Mesures pour surmonter la crise de la dette. Mesures nécessaires pour sortir de la crise du secteur forestier Coercition explicite et implicite

Annexe 3

je. Contre-mesures

la crise financière mondiale, entreprise

dans les États membres de la CEI

La crise financière mondiale a affecté les marchés financiers des États membres de la CEI à des degrés divers, ce qui s'explique par des différences dans le niveau de développement des économies de ces États, leurs marchés financiers, le degré d'intégration dans l'économie mondiale, la profondeur des liens économiques, y compris dans le domaine monétaire et financier, comme avec les autres États membres de la CEI, ainsi qu'avec les pays tiers.

Cette section fournit des informations sur l'impact de la crise sur la situation économique dans certains États membres de la CEI et sur les mesures prises dans ces États pour surmonter ses conséquences négatives.

LA RÉPUBLIQUE DE BIÉLORUSSIE

La forte détérioration au second semestre 2008 de la situation sur les marchés mondiaux des produits de base et des matières premières a entraîné une baisse des indices de prix et une baisse de la demande pour les principaux biens d'exportation du Bélarus (pétrole et produits pétroliers, métaux, engrais, machines agricoles , etc.). Compte tenu de l'augmentation du prix des importations d'énergie pour la Biélorussie en 2009, qui est prédite par des experts internationaux, ainsi que de la récession dans les principaux pays développés du monde (États-Unis, UE, Japon), la pression sur le compte courant de la balance des paiements du Bélarus devrait se maintenir.

En outre, dans les conditions actuelles, l'attraction de ressources financières extérieures vers le Bélarus sur la base de la dette est considérablement limitée. L'adoption du concept de gestion de la dette extérieure de la République du Bélarus, qui prévoit un système de surveillance et de restriction des emprunts extérieurs par les entreprises et les organisations de toutes formes de propriété, devrait contribuer à l'amélioration de la sécurité économique du pays .

Des mesures pour soutenir le marché financier

À l'heure actuelle, la situation dans le secteur bancaire du Bélarus est plutôt stable. Les banques de la république respectent les normes de liquidité.

À titre préventif pour maintenir une situation stable de liquidité intérieure et attirer des fonds de non-résidents, la Banque nationale a pris les mesures suivantes :

le taux de refinancement a été relevé (à partir du 15 octobre 2008 de 0,25 % à 10,75 % par an, à partir du 12 novembre 2008 de 0,25 % à 11 % par an) ;

augmentation du montant de l'indemnisation garantie sur les dépôts des particuliers de 700 000 tenge à 5 millions de tenge. Cette mesure sera introduite pendant une certaine période de temps (pendant 3 ans);

réduction supplémentaire des réserves obligatoires de 5 % pour les engagements intérieurs et de 7 % pour les autres engagements à 2 % pour les engagements intérieurs et autres, ce qui permettra au système bancaire de libérer des liquidités supplémentaires d'un montant d'environ 400 milliards de tenge (environ 3,3 milliards de dollars américains).

La deuxième vague de la crise financière, qui a provoqué une pénurie mondiale de liquidités, est allée au-delà du système financier mondial et a eu un impact négatif important sur le secteur réel.

À cet égard, la République du Kazakhstan a élaboré un plan d'action conjoint pour le gouvernement, la Banque nationale et l'Agence de réglementation et de surveillance du marché financier et des organisations financières afin de stabiliser l'économie et le système financier pendant des années, qui définit un ensemble de des mesures visant à atténuer les conséquences négatives de la crise mondiale sur la situation socio-économique du pays et à fournir les bases nécessaires à la croissance économique future.

Pour atteindre ces objectifs, le Gouvernement, la Banque Nationale et l'Agence de Régulation et de Surveillance du Marché Financier et des Organismes Financiers se concentreront sur les cinq axes suivants :

stabilisation du secteur financier;

résoudre les problèmes du marché immobilier ;

soutien aux petites et moyennes entreprises;

mise en œuvre de projets innovants, industriels et d'infrastructures .

Pour le soutien financier du plan, des fonds du Fonds national de la République du Kazakhstan d'un montant de 10 milliards de dollars américains (1200 milliards de tenge) seront utilisés.

RÉPUBLIQUE DU KIRGHIZISTAN

À l'heure actuelle, l'économie du pays connaît une détérioration des indicateurs de la balance des paiements, l'augmentation du déficit de la balance commerciale nécessite d'importants fonds en devises pour financer, respectivement, la demande et le renforcement du dollar américain augmentent. Dans ce cas, la situation avec le manque de devises étrangères, comme le dollar américain, à l'intérieur du marché est compliquée, ce qui peut provoquer des problèmes de liquidité.

LA FÉDÉRATION RUSSE

La crise financière mondiale, qui est entrée dans une phase ouverte en août 2008, a radicalement changé les conditions de fonctionnement de l'économie et du système financier russes. Dans le contexte de la détérioration de la situation sur les marchés financiers mondiaux, la sortie nette de capitaux privés du pays a augmenté: rien qu'en août-novembre de cette année, selon des estimations préliminaires, elle s'élevait à environ 100 milliards de dollars américains. La diminution des réserves d'or et de devises au cours de cette période a dépassé 140 milliards de dollars américains. Dans ces conditions, la situation de la liquidité dans le système bancaire s'est fortement détériorée, ce qui s'est transformé en une crise de confiance à part entière parmi les banques commerciales. La solvabilité des sociétés financières privées, des banques et des entreprises non financières fortement dépendantes du financement par emprunt a été menacée. Un autre facteur déstabilisant a été la baisse des prix de l'énergie. De juillet à décembre 2008, le pétrole russe a chuté 4 fois sur les marchés mondiaux. Dans ce contexte, la capitalisation de la bourse russe a été divisée par près de 5 en plusieurs mois.

La nature systémique des problèmes qui se posaient nécessitait le développement d'une approche intégrée de leur solution, basée sur la coordination des actions du gouvernement et de la Banque de Russie. Ainsi, en août-novembre 2008, un large éventail de mesures de politique économique a été mis en œuvre pour atténuer les conséquences négatives de la crise financière mondiale pour les établissements de crédit russes, principalement pour accroître leur capacité à obtenir les liquidités nécessaires et à générer des ressources de crédit pour la croissance économique du pays. développement. .

La Banque de Russie, en élargissant les outils existants de régulation de la liquidité dans le système bancaire, ainsi qu'en utilisant les capacités réglementaires existantes, a réalisé au cours des derniers mois :

Les principaux problèmes du secteur agricole de la république sont la disponibilité limitée des ressources de crédit, les technologies de pointe pour la culture des cultures, les infrastructures agricoles peu développées et le manque de méthodes modernes de transformation industrielle des produits agricoles.

À cet égard, le Tadjikistan doit introduire des technologies agricoles modernes utilisant des semences d'élite et des engrais chimiques, des méthodes innovantes de développement de l'agro-industrie, le développement de nouvelles zones de terres irriguées, une utilisation efficace des ressources en eau et la préservation de l'environnement.

De fortes gelées et de faibles niveaux d'eau depuis des années, un approvisionnement insuffisant en électricité et en gaz naturel des pays voisins ont affecté négativement la situation socio-économique du pays.

À cet égard, le Gouvernement de la République du Tadjikistan a pris un certain nombre de mesures visant à empêcher l'aggravation de la situation de crise. En particulier, le pays a introduit un régime de limitation sévère de l'approvisionnement en électricité et d'économie d'eau dans les réservoirs, a limité l'approvisionnement en électricité aux grandes entreprises industrielles, ainsi qu'aux équipements sociaux.

