvus mängis olulist rolli kvantitatiivse teooria autoriteedi langemisel 30ndatel. Kaasaegsed monetaristid tunnistavad kursi järskude kõikumiste võimalust, näiteks ägeda inflatsiooni perioodidel.

Vahel liigub raha väga aeglaselt. Neid hoitakse pikka aega kodus pangas või pangakontol, kasutades ainult mõne ostu eest tasumiseks. Kui inflatsiooniperiood saabub, püüavad nad raha võimalikult kiiresti ära kulutada ja hakkavad meeletu kiirusega omanikku vahetama. "Raha kiiruse" kontseptsiooni pakkusid eelmise sajandi alguses välja Alfred Marshall Cambridge'i ülikoolist ja Irving Fisher Yale'i ülikoolist. Seda kontseptsiooni kasutades saab mõõta kiirust, millega raha liigub ühelt omanikult teisele või ringleb majanduses. Kui raha hulk on kulutuste mahuga võrreldes suur, siis on ringluse kiirus väike; kui raha käib kiiresti ümber, siis on nende ringluse kiirus suur.

Seega defineerime raha liikumiskiirust nominaalse SKP ja rahapakkumise suhtena. Ringluse kiirus näitab rahapakkumise ringlemise kiirust kogutulu või toodangu suhtes. Formaalselt näeb see välja selline:

V ≡ SKT/M ≡ (p1q1 + p2q2...)/M ≡ PQ/M,

kus P on keskmine hinnatase; ja Q on reaalne SKT. Raha liikumise kiirus (V) on defineeritud kui aastane nominaalne SKT jagatuna rahasummaga.

Raha liikumise kiirust võib käsitleda kui kiirust, millega raha liigub ühelt omanikult teisele. Vaatame seda konkreetse näitega. Oletame, et riik toodab ainult leiba ja selle SKT koosneb 48 miljonist leivast, millest igaüks müüakse hinnaga 1 dollar, siis SKT = PQ = 48 miljonit dollarit aastas (st kui rahamassi maht on 4 miljonit dollarit, siis definitsiooni järgi V = 48 miljonit dollarit / 4 miljonit dollarit = 12 korda aastas). See tähendab, et raha käib ümber kord kuus, samal ajal kui elanikkond kulutab oma sissetuleku kuu leivavaru ostmiseks.

Tuleb märkida, et viimase saja viiekümne aasta jooksul on rahaagregaadi M2 ringluskiirus püsinud märkimisväärselt stabiilne. Samal ajal on M1 ringluse kiirus viimastel aastatel oluliselt suurenenud. Raha liikumise kiiruse stabiilsuse ja prognoositavuse küsimus mängib makromajanduspoliitika arengus olulist rolli.

1.3 Kogusehinna teooria

Nüüd vaatame, kuidas mõned majandusteadlased, kes on selle probleemiga varem tegelenud, kasutasid "raha kiirust" üldise hinnataseme dünaamika selgitamiseks. Selle aluseks oli eeldus, et raha liikumise kiirus on suhteliselt stabiilne ja prognoositav. Monetaristide arvates on selle stabiilsuse põhjuseks see, et raha liikumise kiirus peegeldab tulude ja kulude jaotust teatud aja jooksul. Kui inimesed saavad oma sissetuleku kord kuus ja kulutavad selle kuu jooksul ühtlaselt, siis on ringluse kiirus 12 korda aastas. Isegi kui elanike sissetulek kahekordistub, hinnatase tõuseb 20% ja SKT tõuseb kordades, ei mõjuta see kulutuste ajalist jaotust kuidagi, raha liikumiskiirus jääb muutumatuks. Raha liikumise kiirus muutub ainult siis, kui üksikisikud või ettevõtted muudavad oma kulutamisharjumusi või arvete tasumise viisi.

Selline vaade asjade seisule on pannud klassikalised majandusteadlased ja ka mõned teadlased kasutama hinnataseme kõikumiste selgitamiseks mõistet "ringluskiirus". Selle lähenemisviisi kohaselt, mida nimetatakse raha ja hindade kvantiteooriaks, saame ringluse kiiruse võrrandi

P \u003d MV / Q- (V / Q) M \u003d kM.

See võrrand tuleneb juba käsitletud raha kiiruse võrrandist, asendades V/Q kompaktsema k-ga ja lahendades uue võrrandi P jaoks. Paljud klassikalised majandusteadlased uskusid, et kui tehtud tehingute eest maksmise viisid jäävad muutumatuks, siis on k konstantne. Lisaks põhines nende arvamus täistööhõive olemasolul, mis tähendab, et reaaltoodang peaks kasvama sujuvalt ja võrdväärselt potentsiaalse SKP-ga. Neid eeldusi kombineerides võib öelda, et lühiajaliselt jääb k (= V/Q) peaaegu muutumatuks ja pikemas perspektiivis kasvab sujuvalt.