Le Conseil national de sécurité et de défense de l'Ukraine a adopté la décision "sur les mesures urgentes visant à renforcer la discipline financière et budgétaire et à minimiser l'impact négatif de la crise financière mondiale sur l'économie de l'Ukraine", qui a été mise en œuvre par le décret du président de Ukraine. Ces mesures prévoient une réduction des dépenses budgétaires pour le maintien des organes de gouvernance, la stimulation des dépenses d'investissement, en particulier pour le financement des projets d'infrastructure, le retour des tarifs du logement et des services communaux à un niveau économiquement justifié, l'augmentation de la transparence dans la gouvernance d'entreprise des banques, en particulier, déterminer les véritables propriétaires des banques et renforcer leur responsabilité de soutenir la stabilité financière des banques, en garantissant la stabilité du marché des changes.

Afin d'éviter une baisse de la production et une augmentation du chômage, le Cabinet des ministres de l'Ukraine a adopté une résolution "Sur les mesures prioritaires visant à stabiliser la situation dans le complexe minier, métallurgique et chimique", qui prévoit l'introduction d'un moratoire sur l'augmentation des tarifs pour les entreprises minières, métallurgiques et chimiques pour le transport de marchandises jusqu'à la fin de l'année en cours, pour augmenter les tarifs de l'électricité et les prix du charbon à coke ; un mécanisme accéléré de remboursement de la taxe sur la valeur ajoutée pour ces entreprises ; mise en place de taux zéro d'ici fin 2008 sous la forme d'un objectif de majoration du tarif du gaz naturel.

En novembre de l'année en cours, la Procédure d'utilisation du Fonds de stabilisation et la Procédure de participation de l'État à la capitalisation des banques ont été approuvées. Dans les plus brefs délais, des négociations ont eu lieu avec le Fonds monétaire international pour obtenir un prêt de stabilisation.

L'Ukraine a signé le Mémorandum sur la politique économique et financière élaboré par le Cabinet des ministres de l'Ukraine et la Banque nationale en collaboration avec le FMI. Il vise à rétablir la stabilité macroéconomique et financière en Ukraine. Tout d'abord, le mémorandum prévoit la nécessité de résoudre les problèmes du secteur financier en maintenant la liquidité des banques et en augmentant le volume des garanties de dépôts, en fournissant une assistance financière aux banques, y compris aux dépens des fonds budgétaires, et en résolvant les problèmes de dettes de crédit de la population et des entreprises. L'ensemble de ces éléments contribuera à s'adapter à d'éventuels risques externes (une nouvelle réduction de la production tournée vers l'exportation en raison de la baisse de la demande mondiale) et contribuera à une réduction progressive de l'inflation grâce à l'adaptation des politiques macroéconomiques. Cela sera assuré par une politique de taux de change flexible ; aligner les revenus des ménages sur l'objectif d'inflation tout en protégeant les couches les plus vulnérables de la population ; introduire des politiques budgétaires plus strictes et aligner les prix du secteur de l'énergie sur les coûts.

Afin d'assurer la stabilité macroéconomique et de minimiser les pertes possibles pour l'économie et le système financier de l'Ukraine dues à la crise financière, la loi ukrainienne « sur les mesures prioritaires visant à prévenir les conséquences négatives de la crise financière et sur les modifications de certains actes législatifs de l'Ukraine » a été adopté.

Les normes de cette loi prévoient également la préservation maximale du soutien indirect aux producteurs agricoles par le biais de régimes spéciaux de taxe sur la valeur ajoutée qui ne contredisent pas les exigences de l'OMC. Cet objectif est atteint en étendant le régime d'accumulation des fonds de la taxe sur la valeur ajoutée par les producteurs agricoles à toutes les transactions de vente de produits agricoles, y compris la vente de lait et de viande, aux entreprises de transformation.

10. Faciliter l'accès des banques aux ressources des Banques Centrales (élargir la liste des collatéraux ou la retirer en situation de crise).

11. Établir un niveau maximum d'accès non sécurisé pour les banques, en tenant compte de la solvabilité de la banque ou du montant de son capital.

12. Après avoir évalué la demande potentielle de liquidités des banques, discutez de la portée et des mécanismes de soutien possible des banques centrales et du gouvernement de chaque État.

13. Poursuivre une politique budgétaire commune pour stimuler la demande sur le marché intérieur.

14. Mise en œuvre des recommandations acceptables pour chaque État membre de la CEI et pour le Commonwealth dans son ensemble, proposées par les pays participant au sommet du G20.

15. S'abstenir d'introduire de nouvelles restrictions sur le commerce et l'investissement mutuels au cours des 12 prochains mois.

16. Coordination des approches des États membres de la CEI en matière d'élaboration et de mise en œuvre des mesures de politique monétaire, financière et bancaire :

Augmenter la liquidité des établissements de crédit en réduisant les réserves obligatoires, en augmentant la disponibilité des instruments de refinancement pour les banques, y compris en étendant les conditions et en réduisant les exigences de garantie, en augmentant la limite de placement des fonds budgétaires sur les dépôts bancaires, etc. ;

Renforcer la stabilité du secteur bancaire et financier en renforçant les exigences de transparence et de responsabilité des établissements de crédit, ainsi qu'en coordonnant les politiques des États membres de la CEI dans le domaine de la surveillance et du contrôle des marchés financiers nationaux afin de protéger les investisseurs et consommateurs de services, prévenir les risques financiers liés aux fraudes et abus.

17. Coordination de la politique de prévention des faillites des établissements de crédit dans les domaines suivants :

Allocation de ressources financières de l'État aux banques d'importance systémique pour soutenir le système bancaire en accordant des prêts subordonnés ;

Donner aux banques centrales le droit d'indemniser les banques pour une partie des pertes sur les transactions sur le marché interbancaire résultant de prêts aux banques dont la licence bancaire a été révoquée ;

Accorder le droit aux structures étatiques spécialisées engagées dans l'assurance des dépôts des particuliers de fournir une aide financière aux investisseurs acquérant des actions/participations dans le capital social des banques présentant des signes d'une situation financière instable.

18. Coordination de la politique des États membres de la CEI dans le domaine de la réglementation monétaire.

Il est nécessaire d'accélérer la conclusion de l'Accord sur les principes fondamentaux de la politique dans le domaine de la réglementation et du contrôle monétaires dans les États membres de la CEI.

19. Création des conditions pour une nouvelle expansion de la sphère d'utilisation des monnaies nationales des États membres de la CEI pour le service des relations économiques extérieures mutuelles.

Afin d'intensifier encore les relations économiques extérieures, il est proposé de conclure des accords bilatéraux entre les banques centrales (nationales) des États membres de la CEI sur le soutien à l'information des participants au marché intégré des changes dans le développement de la décision du Conseil des chefs de la CEI du gouvernement du 01.01.01 sur la coopération et la coordination des activités des États membres de la CEI dans le domaine de l'organisation du marché intégré des changes des États membres de la Communauté des États indépendants

20. Formation des conditions préalables à la création d'une monnaie de réserve régionale basée sur le rouble russe.

Le rôle du rouble russe en tant que monnaie de réserve régionale implique l'exercice de fonctions telles que la monnaie du prix des contrats, un moyen de règlement international, un moyen de financement et d'investissement, ainsi qu'un moyen d'accumulation. Par conséquent, les mesures convenues peuvent inclure la création de conditions pour étendre l'utilisation du rouble russe dans le service des relations économiques extérieures des États membres de la CEI comme :

a) monnaies des prix contractuels et moyens de paiement dans les échanges mutuels, y compris les fournitures d'énergie ;

b) les devises pour l'octroi de crédits et de prêts, le financement de projets d'investissement,

c) une composante des réserves internationales, avec le dollar américain, l'euro et d'autres devises, en tenant compte de la part de la Fédération de Russie dans le commerce extérieur mutuel des États membres de la CEI et de la part du rouble russe dans les règlements mutuels.

21. Coordination des mesures de soutien à l'activité économique afin de surmonter les conséquences négatives de la crise financière.