Milliseid järeldusi saame kvantiteediteooria uurimisest teha? Nagu võrrandist näha, kui k on konstantne, siis hinnatase muutub võrdeliselt rahapakkumise hulgaga. Kui rahapakkumine on stabiilne, on stabiilsed ka hinnad. Kui rahapakkumine suureneb, tõusevad hinnad vastavalt. See tähendab, et kui rahapakkumine suureneb kümme või sada korda, tekib riigis galopeeriv inflatsioon ehk hüperinflatsioon. Tõepoolest, raha koguseteooriat illustreerib kõige paremini hüperinflatsioon. Jooniselt fig. 2 näitab, et Saksamaal tõusid hinnad aastatel 1922–1924 miljard korda täpselt pärast seda, kui keskpank käivitas trükipressi. Meie ees on üks kvantitatiivse teooria põhimõte (muidugi mitte kõige humaansem). Raha kvantiteedi teooria toimimise mõistmiseks on oluline meenutada tõsiasja, et raha erineb põhimõtteliselt tavakaupadest nagu leib või autod. Ostame leiba toiduks ja autosid isiklikuks transpordiks. Kui praegu on Venemaal hinnad tuhat korda kõrgemad kui paar aastat tagasi, siis on täiesti loomulik, et inimesed vajavad praegu tuhat korda rohkem raha, et osta sama palju kaupu kui varem. See on raha kvantiteediteooria olemus, nõudlus raha järele kasvab võrdeliselt hinnatasemega.

Raha ja hindade kvantiteooria väidab, et hinnad muutuvad proportsionaalselt rahapakkumise suurusega. Kuigi see teooria on reaalsuse umbkaudne ligikaudne, aitab see selgitada, miks riikides, kus rahapakkumine kasvab aeglaselt, on mõõdukas inflatsioon, samas kui riikides, kus rahapakkumine kasvab kiiresti, kogeb kappav inflatsioon.

2. Moodne monetarism

Kaasaegne monetaristlik majandusteooria tekkis pärast Teist maailmasõda. Monetaristid esitasid väljakutse keinsismile, rõhutades rahapoliitika tähtsust majanduse stabiliseerimisel makrotasandil. Ligikaudu kakskümmend aastat tagasi toimus monetaristlikus liikumises lõhenemine. Üks osa sellest jäi truuks vanale traditsioonile, teisest (nooremast) aga kujunes mõjukas uus klassikaline koolkond, mille seisukohti allpool analüüsime.

Monetaristlik lähenemine põhineb väitel, et rahapakkumise kasv määrab lühiajaliselt nominaalse SKP suuruse ja pikemas perspektiivis hinnatase. Selle käsitluse järgijad teostavad oma uurimistööd raha ja hindade kvantitatiivse teooria raames, võttes arvesse raha liikumise kiiruse muutumise trendide analüüsi tulemusi. Monetaristid usuvad, et raha liikumiskiirus on stabiilne

(või vähemalt püsivalt). Kui see eeldus on õige, on see oluline, kuna kvantitatiivne võrrand näitab, et kui V on konstantne, põhjustavad M ​​muutused proportsionaalseid muutusi PQ-s (või nominaalses SKT-s).

2.1 Monetarismi olemus

Monetarismil, nagu kõigil teistelgi koolkondadel, on aga oma eripärad. Siin on mõned teesid, millel on monetaristlikus teoorias keskne koht.

· Rahapakkumise kasvumäärad – nominaalse SKP muutumise peamine tegur. Monetarism on üks peamisi teooriaid, mis uurib kogunõudlust määravaid tegureid. Selle käsitluse kohaselt sõltub nominaalne kogunõudlus eelkõige väga palju rahapakkumisest. Eelarvepoliitika on väga oluline vaid mõne aspekti poolest, näiteks kui suur osa SKTst läheb sõjalisteks kuludeks või eratarbimiseks. Ja peamised makromajanduslikud muutujad (kogutoodang, tööhõive ja hinnatase) sõltuvad peamiselt raha hulgast. Selle olukorra võib lihtsustatud kujul sõnastada järgmiselt: "Loeb ainult raha."

Millel põhineb monetaristide usk raha ülemvõimu? See tugineb kahele eeldusele. Esiteks, nagu Friedman kirjutab: "Seal on erakordne stabiilsus, mida kinnitavad uuringud ja mis iseloomustab selliste suuruste regulaarsust nagu raha liikumise kiirus, mis pakub huvi igale spetsialistile, kes töötab raha ringlust iseloomustavate andmetega." Teiseks väidavad paljud monetaristid regulaarselt, et nõudlus raha järele ei reageeri intressimäärade muutustele.