Ce domaine d'action commune implique l'harmonisation des approches de modification de la législation nationale des États membres de la CEI afin d'améliorer la situation du secteur financier et bancaire, dans certains secteurs de l'économie, de stimuler la demande intérieure et d'apporter un soutien social aux citoyens.

En tant que position convenue des États membres de la CEI sur les mesures élaborées et mises en œuvre dans le cadre du FMI et d'autres organisations internationales financières et non financières, il convient d'envisager les mesures suivantes :

22. Coordination de la position des États membres de la CEI sur le renforcement des exigences imposées aux banques lors d'opérations de crédit et pour les activités de fonds spéculatifs spéculatifs dans les pays à marchés émergents.

Un objectif important de la coordination des politiques dans ce domaine de coopération est d'assurer la minimisation des fortes fluctuations destructrices des volumes d'entrées et de sorties de capitaux étrangers spéculatifs vers les marchés des États membres de la CEI. Étant donné que des facteurs tels que des pratiques de gestion des risques déficientes, la séparation toujours croissante des dérivés financiers complexes et opaques des actifs sous-jacents, et les emprunts excessifs qui en résultent pour la spéculation boursière, ont contribué à la crise financière mondiale, il est important de prendre des mesures restrictives lors de opérations de crédit et pour les opérations de fonds spéculatifs, y compris sur les marchés des États membres de la CEI.

Ces mesures comprennent l'établissement de normes plus élevées pour la taille des fonds propres pour les banques dans la fourniture de prêts structurés et d'opérations de titrisation d'actifs, ainsi que pour les fonds spéculatifs développant activement des activités spéculatives sur les marchés financiers. De telles mesures contribueraient à réduire la volatilité des entrées/sorties de capitaux, en particulier sur les marchés émergents.

23. Développement d'approches coordonnées des États membres de la CEI pour réformer le système monétaire et financier mondial et rôle du Fonds monétaire international et d'autres structures dans la nouvelle architecture financière.

Reconnaissant l'inadaptation aux nouvelles réalités de l'ordre mondial financier et économique mondial qui s'est développé au cours des dernières décennies, sur la base des principes du système monétaire de Bretton Woods et afin de restructurer l'architecture monétaire et financière mondiale, y compris la réforme du système financier international établissements, il est proposé :

Confiez au Fonds monétaire international la fonction de surveillance et de contrôle, en particulier sur les banques transnationales, afin de créer un système d'alerte précoce qui vous permet de suivre toutes les transactions internationales majeures et les nouveaux instruments financiers dérivés qui apparaissent sur le marché ;

Coordonner les approches des États membres de la CEI sur la question des sources de reconstitution des ressources du FMI afin d'élargir ses capacités à soutenir les États dont les marchés émergents ont été les plus touchés par la crise financière mondiale ;

Réformer les activités du Forum de stabilité financière en élargissant sa composition aux pays à marchés émergents et en donnant à ses activités un caractère normatif, principalement sur les questions de supervision et de contrôle des opérations sur le marché financier mondial ;

Coordonner les positions des États membres de la CEI sur la transition vers un système monétaire et financier mondial multipolaire, formé sur la base de centres financiers internationaux et de monnaies de réserve régionales ;

Faciliter la formation de conditions internes et externes pour la reprise de l'accès des marchés émergents aux ressources du marché financier mondial sur une base qualitativement nouvelle, étant donné que les flux de capitaux privés à long terme jouent un rôle important dans la réalisation d'une croissance économique durable.

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Mesures pour surmonter les conséquences de la crise et conditions nécessaires à la stabilisation de l'économie

crise économique mondiale financière

Je suis reconnaissant à l'Ecole Supérieure d'Economie de m'avoir donné l'occasion de prendre la parole lors de cette conférence qui se tient depuis plus d'un an et qui confirme son haut niveau et sa capacité à mener une analyse approfondie des processus qui se déroulent tant en Russie et dans l'économie mondiale. Je sais que plusieurs présentations intéressantes ont déjà été faites lors de la première séance plénière. Cet intérêt s'explique par le fait que nous vivons, nous discutons de ces questions dans les conditions d'un monde profondément changé.

Il y a un an, lors de la même conférence à la Higher School of Economics, nous avons discuté de la croissance de l'économie mondiale, de la croissance de l'économie russe, des risques. Les risques étaient déjà visibles à l'époque, même s'ils semblaient plutôt limités, à la fois dans leur ampleur, leur profondeur et dans le temps. Je ne pense pas que quiconque, à l'exception de quelques économistes, ait sérieusement discuté de la possibilité d'une récession mondiale en 2009 et 2010, de la possibilité d'une crise qui n'affectera pas seulement les marchés individuels et les secteurs individuels de l'économie, mais la monde entier, toutes les industries, en fait, toutes les personnes. Cependant, nous nous trouvons aujourd'hui dans une telle situation.

Depuis l'automne de l'année dernière, nous traversons une période où se combinent des tendances qui semblaient auparavant incompatibles, qui, comme il semblait auparavant, peuvent être localisées dès qu'elles surviennent dans un secteur distinct de l'économie, dans une région du monde, dans un pays distinct. Oui, la crise hypothécaire américaine. Oui, implications pour la demande des ménages américains. Mais l'économie américaine est forte et le gouvernement s'en sortira probablement.

Mais cette fois, il s'est avéré que la mondialisation des marchés financiers et de l'économie dans son ensemble a atteint des proportions telles que personne n'a réussi à rester en dehors du cadre des phénomènes de crise, à rester en dehors du cadre des tendances à la crise - ni les voisins des États-Unis États-Unis, ni l'Europe, ni le Japon, qui sont traditionnellement étroitement liés à l'économie des États-Unis, ni à la Chine, dont les exportations, bien sûr, dépendent fortement de l'état de la demande aux États-Unis, ni à la Russie, qui, comme à un moment donné, semblait-il, pouvait rester un havre de paix, un îlot de stabilité (il y avait beaucoup d'épithètes différentes pour ce sujet, à mon avis, et j'en ai abusé, y compris lors de la dernière conférence à la Higher School of Economics). Mais le caractère mondial de la crise est mondial car il ne laisse aucun pays, aucune entreprise, aucune banque, en fait personne de côté.

Le monde a changé à bien des égards. Nous avons déjà assisté (c'est proche de moi par la nature de mon travail) à deux réunions des dirigeants des pays du soi-disant G20. Bien sûr, ce n'est plus vingt, mais un plus grand nombre de pays. Le président des États-Unis, d'autres dirigeants ont déclaré lors du récent sommet de Londres - quelqu'un a déjà cité, y compris le président de la Russie - qu'il était difficile d'imaginer qu'il y a 20 à 25 ans, les dirigeants de pays aussi différents que la Russie, la Chine , les États-Unis, les pays européens, le Japon, le Brésil se réuniront et pourront prendre une décision commune sur des questions qui concernent le monde entier. Qu'il ne s'agisse pas d'une décision radicale, qu'il s'agisse d'une décision qui exclut d'emblée l'apparition de tout problème dans le futur, mais d'une décision qui signifie un net pas en avant par rapport aux périodes précédentes.

Il était difficile d'imaginer que le président des États-Unis d'Amérique serait un homme qui dit ouvertement qu'il veut changer l'Amérique et changer l'attitude envers l'Amérique du reste du monde. Aussi loin que je me souvienne, les présidents américains précédents ont parlé de la nécessité de préserver tout ce qui existe en Amérique, de préserver toutes les fonctions et tous les rôles que les États-Unis jouent dans la politique internationale, dans l'économie internationale, dans les relations internationales. C'est un changement sérieux, tout le monde l'a remarqué, tant par la nature du comportement du dirigeant américain, que par ces premiers signaux, ainsi que par les décisions qui sont prises. Je pense que beaucoup de décisions sont encore en préparation. Bien sûr, les États-Unis essaieront de maintenir leur leadership, tout en affichant une volonté de dialogue et en entrant dans ce dialogue avec leurs partenaires. Cela se produit en fait déjà, cela a été prouvé par la dernière réunion des dirigeants américains et russes à Londres.

Différents pays réagissent différemment à la crise. Bien sûr, il y a beaucoup de points communs dans les programmes qui ont été publiés, dans les promesses qui ont été faites à leurs contribuables et à leurs partenaires. La chose commune est que des fonds énormes sont alloués. Pourquoi? C'est évident pourquoi. Parce que, premièrement, c'est la solution la plus simple - allouer de l'argent pour combattre la crise et, surtout, ses conséquences. Il est également évident que de telles décisions découlent de la logique de la crise elle-même.

La crise se caractérise tout d'abord par une baisse de la demande - demande privée, à la fois de consommation et d'investissement. Ainsi, les gouvernements de tous les pays ont la volonté de compenser, au moins en partie, la baisse de la demande privée, minimisant ainsi les conséquences sur la croissance mondiale, minimisant les conséquences sur la capacité à conserver ou à retrouver un emploi. Dans le même temps, les fonds sont alloués à la fois au sein de chaque économie individuelle et au sein de l'architecture financière mondiale. À Londres, il a été décidé d'allouer plus de 1 000 milliards de dollars. dollars comme ressources du Fonds monétaire international, de la Banque mondiale, des banques régionales de développement, des agences d'exportation pour soutenir les pays les plus durement touchés par la crise, pour soutenir le financement du commerce.

La question se pose : quelle sera l'efficacité de telles mesures non seulement pour prévenir les conséquences les plus négatives de cette crise, mais aussi pour atteindre une trajectoire de croissance durable ? Il y a, bien sûr, beaucoup de questions ici. Jusqu'à présent, les discussions ont porté et continuent de porter sur la reconstitution des liquidités mondiales, sur le maintien du bon fonctionnement des mécanismes de financement de la croissance et sur le maintien de la demande des consommateurs au moins au niveau minimum nécessaire. Ceci est typique pour n'importe quel pays.

Par exemple, si nous parlons de la Chine, où le gouvernement a jusqu'à présent annoncé la possibilité d'une croissance de 8 % cette année, et les experts estiment qu'une fourchette de 5 à 6 % est plus réaliste, les actions du gouvernement signifient la stabilisation de la situation actuelle . Nous ne parlons pas sérieusement de maintenir les mêmes taux de croissance (si nous parlons de dynamique mensuelle), qu'ils étaient il y a quelques mois. Le passage de 10% de croissance à 5%, en fait, signifie une récession de l'économie, si l'on parle de dynamique mensuelle. 6% est la croissance minimale au niveau de littéralement 1-2% au cours des prochains mois. Pour la Chine, ce n'est bien sûr rien.

Nos entreprises, qui exportent des matières premières vers la Chine, ont déjà aujourd'hui le sentiment qu'il n'y a pas de croissance en Chine. Selon le niveau de demande pour nos matières premières, qui est observé aujourd'hui en Chine, il est évident que la croissance s'est effectivement arrêtée, peut-être qu'il y a une récession dans l'économie. Même si, bien sûr, les programmes qui ont été annoncés, y compris ceux d'infrastructure, laissent espérer un certain renouveau et une restauration.

Mais les mesures qui sont prises aujourd'hui, au mieux, conduiront au fait qu'au deuxième trimestre, nous ne tomberons pas trop (nous - je veux dire le monde entier). Le meilleur cas de scenario. Jusqu'à présent, les risques d'une baisse significative de la demande au deuxième trimestre de cette année subsistent, bien qu'il existe un consensus plus ou moins large de la part des experts sur le fait qu'une nouvelle baisse de la demande mondiale aux troisième et quatrième trimestres de cette année est peu probable, nous allons plutôt nous stabiliser à un niveau bas.

Quelles sont les caractéristiques de la gestion de la crise actuelle ? Les particularités sont que les conditions initiales, les conditions de départ sont différentes. Si pour les économies que l'on appelle habituellement développées, la présence de tendances déflationnistes associées à une forte baisse de la demande est typique, alors pour les économies que l'on a toujours appelées en transition, la présence d'une inflation assez élevée est toujours typique. Cela marque les modes de gestion de la crise. Si dans les principales économies du monde, je veux dire en termes de PIB par habitant, les banques centrales prennent des mesures pour réduire au maximum les taux d'intérêt, les gouvernements augmentent leur déficit budgétaire sans craindre - aujourd'hui du moins - l'inflation, alors dans d'autres pays où l'inflation est élevée, au contraire, les taux d'intérêt augmentent. C'est également typique de la Russie.

Aussi, ces pays se caractérisent par une baisse importante des taux de change réels. Ceci, bien sûr, est également lié à l'état de la balance des paiements et, pour nous en particulier, à la forte dépendance persistante vis-à-vis de l'exportation de matières premières, et à la dépendance qui s'est installée ces dernières années vis-à-vis du financement en attirant prêts extérieurs et investissements directs étrangers. Dans d'autres pays, il peut s'agir davantage de flux de capitaux à court terme et aussi d'investissements directs. Dans ces conditions, la stabilité de la balance des paiements et les réserves minimales nécessaires ne peuvent être maintenues qu'en dépréciant le taux de change réel. De nombreux pays s'y sont lancés. L'amortissement variait de 15 à 50% et légèrement supérieur, nous sommes dans la fourchette haute de cette évolution. Bien sûr, cela a permis d'augmenter significativement la compétitivité nominale des biens russes par rapport au niveau observé auparavant, et aujourd'hui cela a permis de maintenir une balance commerciale positive, qui compense la demande continue de devises étrangères, notamment pour rembourser les dettes extérieures.

De toute évidence, le maintien de la stabilité du marché des changes s'accompagne d'une forte hausse des taux d'intérêt qui, du point de vue de la Banque centrale, du point de vue du gouvernement, était nécessaire et reste nécessaire pour réduire la l'attrait d'investir dans des actifs en dollars, les rendre trop risqués et accroître l'attrait des investissements dans des actifs en roubles. Mais le niveau des taux d'intérêt aujourd'hui est si élevé - j'ai lu une interview d'un des dirigeants de banques étrangères dans le magazine Expert aujourd'hui - qu'il crée des risques que l'économie puisse tout simplement être tuée, tuée parce que l'argent ne peut pas être pris à de tels taux . De tels taux signifient que le niveau de rentabilité des projets, le niveau de rentabilité des projets devrait être prohibitif, mais il y a tout simplement trop peu de projets de ce type. Ou on s'attend à ce qu'il soit possible de vendre quelque chose, mais pour vendre quelque chose, vous devez avoir des acheteurs qui ont de l'argent pour l'acheter. C'est un comportement trop risqué. Et la croissance actuelle des prêts s'accompagnera bien sûr et s'accompagne déjà d'une augmentation des impayés.

À cet égard, nous avons, en fait, les mêmes décisions avec d'autres pays. Pas dans la forme - elles diffèrent parfois dans la forme - essentiellement les mêmes décisions concernant le système bancaire. Tout le monde comprend qu'il ne sera possible de vraiment traverser la crise, de sortir de la période de crise qu'après avoir apuré les bilans. De plus, nous parlons de bilans bancaires, c'est-à-dire sur l'apurement des dettes et sur l'élimination de l'économie en tant que telle des éléments inefficaces.

D'une part, nous voudrions nous attendre - si nous parlons de la Russie - à une baisse rapide des taux d'intérêt en raison du fait que la situation sur le marché des changes s'est stabilisée, par exemple, en raison du fait que nous estimons que la baisse les prix du pétrole et d'autres biens d'exportation russes ne le seront plus.