Vaatame, miks need oletused selliste järeldusteni viivad. Kvantitatiivse võrrandi järgi, kui pöördekiirus (V) on stabiilne, siis M on ainus tegur, mis määrab PQ, st. nominaalne SKT. Samamoodi ei ole fiskaalpoliitika monetaristide hinnangul efektiivne, sest kui V on stabiilne, siis ainuke jõud, mis saab PQ-d mõjutada, on M. Seega ei ole V konstantse väärtuse korral maksudel ja valitsuse kulutustel mingit võimalust avaldada mõjutada sündmuste käiku.

· Hinnad ja palgamäärad on suhteliselt paindlikud. Üks Keynesianismi põhisätteid on seotud hindade ja palkade "stagnatsiooniga". Sellele vaatamata usuvad monetaristid, et hindadel ja palkadel on teatav inerts, ning väidavad, et Phillipsi kõver on suhteliselt järsu kallakuga isegi lühiajaliselt, ning rõhutavad ka, et see on pikas perspektiivis vertikaalne. AS-AD mudeli raames on monetaristide hinnangul lühiajaline AS-i kõver üsna järsk, monetaristlik lähenemine ühendab kaks eelmist punkti. Kuna raha on nominaalse SKT peamine liikumapanev jõud ning hinnad ja palgad on potentsiaalsele toodangule lähenedes suhteliselt paindlikud, on rahal väike ja lühiajaline mõju reaaltoodangule. M mõjutab peamiselt R-i.

See tähendab, et raha võib toodangut ja hindu mõnevõrra mõjutada, kuid lühiajaliselt, pikemas perspektiivis, kuna majanduses kipub püsima täistööhõive, saab raha kõige rohkem mõjutada vaid hinnataset. Eelarvepoliitika mõjutab tootmist ja hindu vähe, nii lühi- kui ka pikemas perspektiivis. See on monetaristliku doktriini olemus.

· Erasektori stabiilsus. Lõpuks usuvad monetaristid, et riigi kontrollita jäetud majanduse erasektor ei ole ebastabiilne. Vastupidi, nominaalse SKP kõikumised on reeglina valitsuse tegevuse tulemus, eelkõige rahapakkumise muutused, mis sõltuvad keskpanga poliitikast.

2.2 Monetarism ja Keynesianism

Mis vahe on monetaristide ja Keynesi teooria pooldajate vaadetel? Tegelikult pole pärast kolme aastakümne jooksul toimunud lähenemist nende koolkondade vahel suuri erinevusi ja nendevahelised vaidlused puudutavad praegu pigem aktsentide paigutust kui põhimõttelisi erinevusi.

Siiski võime eristada kahte peamist erinevust.

Esiteks puudub kahe koolkonna esindajate seas ühtsus kogunõudlust mõjutavate jõudude osas. Monetaristid usuvad, et kogunõudlust mõjutab eranditult (või peamiselt) rahapakkumine ning see mõju on stabiilne ja prognoositav. Samuti usuvad nad, et fiskaalpoliitika või autonoomsed muutused kulutustes, kui nendega ei kaasne muutused raha koguses, avaldavad vähe mõju toodangule ja hinnatasemele.

Keinslased, vastupidi, on seisukohal, et kõik on palju keerulisem. Kuigi nad nõustuvad, et rahal on oluline mõju kogunõudlusele, toodangule ja hindadele, väidavad nad, et olulised on ka muud tegurid. Teisisõnu usuvad keinslased, et rahal on teatud mõju toodangule, kuid mitte rohkem kui sellistel muutujatel, mis mõjutavad kogukulutuste taset, nagu eelarvepoliitika ja netoeksport. Lisaks viitavad nad kindlatele tõenditele, et V suureneb süstemaatiliselt, kui intressimäärad tõusevad, ja seetõttu ei piisa M konstantsena hoidmisest nominaalse või reaalse SKT konstantsena. Üks huvitavamaid näiteid keinslaste ja monetaristide vaadete lähenemisest on nende usk, et stabiliseerimispoliitika suudab oma eesmärgid saavutada rahapoliitika instrumentide aktiivsema kasutamise kaudu.

Teine vaidluspunkt monetaristide ja keyneslaste seas on kogupakkumise käitumine. Keyneslased nõuavad hindade ja palkade inertsust. Monetaristid seevastu usuvad, et keinslased liialdavad hindade ja palkade liikumatusega ning lühiajalise AS-i kõveral on palju järsem kalle, kui väidavad keyneslased, kuigi see ei pruugi olla vertikaalne.

Lahkarvamused AS-i kõvera kalde üle on viinud kahe kooli lahkarvamusele kogunõudluse muutuste mõju osas lühiajalises perspektiivis. Keynesistid usuvad, et (nominaalse) nõudluse muutus toob lühikeses perspektiivis kaasa olulise muutuse toodangus koos väikese hinnataseme muutusega. Monetaristid seevastu väidavad, et kogunõudluse kõvera nihe lõpeb reeglina hinnataseme, mitte toodangu muutumisega.

Monetarismi olemus seisneb selles, et kogu selle koolkonna esindajate tähelepanu on suunatud raha erilisele rollile kogunõudluse määramisel. Oluline on ka see, et nende hinnangul on palgad ja hinnad suhteliselt paindlikud.

3. Monetaristlik lähenemine. Rahapakkumise pidev kasvutempo

Monetarism on viimase neljakümne aasta jooksul mänginud majanduspoliitika kujundamisel olulist rolli. Monetaristid toetavad sageli vabaturu ideid ja riigi ettevõtete tegevusse mittesekkumise poliitikat mikrotasandil. Kuid nende kõige olulisem panus makromajandusteooriasse on seotud ettepanekuga järgida raharingluse muutumatuid reegleid, mitte loota tahtejõulisele eelarve- ja rahapoliitikale.

Põhimõtteliselt võiksid monetaristid soovitada majanduse vajalikuks reguleerimiseks kasutada rahapoliitika vahendeid. Kuid nad otsustasid leppida eeldusega, et erasektor on üsna stabiilne ja et tavaliselt toob valitsus ebastabiilsuse majandusse. Pealegi usuvad monetaristid, et raha mõjutab toodangut ainult märkimisväärse viivitusega, mille suurus võib varieeruda, mistõttu tõhusa stabiliseerimispoliitika väljatöötamine viibib mõnikord pikka aega.

Seega on monetaristliku majandusfilosoofia võtmeelemendiks rahareegel: rahapakkumise pideva kasvutempo säilitamiseks mis tahes majandustingimustes tuleks kasutada tõhusat rahapoliitikat.

Mis on selle lähenemisviisi aluseks? Monetaristid usuvad, et rahapakkumise fikseeritud kasvutempo (3-5% aastas) kõrvaldaks kaasaegse majanduse peamise ebastabiilsuse allika – ettearvamatud muutused rahapoliitikas. Kui Fedi asemel kasutataks mõnda arvutiprogrammi, mis jälgiks pidevalt M fikseeritud kasvutempo püsimist, siis kaoksid rahapakkumise kõikumisega seotud probleemid. Stabiilse raha liikumise kiiruse korral kasvaks nominaalne SKP ühtlase ja muutumatu kiirusega. Ja kui ka rahapakkumine kasvaks samas tempos potentsiaalse SKP-ga, siis muutuksid stabiilsed hinnad peagi meie elu normiks.

3.1 Mida saab rahapoliitika teha?

Rahapoliitika ei saa fikseerida reaalseid näitajaid teatud tasemel, kuid sellel võib olla neile tõsine mõju. Ja üks ei ole teisega üldse vastuolus.

On tõsi, et raha on ainult mehhanism, kuid mehhanism on väga tõhus. Ilma selleta poleks olnud võimalik saavutada neid hämmastavaid edusamme tootmise ja elatustaseme kasvus, mis on toimunud viimase kahe sajandi jooksul – ükski teine ​​imeline masin poleks suutnud nii valutult ja vähese tööjõuga meie külaelule lõpu teha. .

Kuid raha eristab teistest masinatest see, et see masin on liiga kapriisne ja lööb katki minnes kõik muud mehhanismid krampi. Suur depressioon on selle kõige dramaatilisem, kuid mitte ainus näide. Kõik inflatsioonid olid tingitud raha trükkimisest, mida sõja ajal kasutati lisaks selgetele maksudele ka rahuldamata nõudluse katmiseks.

Esimene ja kõige olulisem õppetund, mille ajalugu annab, ehk kõige õpetlikum, on see, et rahapoliitika võib raha kõrvale juhtida, kuna see ei ole peamine majandusraskuste allikas. See kõlab hoiatusena suurte vigade vältimiseks ja osaliselt see nii ongi. Suurt depressiooni poleks võib-olla juhtunud ja kui juhtus, oleks olnud palju leebem, kui finantsvõimud poleks teinud vigu või poleks nende käes olnud nii võimsaid tööriistu, mis tol ajal olid Föderaalreservi käsutuses. Süsteem.