D'autre part, tant que les risques les plus élevés subsisteront en matière d'investissement dans des actifs, tant en Russie que dans d'autres pays du monde, des taux d'intérêt plus bas n'entraîneront pas nécessairement une augmentation significative des prêts. Néanmoins, la prime de risque sera fixée au niveau le plus élevé possible. Personne ne peut encore évaluer correctement le risque, personne ne peut dire à quel point il est élevé, il n'est pas encore clair si nous avons passé toutes les vagues de la crise, y compris sur la scène mondiale. Beaucoup de gens parlent de vagues, ils disent qu'au moins une vague de la crise nous attend, qui en Russie touchera principalement les banques.

Du point de vue de l'économie mondiale, il est évident que tout le monde n'a pas encore entièrement divulgué ses pertes, par exemple les fonds de pension, les compagnies d'assurance, les fonds de capital-investissement, pour lesquels les horizons d'investissement sont plus longs et nombre d'entre eux n'ont pas eu à enregistrer toutes les pertes à la fin de l'année dernière. C'est d'autant plus évident en Russie que la crise en Russie a jusqu'à présent touché toutes ces institutions sur le papier, et jusqu'ici on ne l'a pas encore vu dans la réalité. En ce qui concerne les banques, jour après jour, semaine après semaine, nous passons progressivement des pertes sur papier aux pertes réelles, aux amortissements réels, aux pertes réelles en capital. Par conséquent, en effet, pour nous et pour les autres pays, la solution est la même - nous avons besoin de capitalisation.

Nous avons consciemment décidé que la plus grande partie des fonds est allouée aux banques, et non directement aux entreprises, car nous pensons que le système financier doit continuer à fonctionner. La pire des solutions serait de remplacer le système financier par un système budgétaire, d'essayer de redistribuer les ressources financières dans l'économie non par le système financier, non par les banques, mais par des mécanismes fiscaux. Nous les utilisons déjà assez largement, et l'efficacité de leur utilisation par tous est encore reconnue comme extrêmement faible, bien qu'il y ait un mouvement dans la bonne direction et qu'il existe des exemples de bons projets individuels, nous y travaillons sérieusement depuis quelques années. Cependant, le système financier ne peut pas être remplacé.

Nous espérons qu'en combinant des mesures pour capitaliser les banques et partager les risques avec les banques pour prêter aux entreprises, pour prêter à la demande des consommateurs, nous pourrons créer les conditions nécessaires à la stabilisation de l'économie. Les amendements au budget sont en cours d'adoption. Je ne dirai que deux mots à ce sujet. Les amendements au budget sont dus au fait que la situation a changé, l'année dernière, le budget a été adopté sous des hypothèses macroéconomiques complètement différentes. Nous avons supposé une croissance, supposé que les prix du pétrole seraient supérieurs à 90 dollars le baril. Au début de cette année, la nécessité de réviser le budget s'est imposée. La prévision des prix du pétrole, qui est incluse dans le budget, est de 41 $ le baril, et jusqu'à présent, nous avons deviné juste. Cela ne veut pas dire que nous sommes de si bons visionnaires - le prix du pétrole peut être n'importe quoi cette année, il peut être à la fois inférieur à 40 $ et supérieur à 60 $. Mais les données des 3 derniers mois suggèrent que jusqu'à présent, nous sommes très proches de la réalité : 43 $ en fait, 41 $ en prévision.

Nous sommes proches en termes d'estimations de recettes budgétaires, nous sommes proches de la réalité en termes d'évaluation du ralentissement de l'économie. Nous nous attendions à ce que le 1er trimestre soit le plus difficile, nous ne nous attendons pas à ce que le 2ème trimestre soit facile, il restera également difficile. Mais nous nous attendons à ce que la baisse annuelle de l'activité économique soit moins négative en raison du fait que la reprise va commencer.

Comme d'autres pays, nous avons mis en place d'importantes mesures de relance budgétaire pour compenser une partie de la baisse de la demande privée. En fait, notre plan de relance en termes relatifs au PIB est l'un des plus importants au monde. Il est encore trop tôt pour dire que c'est le plus grand, personne n'a résumé les résultats définitifs, mais c'est l'un des plus grands.

Si nous parlons de l'évolution du déficit, il s'agit de 12 points de pourcentage au niveau fédéral : de +4 % d'excédent à un déficit d'au moins 8 %. De plus, les dépenses, par rapport au budget approuvé l'année dernière, ont été augmentées, augmentées principalement pour trois objectifs principaux. Comme je l'ai dit, c'est la capitalisation des banques. Deuxièmement, il s'agit de soutenir les gens. Je veux dire augmenter toutes sortes d'avantages sociaux, ainsi que créer des programmes actifs d'emploi, recycler les gens, créer des opportunités pour les gens d'obtenir de nouveaux emplois, de trouver de nouveaux emplois. La troisième direction est le soutien direct au soi-disant secteur réel de l'économie, même si l'ensemble de l'économie peut être résumé sous ce concept. Nous croyons que cette combinaison de mesures peut être efficace. Qu'il en soit ainsi ou non dépend de nous, de l'efficacité avec laquelle nous travaillerons. Cela peut être efficace si les efforts de toutes les institutions gouvernementales, des entreprises et des institutions de la société civile sont consolidés.

Je veux parler de la dernière catégorie principalement du point de vue du retour d'information : obtenir des informations sur l'efficacité de telle ou telle mesure, quels changements sont nécessaires rapidement pour changer la situation. Mais ces mesures à court terme n'enlèvent rien à ce que nous avons conçu l'an dernier, à ce que nous avons annoncé avant la crise.

Il y a à peine trois minutes, j'ai dit qu'apurer le bilan signifie se débarrasser des éléments inefficaces de l'économie, et tant que nous ne comprendrons pas ce qui a une chance de survivre dans la période d'après-crise et ce qui doit réellement être éliminé, nous n'achèverons pas une sortie de crise pleine et entière.

En février de l'année dernière, l'idée de la "Stratégie 2020" a été annoncée et ses priorités ont été annoncées - augmenter la croissance de la productivité du travail et améliorer l'efficacité énergétique. Beaucoup se moquaient franchement de nous quand nous disions que la productivité du travail devrait être multipliée par 4 en moyenne dans l'économie, ils disaient que l'efficacité énergétique devrait au moins doubler. Pour beaucoup, ce n'était qu'une déclaration idéologique. Personne n'a compris ce que cela signifiait. Ils voulaient dire une chose très simple : la grande majorité de l'économie russe est si inefficace qu'elle n'a aucune chance de survivre dans la prochaine décennie. Nous devons créer des industries, des technologies et des emplois absolument nouveaux et efficaces. Ce ne sont pas les anciennes productions inefficaces qui doivent être créditées - cela ne peut se faire qu'à court terme afin d'avoir une marge de manœuvre, d'avoir le temps nécessaire pour prendre des décisions stratégiquement correctes. Il est nécessaire de donner de l'argent exclusivement pour la création de nouvelles niches efficaces dans l'économie. Sinon, nous perdrons, sinon nous n'aurons aucune chance de maintenir les positions de leader de la croissance économique que nous avons eues ces dernières années, et encore plus de prendre les premières places de l'économie mondiale. Et sans cela, il n'y a aucune chance de participer activement à la formation de nouvelles règles du jeu internationales.

La Russie participe à ce processus. Au minimum, en matière de sécurité internationale, la Russie est un acteur actif, et sans nous, prendre des décisions est tout simplement impossible. Et ce processus va continuer. Quant au système financier mondial, nous sommes membres du club. Nous écoutent-ils ? Ils écoutent, mais, bien sûr, les principales décisions ne sont pas encore prises par nous et souvent sans notre participation. Pourquoi? Évidemment, parce que notre pouvoir n'est pas assez grand pour influencer activement les processus qui se déroulent dans l'économie mondiale.