Isegi kui soovitus mitte teha raha majanduse segaduse allikaks osutuks üdini negatiivseks, ei teeks see suurt kahju. Kahjuks pole see täiesti negatiivne. Rahamasin kukkus läbi isegi siis, kui keskvõimudel puudus võim, mis on koondunud Föderaalreservi kätte. Ameerika Ühendriikide ajaloos on 1907. aasta episood ja varasem panganduspaanika näide sellest, kuidas rahamasin võib iseenesest laguneda. Seetõttu seisab finantsasutuste ees vajalik ja oluline ülesanne: teha selles sellised parandused, mis minimeeriksid selle juhuslikke tõrkeid ja võimaldaksid neil sellest maksimumi võtta.

Rahapoliitika kui stabiilse majanduse vundamendi teine ​​ülesanne on hoida masinat, Milli analoogiat kasutades, korralikult õlitatud olekus. Majandussüsteem hakkab normaalselt toimima siis, kui tootjatel ja tarbijatel, tööandjatel ja palgasaajatel on täielik kindlustunne, et keskmine hinnatase käitub tulevikus prognoositavalt: mis kõige parem, püsib stabiilsena. Mis tahes mõeldavate institutsionaalsete piirangute korral on hindade ja palkade liikuvus väga piiratud. Selline paindlikkuse tase tuleb säilitada, et võimaldada hindade ja palkade suhtelisi kõikumisi, mis on vajalikud tehnoloogia ja maitse järkjärguliste muutustega kohanemiseks. Valitsused ei tohiks püüda saavutada mingit absoluutset hinnataset, millel iseenesest ei ole majanduslikku funktsiooni. Vanasti seostati kindlustunnet raha stabiilsuse vastu kullastandardiga ja oma hiilgeaegadel täitis see seda eesmärki üsna edukalt. Loomulikult ei saa neid aegu tagasi anda ja maailmas on vaid üksikud riigid, kes on valmis lubama endale kullastandardi luksust – sellest keeldumiseks on mõjuvaid põhjuseid. Finantsinstitutsioonid kasutavad vahetuskursside fikseerimisel tegelikult mingit kullastandardi aseainet, reageerides maksebilansi kõikumisele üksnes rahapakkumise mahu muutmisega, samas ei hooli üldse ülejääkide "steriliseerimisest" ja defitsiiti ja kasutamata avatud või varjatud kujul vahetuskursi kontrolli, valuutat või tariifide ja kvootide kehtestamist. Ja jällegi, kuigi paljud keskpangad räägivad sellest võimalusest, sooviksid seda kurssi tõesti järgida vaid vähesed ning sugugi mitte süütud põhjused ei pane enamust sellisest sammust hoiduma. Fakt on see, et selline poliitika seab riigi mitte isikupäratu automaadi meelevalda kullastandardi näol, vaid finantsvõimude meelevalda, kes võivad tegutseda nii tahtlikult kui ka spontaanselt.

Kui rahapoliitika peaks tänapäeva maailmas tagama majandusvundamendi stabiilsuse, tuleks selle jõudu kasutada äärmise diskreetsusega.

Ja viimane. Rahapoliitika suudab teatud määral neutraliseerida kõige tugevamad häired, mis majandussüsteemi väljastpoolt mõjutavad. Näiteks kui toimub majanduse loomulik pikaajaline elavnemine – nii iseloomustasid ilmaliku stagnatsiooni apologeedid sõjajärgset arengut –, võib rahapoliitika põhimõtteliselt aidata hoida rahapakkumise kasvu tasemel, mis ei suuda. pakkuda muude vahenditega. Või näiteks kui ülespuhutud föderaaleelarve ähvardab sattuda enneolematusse puudujääki, võib rahapoliitika inflatsioonihirmu maandada, hoides rahapakkumise kasvu madalamal, kui oleks mingil põhjusel soovitav. See tähendab ajutist intressitõusu, mis on praegu eelarvele tõenäoliselt väga valus, kuid võimaldab valitsusel saada vajalikke laene puudujäägi rahastamiseks ning see omakorda hoiab ära inflatsiooni kiirenemise ja seetõttu pikemas perspektiivis kindlasti lubadused ja madalamad hinnad ning madalamad diskontomäärad. Lõpuks, kui sõja lõpp nõuab riigilt ressursside suunamist tsiviiltootmisse, võib rahapoliitika seda üleminekut hõlbustada, soovitades rahapakkumise kasvutempot tõsta tavatingimustes vajalikust kõrgemale, kuigi kogemused ei ole julgustavad. sest siin võib liiga kaugele minna.

monetarism rahapakkumise hind

3.2 Rahapoliitika elluviimine

Kuidas peaks rahapoliitikat ellu viima, et see aitaks ka reaalselt kaasa seatud eesmärkide saavutamisele juhtudel, kui seda saab teha?

Esimene soovitus on, et finantsasutused peaksid võtma arvesse parameetreid, mida nad saavad kontrollida, mitte neid, mida nad ei kontrolli. Kui võimud võtavad otseseks kriteeriumiks diskontomäära suuruse või praeguse tööpuuduse taseme, nagu sageli juhtub, siis võrreldakse neid kosmoselaevaga, mis on sihitud olematule valetähele. Siis pole vahet, kui tundlik ja nutikas navigatsiooniseadmed on, laev eksib ikka ära. Sama on ka võimudega. Erinevate parameetrite hulgas, mida nad saavad kontrollida, on võrdlusalustena kõige atraktiivsemad vahetuskurss, selle või teise indeksi poolt määratud hinnatase ja raha kogusumma - sularaha pluss tähtajalised hoiused või see summa suurendatuna mõne muu summa võrra. tähtajaliste hoiuste või mõne siis veelgi laiema rahaagregaadi.

Kolmest nimetatud näitajast on hinnatase õigustatult kõige olulisem. Kui muud asjad on võrdsed, on see tõesti parim alternatiiv. Seos finantsasutuste tegevuse ja hinnataseme vahel, mis kahtlemata alati aset leiab, on kaudsem kui nende poliitika seos mis tahes rahaagregaadiga. Lisaks ilmnevad rahaliste toimingute mõju hindadele pikema aja möödudes kui reaktsioon rahahulga muutumisele ning ajaline nihe ja mõju suurus sõltuvad mõlemal juhul asjaoludest. Seetõttu on võimatu piisava täpsusega ennustada, millist mõju võib see või teine ​​võimude samm hinnatasemele avaldada ja kas see üldse kaasa toob. Katse hindu rahapoliitika kaudu otseselt kontrollida võib selle ilmselgelt häirete allikaks muuta, kuna võimalikud on vead algus- ja lõpppunktide valikul. Võib-olla see muutub rahandusnähtuste mõistmise edenedes, kuid täna tundub usaldusväärsem eesmärgi poole kaldumine. Seega: rahapakkumise suurus on seni parim rahapoliitika otsene kriteerium ja see järeldus on olulisem kui ühe või teise rahaagregaadi konkreetne valik suunanäitajaks.

Teine soovitus on vältida äkilisi liikumisi rahapoliitika elluviimisel. Varem on finantsasutused tõestanud oma võimet liikuda vales suunas. Enamasti valiti siiski õige suund, kuid kas hilinesid või liikusid liiga kiiresti, mis oli nende peamine viga. Näiteks 1966. aasta alguses hakkas USA Föderaalreserv järgima õiget rahapaisutamise pidurdamise poliitikat, kuigi seda oleks pidanud tegema juba aasta varem. Ja kui see hakkas õiges suunas liikuma, tegi see seda liiga kiiresti, tehes rahapakkumise muutumise kiiruse kõige dramaatilisema hüppe kogu sõjajärgse perioodi jooksul. Ja jällegi, olles selles suunas liiga kaugele läinud, pidi Fed 1966. aasta lõpus kursi ümber pöörama ja ületas taas optimaalse punkti ning mitte ainult ei pöördunud tagasi, vaid ületas ka varasemat rahapakkumise kasvutempot. . Ja see episood pole erand – see juhtus aastatel 1919-1920, 1937-1938, 1953-1954 ja 1959-1960.

Nende kattumiste põhjus on ilmne – ajaline lõhe finantsasutuste tegevuse ja nende tegevuse tagajärgede vahel majanduses. Võimud püüavad tabada neid mõjusid majanduse olukorrale täna ja need ilmnevad alles kuue, üheksa, kaheteistkümne või isegi viieteistkümne kuu pärast. Seetõttu on nad sunnitud reageerima igale üles- või allahüppele liiga karmilt.

Ühiskonna kiire kohanemine avalikult välja kuulutatud ja kindlalt järgitava rahapakkumise pideva kasvu poliitikaga on finantsvõimude peamine saavutus, kui nad seda kurssi järjekindlalt järgivad, vältides järske kõrvalekaldeid. Oluline on meeles pidada, et rahapakkumise suhteliselt stabiilse kasvu perioodid on olnud ka suhteliselt stabiilse majandusaktiivsuse perioodid nii USA-s kui ka mujal. Vastupidi, rahapakkumise järsu hüppe perioodid olid majandusaktiivsuse tugevate kõikumiste perioodid.