Nous avons des canaux d'influence. C'est d'abord le secteur de l'énergie, mais ce n'est pas une arme, mais ce sont nos avantages compétitifs. Mais il existe peu d'autres avantages concurrentiels de ce type, ils peuvent être répertoriés sur les doigts. Espace? - Oui. Armements ? - Oui, dans une certaine mesure. Des services intelligents ? - Oui. Il y a des créneaux où nos spécialistes occupent vraiment une position de leader. Il est très difficile de trouver au moins 3 ou 4 autres avantages concurrentiels aussi forts. Si nous ne créons pas les conditions d'une nouvelle croissance économique de manière à ce que la puissance de l'économie russe augmente rapidement, nous n'atteindrons pas un niveau de développement économique aussi nécessaire qui nous permettra d'influencer les règles du jeu mondiales .

Cependant, nous soulèverons des questions parce que nous pensons qu'elles sont justes et justes pour l'ensemble de l'économie mondiale. Ce sont des questions sur les monnaies de réserve, sur les institutions de gouvernance mondiale, sur le rôle du Fonds monétaire international dans le système de coordination et de suivi du développement du système financier mondial. Aujourd'hui, lorsqu'il s'agit d'aider les pays touchés par la crise financière, nous comptons tous, en fait, sur le Fonds monétaire international qui, jusqu'à présent, bien que de nouveaux instruments soient déjà créés, continue de poser des conditions aux dirigeants des pays touchés par la la crise, quant à laquelle Le pays a besoin d'avoir des pensions et des salaires. Et c'est une voie directe vers la démission de tout dirigeant après une courte période de temps. Nous devons changer ces éléments du système mondial.

En ce qui concerne les monnaies de réserve, je voudrais clarifier une fois de plus notre position dans cette audience. Nous ne voulons pas que le dollar, la livre, l'euro ou le yen s'affaiblissent maintenant, nous ne voulons pas de chocs maintenant, nous ne voulons pas que ces monnaies soient remplacées par de nouvelles demain. Nous voyons une tendance naturelle, une tendance naturelle au rôle des nouvelles monnaies, des monnaies régionales à se renforcer, à la formation de nouvelles unions monétaires, une tendance naturelle à l'intégration au niveau régional. Cela nous conduira inévitablement à la formation d'un nouveau modèle du système monétaire mondial.

Nous pensons que ce processus devrait être mieux analysé et coordonné dans une certaine mesure, sinon la volatilité du taux de change ne diminuera en aucune façon, de plus, elle pourrait devenir encore plus dangereuse qu'auparavant. C'est à cet égard que nous pensons qu'il est nécessaire d'avoir une discussion au niveau académique, professionnel, politique concernant le rôle possible d'une monnaie supranationale.

Nous pensons que le Fonds monétaire international pourrait préparer un rapport approprié sur ce sujet. Il s'agit en effet d'une question professionnelle sérieuse - les avantages et les inconvénients d'une telle décision doivent être analysés et une décision éclairée doit être prise. Mais en tout cas, je pense qu'une telle solution a du potentiel. Et les droits de tirage spéciaux pourraient aujourd'hui être plus largement utilisés comme monnaie d'émission d'instruments financiers, monnaie de financement du développement. On pourrait réfléchir plus sérieusement au rôle de l'or comme garantie d'une telle monnaie.

Pour conclure, je tiens à dire que nous n'avons pas de décisions définitives concernant la lutte contre la crise, que ce soit en Russie ou dans le monde entier ; et nous devrons ajuster les décisions que nous prenons en cours de route, tant au niveau russe qu'au niveau mondial. Plus que jamais, une analyse constante, une communication constante avec la communauté d'experts, une vie constante dans l'environnement expert sont importantes pour nous afin de ressentir toutes les tendances qui se déroulent dans le monde aujourd'hui, afin de ne pas négliger l'émergence de risques excessifs. pour nous et pour l'économie mondiale. Par conséquent, nous comptons sur la coopération, nous comptons sur le fait que nous réaliserons ce travail ensemble. Je souhaite du succès à cette conférence et j'espère que nous poursuivrons cette tradition.

MOI ET. Kuzminov : nous avons la possibilité de poser 2 questions à l'orateur.

Question #1 : Vous avez parlé d'industries inefficaces où il n'est pas logique d'investir de l'argent, et vous avez parlé d'industries efficaces où vous devriez investir de l'argent. Voici une institution telle qu'une société d'État, est-elle efficace, est-elle transparente? Cette activité se développera-t-elle si le gouvernement la considère comme un outil efficace pour la nouvelle économie ?

UN V. Dvorkovich: merci pour la question. Je pense qu'après tout, la forme juridique n'est pas déterminante dans l'efficacité ou l'inefficacité de l'activité économique. Il peut y avoir une société d'État efficace et inefficace, selon les fonctions qu'elle remplit, le type d'activité dans laquelle elle est engagée. Peut-être avons-nous été trop emportés par le développement de cette forme par rapport aux domaines d'activité les plus divers, il était parfois possible de prendre d'autres décisions. Mais maintenant en route pour changer quelque chose sans obtenir de résultats concrets, qu'ils soient positifs ou négatifs, serait faux et contre-productif. Par conséquent, nous devons maintenant nous concentrer sur la manière de mener les activités actuelles de ces entreprises aussi efficacement que possible. Je pense que parmi les sociétés d'État, il y a le même pourcentage d'entités inefficaces que dans d'autres formes juridiques, dans d'autres domaines. Par conséquent, chasser les sorcières ne serait plus qu'une perte de temps maintenant. Ce qu'il faut prendre en compte, c'est que des ressources importantes leur ont été allouées et des responsabilités assez précises ont été assignées. Il sera plus facile d'évaluer les résultats de leur travail. Je pense que dans peu de temps, nous devrons voir quels résultats ont été obtenus et ensuite prendre une décision appropriée. Il me semble que l'essentiel est que les entreprises, du moins la plupart d'entre elles, atteignent d'abord l'objectif de stimuler l'émergence de la demande privée et de l'offre privée dans leurs domaines respectifs. Ils doivent être un déclencheur, un élément de cofinancement, un élément d'initiation dans certains domaines de certains processus, ou des entités qui soutiennent ces processus, mais ils ne doivent pas monopoliser ces domaines. Bien qu'il existe des exemples précis où la monopolisation était l'objectif, je veux dire Rosatom. Mais dans la grande majorité des autres cas, les fonctions devraient être différentes. S'ils peuvent même construire psychologiquement une telle idéologie du travail pour eux-mêmes, alors il y a une chance d'obtenir un résultat. On verra.

Question numéro 2: s'ils veulent soutenir le système financier, les institutions financières, alors, probablement, il y aura un soutien ciblé. Une institution financière, une banque en particulier, sera-t-elle obligée d'allouer 90 roubles sur 100 roubles alloués pour les prêts aux entreprises réelles ?

UN V. Dvorkovich : oui, le support sera ciblé, et nous connaissons les adresses. Plus sérieusement, il ne s'agit pas de soutenir le secteur financier, mais de s'assurer que le système financier continue de jouer son rôle de force de liaison, de système circulatoire de l'économie. Il n'y a pas d'objectif - soutenir telle ou telle banque. Ce n'est pas du tout une tâche. L'institution financière a pour tâche de continuer à exercer ses fonctions directes. Si aujourd'hui ce lien disparaît, c'est l'économie dans son ensemble - ce qui, en fait, nous inquiète - et pas seulement cette institution financière en particulier, qui sera lésée.

Seconde. En ce qui concerne le caractère ciblé de la mise à disposition des fonds. Bien sûr, aujourd'hui, tous les gouvernements du monde, y compris nous, en allouant l'argent des contribuables, voudraient que cet argent soit dirigé pour soutenir la production nationale. Tous les gouvernements et banques centrales envoient de tels signaux à leurs banques. Il y a deux dangers sérieux ici. Le premier danger, le danger au niveau international, c'est qu'on ne tombe plus dans le protectionnisme commercial, mais dans le protectionnisme financier.