Rangelt kinni peetud kursist kinni pidades annavad finantsasutused endast parima, et säilitada majanduslikku stabiilsust. Kui see on kurss rahapakkumise pideva, kuid mõõduka kasvu suunas, siis on see usaldusväärne garantii nii inflatsiooni kui ka hinnadeflatsiooni puudumisele. Teised jõud võivad muidugi mõjutada majandusprotsesse, häirides nende sujuvat kulgu ja nõudes kohanemist muutuvate tingimustega, kuid rahapakkumise pidev kasv loob soodsa keskkonna selliste püsivate tegurite nagu ettevõtlikkus, leidlikkus, visadus, otsingud avaldumiseks. , kokkuhoidlikkus, mis on kevadine majandusareng. Ja see on meie teadmiste praegusel tasemel kõige rohkem, mida rahapoliitikalt nõuda saab. Aga see "suurem", nagu nüüd on kõigile selge ja mis on iseenesest oluline, on üsna saavutatav.

3.3 Monetaristlik eksperiment

Monetaristide vaated kogusid populaarsust 1970. aastate lõpus. USA-s arvasid paljud, et Keynesi stabiliseerimispoliitika on läbi kukkunud, kuna see ei suutnud inflatsiooni ohjeldada. Kui inflatsioon jõudis 1979. aastal kahekohalise arvuni, jõudsid paljud majandusteadlased ja poliitikud järeldusele, et ainuke lootus inflatsiooni mahasurumiseks on panna rahapoliitikale.

1979. aasta oktoobris teatas Föderaalreservi (Federal Reserve System) uus esimees Paul Volcker, et on aeg inflatsioonist lahti saada. Seda sündmust nimetati hiljem monetaristlikuks eksperimendiks. Föderaalreservi tegevuse radikaalse ümberstruktureerimise käigus otsustati suunata fookus intressimäärade reguleerimiselt pangareservide ja rahapakkumise hoidmise poliitikale etteantud kasvuteel.

Föderaalreservi juhtkond lootis, et ringluses oleva raha hulga piiramisega on võimalik saavutada järgmisi tulemusi. Esiteks põhjustab selline aktiivsus intressimäärade järsu tõusu, mis vähendab kogunõudlust, suurendab tööpuudust ning aeglustab palga- ja hinnakasvu Phillipsi kõveraga kirjeldatud mehhanismi kaudu. Teiseks vähendab range ja usaldusväärne rahapoliitika inflatsiooniootusi, eriti neid, mis sisalduvad töölepingutes, ja annab märku kõrge inflatsiooniperioodi lõpust. Kui kõrged inflatsiooniootused muutuvad, liigub majandus suhteliselt valutult "põhiinflatsiooni" langusesse.

See eksperiment osutus majanduskasvu pidurdamisel ja inflatsiooni vähendamisel väga edukaks. Rahapakkumise madalast kasvust tingitud kõrgemate intressimäärade tulemusel intressitundlike kulutuste kasv aeglustus. Selle tulemusena peatus SKT reaalkasv aastatel 1979–1982 ja töötuse määr tõusis vähem kui 6 protsendilt 1982. aasta lõpus 10,5 protsendini. Inflatsioonimäär on järsult langenud. Kõik kahtlused rahapoliitika tõhususe suhtes on kadunud. Raha töötab. Raha loeb. Kuid see ei tähenda, et ainult raha loeb!

Kuidas on lood monetaristide väitega, et ranget ja usaldusväärset rahapoliitikat tuleks pidada odavaks inflatsioonivastaseks strateegiaks? Viimase kümne aasta jooksul tehtud arvukad selleteemalised uuringud näitavad, et range rahapoliitika on tõhus, kuid selle elluviimise kulud on üsna suured. Tootmise ja tööhõive osas oli rahandusliku inflatsioonivastase poliitika majanduslik mõju peaaegu sama suur (deinflatsioonipunkti kohta) kui muude inflatsioonivastase poliitika kulud. Raha teeb, mitte imed. Monetaristlikus menüüs pole tasuta hommikusööki.

3.4 Monetarismi populaarsuse vähenemine

Irooniline, et just monetaristide läbiviidud eksperimendi edukas lõpuleviimine inflatsiooni väljajuurimiseks Ameerika majanduses, samuti finantsturgudel toimunud muutused põhjustasid sellise muutuse majandusmuutujate käitumises, mis hävitasid esialgsed eeldused. monetaristlikust lähenemisest. Kõige olulisem muutus, mis monetaristliku eksperimendi ajal (ja ka pärast selle lõppu) toimus, oli raha liikumise liikumise muutus. Tuletage meelde, et monetaristid usuvad, et raha liikumiskiirus on suhteliselt stabiilne ja prognoositav. Selline stabiilsus võimaldab rahapakkumist muutes sujuvalt muuta nominaalse SKP taset.

Kuid pärast monetaristliku doktriini tunnustamist muutus raha ringluse kiirus äärmiselt ebastabiilseks. Tõepoolest, M1 kiirus 1982. aastal muutus rohkem kui eelneva paarikümne aasta jooksul (joonis 4). Sel perioodil kehtestatud kõrged intressimäärad põhjustasid finantssektoris erinevaid uuendusi ja intressitulu toovate tšekihoiuste omanike arvu kasvu. Selle tulemusena muutus raha liikumiskiirus pärast 1980. aastat ebastabiilseks. Mõned majandusteadlased arvavad, et raha liikumise kiirus kaotas oma stabiilsuse sel perioodil rahapoliitikale liiga suurte lootuste tõttu.

Kuna raha liikumise kiirus muutus üha kõikuvamaks, loobus Föderaalreserv järk-järgult selle intressimäära kasutamisest oma rahapoliitikas etalonina. 1990. aastate alguseks keskendus ta peamiselt toodangu, inflatsiooni, tööhõive ja töötuse suundumustele ning kasutas neid majanduse olukorra võtmenäitajatena. Tegelikult ei ole 1999. aastal föderaalse avatud turu komitee protokollides majanduse olukorra kirjeldamisel või komitee poolt teatud lühiajaliste meetmete vastuvõtmise põhjuste selgitamisel mõistet "raha kiirus". üldse ilmuda.

Sellegipoolest ei vähenda ükski neist suundumustest raha tähtsust teatud makromajanduspoliitika elluviimise vahendina. Tegelikult on rahapoliitika praegu väga oluline makromajanduspoliitika instrument, mida kasutatakse äritsüklite juhtimiseks Ameerika Ühendriikides ja Euroopas.

Hoolimata asjaolust, et monetarism pole meie ajal enam moes, on rahapoliitika jätkuvalt oluline stabiliseerimispoliitika instrument maailma juhtivate riikide majanduses.

Järeldus

Kokkuvõtteks tuleb teha järgmised järeldused:

1. Monetaristid väidavad, et rahapakkumine on peamine tegur reaalse ja nominaalse SKP lühiajalises kõikumises, aga ka viimase pikaajalises dünaamikas.

2. Monetaristlik teooria põhineb raha liikumiskiiruse trendide analüüsil, mis võimaldab mõista raha tähtsust majanduses.

Hoolimata asjaolust, et V ei ole ilmselgelt konstantne (isegi seetõttu, et see muutub koos intressimääradega), usuvad monetaristid, et selle kõikumine on korrapärane ja etteaimatav.

3. Raha liikumiskiiruse definitsioonist saame tuletada hindade kvantiteooria.

Kogusehinna teooria väidab, et P on peaaegu rangelt proportsionaalne M-ga. See seisukoht on hüperinflatsiooni ja mõningate pikaajaliste trendide selgitamisel väga kasulik, kuid seda ei tohiks võtta sõna-sõnalt.

4. Monetaristlik teooria põhineb kolmel põhieeldusel: rahapakkumise kasvutempo on SKP nominaalse kasvutempo peamine tegur; hinnad ja palgad on suhteliselt paindlikud; ja majanduse erasektor on stabiilne. See viitab sellele, et makromajanduslikud kõikumised on peamiselt tingitud rahapakkumise katkemisest.

5. Monetarismi seostatakse tavaliselt "vaba turu", "riigi mittesekkumise poliitikaga". Püüdes vältida riigi aktiivset sekkumist majandusse ja pidades eraettevõtlussektorit sisemiselt stabiilseks, pakuvad monetaristid sageli rahapakkumise pidevaks kasvutempoks umbes 3-5% aastas. Mõned neist usuvad, et see tagab pikas perspektiivis jätkusuutliku majanduskasvu ja hinnastabiilsuse.

6. Föderaalreserv viis aastatel 1979–1982 läbi ulatusliku rahandusliku eksperimendi. Saadud kogemused veensid suurimaid skeptikuid, et raha on kogunõudluses võimas tegur ning rahapakkumise lühiajalised kõikumised mõjutavad toodangut rohkem kui hindu. Kuid kooskõlas Lucase kriitikaga võib raha liikumise kiirus olla metsikult ebastabiilne, kui praktikas kasutatakse monetaristlikku lähenemist.

Kasutatud kirjanduse loetelu

1. Bunkina M.K. "Monetarism", Moskva, JSC "DIS", 1994.

2. Bartenev S.A. "Majandusteooriad ja koolkonnad", Moskva, "BEK", 1996.

3. Semchagova V.K. "Finants, raharinglus ja krediit", Moskva, 1999

4. Usoskin V.M. "Rahateooria", Moskva, "Mõte", 1976.

5. Friedman M. “Kui raha räägiks...”, Moskva, “Delo”, 1999.

6. Yadgarov Ya.S. "Majandusdoktriinide ajalugu", Moskva, "Majandus", 1996

7. Paul E. Samuelson, William D. Nordhaus "Majandus", Moskva, "William", 2007. a.

8. McConnell Campbell, Brew Stanley Economics, 2007