C'est très facile de dire à la banque : votre tâche est de diriger tout l'argent pour soutenir les entreprises dans le pays. Mais ceci, en fait, n'est même pas un pas en arrière, mais un saut dans une autre réalité, dans une réalité dans laquelle les banques avaient un caractère national. Ce n'est même pas il y a 20 ans, c'est, à mon avis, il y a 150 ans, les historiens de l'économie savent mieux quand c'était, mais évidemment pas chez nous. Cette tendance est très dangereuse. Les banques doivent rester autonomes dans la prise de ces décisions, mais cette autonomie doit s'accompagner d'une meilleure coordination des superviseurs afin que les superviseurs d'un pays comprennent les risques que ces banques supportent lorsqu'elles prêtent à des entreprises, des personnes, des institutions dans d'autres pays. Et de telles décisions sont déjà prises aujourd'hui au niveau international, ce sont des conseils de surveillance et d'autres mécanismes de coordination - c'est indispensable. Sinon, on aura toujours l'impression qu'on donne l'argent de nos contribuables quelque part et on ne sait pas avec quelle efficacité cet argent est utilisé, s'il y aura un retour pour notre institution financière sous forme de dividendes, sous forme d'intérêts, et, par conséquent, si nos contribuables en profiteront.

Quant aux décisions à l'intérieur du pays, la plus risquée serait d'identifier des destinataires précis des fonds. Nous risquions de tomber dans cette réalité, dans la réalité de la répartition centralisée des ressources. En octobre de l'année dernière, de tels signaux ont été donnés aux banques en mode opérationnel, car nous devions éteindre le feu. Néanmoins, nous pensons que les banques devraient, sans refuser personne à la porte, analyser sérieusement la situation de chaque emprunteur spécifique et prendre les décisions adéquates.

Et la tâche de la Banque centrale et du gouvernement est de créer des conditions telles qu'il ne serait tout simplement pas rentable pour les banques d'envoyer de l'argent vers une réserve de change, des comptes de correspondant, juste pour conserver des économies en devises étrangères, sans les utiliser pour prêter pendant longtemps période de temps. Si ce délai est trop long, la banque cesse d'exister. S'il n'utilise tout simplement pas les ressources à des fins réelles, il cesse de percevoir des revenus et continue de dépenser de l'argent pour payer des intérêts sur les dépôts et autres ressources. Mais vous ne pouvez pas forcer les banques à donner de l'argent au tristement célèbre secteur immobilier. Notorious parce que parfois ce concept est interprété de manière très étroite.

On dit que le secteur réel ce sont les entreprises produisant des produits industriels. Et si la personne qui achète ces produits est créditée ? S'agit-il d'un véritable soutien du secteur ? Substantiellement, évidemment, oui. Cependant, ces processus sont parfois exagérés. Notre hypothèque s'est pratiquement arrêtée, arrêtée pour des raisons objectives. Nous allons maintenant allouer des ressources supplémentaires pour relancer ce processus, afin que les gens aient à nouveau la possibilité de contracter des prêts hypothécaires, car cela finira par créer une demande pour le même secteur réel de l'économie. Je pense que puisque la grande majorité des ressources vont à un petit nombre de banques, le caractère ciblé de l'utilisation des fonds, l'utilisation effective des fonds par les banques pour soutenir l'activité économique sera assuré. Il est fourni non pas parce que nous le voulons, mais parce que c'est bon pour la banque, parce que la banque tire finalement ses revenus de ces prêts et a la possibilité de rester compétitive.

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déficit budgétaire- l'excédent des dépenses budgétaires sur ses recettes. Lorsque les revenus dépassent les dépenses, il y a un excédent budgétaire.

Le déficit budgétaire fédéral est approuvé par la Fed. loi fédérale. budget pour le prochain exercice année et période de planification

Les causes du déficit budgétaire peuvent être b :

· Croissance des dépenses publiques en lien avec la restructuration de l'économie et le besoin de développement industriel.

· Réduire les recettes budgétaires de l'État pendant la crise économique.

Urgences (guerres, émeutes, catastrophes majeures, catastrophes naturelles)

· Inefficacité du système financier de l'État.

· La croissance des programmes sociaux qui ne sont pas dotés de ressources financières.

· Corruption dans le secteur public.

· Politique fiscale inefficace, provoquant une augmentation du secteur souterrain de l'économie.

Le déficit budgétaire peut être classé selon un certain nombre de critères.

Selon la nature de l'événement, le déficit budgétaire peut être accidentel ou réel. Aléatoire (espèces) le déficit budgétaire est dû à des lacunes temporaires dans la réception et la dépense des fonds. Déficit réel en raison du retard irremplaçable de la croissance des recettes budgétaires par rapport à la croissance des dépenses. Le déficit réel est fixé dans la loi de finances de l'année fiscale comme une limite, mais peut être supérieur ou inférieur lors de l'exécution du budget.

En termes de durée, les déficits budgétaires peuvent être chroniques ou temporaires. Chronique le déficit se répète dans le budget d'année en année. Temporaire le déficit peut durer peu de temps. Ce n'est pas si dangereux pour un eq-ki et survient en raison de fluctuations aléatoires des revenus et des dépenses. Le problème est qu'un déficit temporaire, avec une gestion inepte, peut aussi évoluer vers un déficit chronique.

Par rapport au plan, le déficit budgétaire peut être prévu, c'est-à-dire prévues par l'acte législatif de finances ou imprévu en raison d'augmentations inattendues des dépenses ou de fortes baisses des revenus.

Compte tenu du coût du service de la dette publique, le déficit budgétaire peut être primaire ou secondaire. Primaire Un déficit est l'excédent net des dépenses budgétaires sur les recettes. Secondaire le déficit budgétaire n'implique pas un excédent des dépenses sur les recettes, mais s'explique par la présence de dépenses supplémentaires pour le service des intérêts de la dette budgétaire déjà existante.

Dans la pratique mondiale, les types suivants de déficit budgétaire de l'État sont également distingués:

déficit cyclique - un ralentissement de l'activité des entreprises et une réduction des recettes fiscales.

déficit structurel - un solde budgétaire positif ou négatif en présence d'un niveau naturel de chômage, en présence d'un niveau naturel de PIB, à des taux d'imposition et de transferts déterminés par la loi. Ce déficit est le résultat d'une politique budgétaire discrétionnaire.

Mesures d'adaptation

La pratique mondiale connaît quatre façons principales de résoudre le problème de la rareté :
– réduction des dépenses budgétaires ;

– trouver des sources de revenus complémentaires ;

– émission de monnaie non garantie utilisée pour financer les dépenses publiques ;

– emprunter de l'argent auprès de citoyens, de banques, d'organisations économiques, d'autres organisations, d'autres États et d'organisations financières étrangères.

Afin d'atténuer les conséquences du déficit budgétaire sur l'économie du pays, un certain nombre de mesures peuvent être prises pour gérer le déficit budgétaire.

Publier . Le déficit budgétaire peut être réduit ou même entièrement couvert par l'émission de monnaie supplémentaire. Une telle mesure provoque l'inflation, qui dévalue la dette intérieure et réduit en fait le coût de son service. Si le taux d'inflation est suffisamment élevé, les taux d'intérêt sont aux prix de l'État. les articles peuvent même devenir négatifs. Néanmoins, une inflation élevée, qui se transforme en hyperinflation, est extrêmement néfaste pour l'économie de l'État, entraîne la dégradation du système monétaire, la dépréciation de l'épargne de la population et une récession. De plus, dans les conditions d'inflation, l'État est obligé de conditionner chaque nouvelle émission de titres d'État à un taux d'intérêt plus élevé, ainsi que d'introduire des titres à taux variable. Cela élimine en grande partie les avantages de la couverture des émissions du déficit budgétaire.

impôt couvrir le déficit budgétaire . L'introduction de taxes supplémentaires et une augmentation des taux des taxes existantes à court terme permet de remplir le budget. Cependant, une telle mesure à l'avenir pourrait conduire à des investissements et à une activité entrepreneuriale non rentables, et par conséquent à une réduction de la production et au transfert d'une partie de l'e-ki vers le secteur parallèle. Ainsi, la couverture fiscale du déficit budgétaire n'a qu'un effet à court terme, réduisant ultérieurement les recettes budgétaires en raison d'une diminution de l'assiette fiscale.

Séquestration budgétaire . Représente une réduction proportionnelle de tous les postes de dépenses du budget d'une certaine part. Il est appliqué à partir du moment de l'introduction et jusqu'à la fin de l'année budgétaire. Dans le cadre du séquestre, il peut exister un certain nombre de dépenses protégées dont la liste est arrêtée par les plus hautes autorités. Un certain nombre d'articles (comme le service de la dette extérieure) ne peuvent pas être séquestrés.

En tant que mesures visant à réduire le déficit budgétaire, de telles mesures sont utilisées qui, d'une part, stimulent le flux de revenus vers le budget et, d'autre part, contribuent à réduire les dépenses publiques. Ils comprennent également: a) l'amélioration de l'efficacité de l'industrie, de l'agriculture et d'autres secteurs de l'économie, ce qui contribuera à la croissance de l'épargne en espèces - la principale source de paiements au budget; b) modifier l'orientation des investissements de l'État dans l'industrie du commerce électronique afin d'augmenter considérablement le rendement financier des fonds budgétaires ; c) attirer des capitaux étrangers dans le pays ; c) l'élargissement de la base de production des biens et services, de nouveaux contribuables apparaissent, et, par conséquent, les recettes au budget augmentent ;

33. SOURCES DE FINANCEMENT DU DÉFICIT BUDGÉTAIRE .

Les sources de financement du déficit budgétaire sont approuvées par les autorités législatives (représentatives) dans la loi de finances pour l'exercice suivant. année pour les principaux types de fonds levés. Les crédits de la Banque de Russie, ainsi que l'acquisition par la BR de titres de créance de la Fédération de Russie, entités constitutives de la Fédération de Russie, les municipalités lors de leur placement initial ne peuvent pas être des sources de financement du déficit budgétaire.

Sources de financement yavl :

1) sources internes sous les formes suivantes :  prêts reçus par la Fédération de Russie des IC dans la monnaie de la Fédération de Russie ;  emprunts d'État effectués par l'émission de titres au nom de la Fédération de Russie ;  emprunts budgétaires et crédits budgétaires reçus des budgets d'autres niveaux du système budgétaire de la Fédération de Russie ;  produit de la vente de biens appartenant à l'État ; réserves ;  modification des soldes des fonds dans les comptes pour la comptabilisation des fonds du budget fédéral;

2) sources externes sous les formes suivantes :  prêts gouvernementaux en devises étrangères par émission de titres au nom de la Fédération de Russie ;  prêts de gouvernements étrangers, de banques et d'entreprises, d'organisations financières internationales, fournis en devises étrangères.

Sources de financement du déficit budgétaire de l'entité constitutive de la Fédération de Russie il peut y avoir des sources internes sous les formes suivantes :  emprunts d'État, effectués en émettant des titres au nom d'une entité constitutive de la Fédération de Russie ;  emprunts budgétaires et crédits budgétaires reçus des budgets d'autres niveaux du système budgétaire de la Fédération de Russie  propriété de l'État d'une entité constitutive de la Fédération de Russie ; modification du solde des fonds sur les comptes de comptabilisation des fonds budgétaires d'une entité constitutive de la Fédération de Russie.

Sources de financement du déficit budgétaire local il peut y avoir des sources internes sous les formes suivantes :  emprunts communaux, réalisés par l'émission de titres communaux pour le compte de la commune  prêts reçus des KO ; système de la Fédération de Russie ;  produit de la vente de biens appartenant à la municipalité ;  modification du solde des fonds dans les comptes de comptabilisation des fonds du budget local.

La condition la plus importante pour le financement des déficits budgétaires était l'État. crédit. Le crédit d'État désigne l'ensemble des relations financières et économiques dans lesquelles l'État agit en tant qu'emprunteur.

Afin d'équilibrer les budgets, les autorités représentatives peuvent fixer des limites au déficit budgétaire. En cas de dépassement du niveau limite du déficit, un mécanisme de séquestration des coûts est introduit. Le séquestre consiste en une réduction proportionnelle des dépenses publiques, par exemple, de 5, 10, 15% par mois pour tous les postes budgétaires au cours de l'exercice budgétaire restant. Les États couvrent le déficit principalement en émettant de la monnaie et en empruntant à l'intérieur et à l'extérieur. Or, l'émission de monnaie entraîne de l'inflation, une hausse des prix des biens et services, qui entraîne une baisse du niveau de vie de la population.

La stratégie dans le domaine de la gestion des déficits et des excédents appelle au développement d'un nouveau concept basé sur la réduction des emprunts, la réduction des obligations de la dette, en utilisant, avant tout, les réserves internes pour la croissance des revenus basée sur le développement de la production industrielle et agricole.

Dans les conditions de la réforme de l'économie du pays, du transfert de ses entreprises et organisations aux relations de marché, la situation financière des organisations étatiques et non étatiques s'est considérablement détériorée, des signes de crise du système financier de la Fédération de Russie sont apparus.

Les signes de la crise ont commencé à apparaître en 1992, lorsque la planification par l'État et la gestion des entreprises ont été annulées, les prix de détail et de gros ont été libérés, lorsque des formes organisationnelles et juridiques capitalistes de gestion ont commencé à être introduites. La crise a culminé en août 1998.

Les signes d'une crise du système financier peuvent être considérés les phénomènes suivants:

1. Présence de 1991 à 2000 du déficit annuel du budget de l'Etat. Le processus budgétaire consiste à équilibrer les dépenses et les revenus du gouvernement. Cependant, dans la pratique en 1991-1999. (tableau 19.10), il y avait un excédent significatif des dépenses publiques sur les revenus. Le résultat est un déficit budgétaire. Un budget déficitaire était également prévu pour 2000, mais en fait (selon le rapport), il est devenu un excédent. Au cours des années suivantes, il est resté excédentaire, ce qui, bien sûr, ne peut pas non plus être considéré comme une position économiquement justifiée (en particulier dans la situation dans laquelle notre pays se trouvait et se trouve actuellement).

De nombreuses raisons contribuent à la croissance du déficit budgétaire, mais la plus importante est l'augmentation des dépenses publiques dans divers domaines de la vie socio-économique - pour l'entretien de l'armée et une augmentation des dépenses militaires, le coût de l'entretien de la nombre croissant d'appareils d'État, y compris l'administration présidentielle de la Fédération de Russie, etc.

L'augmentation des dépenses budgétaires ne compense pas l'augmentation des recettes fiscales, en raison de laquelle le déficit budgétaire persiste et augmente.

De 1991 à 1995, l'émission de monnaie a été principalement utilisée pour couvrir le déficit budgétaire en Russie, qui a servi

Budget consolidé de la Fédération de Russie en 1990-2007

(en prix courants réels, en milliards de roubles)*

Déficit (-), excédent (+)

Déficit (-), excédent (+)

pousser à l'inflation. Depuis 1995, pour couvrir le déficit budgétaire, le gouvernement de la Fédération de Russie a commencé à utiliser des titres publics (GKO, KO, OFZ) et des prêts d'organisations financières internationales, principalement le Fonds monétaire international. L'État a commencé à vivre endetté. En 1999, le montant des revenus provenant des métaux précieux de l'État a été utilisé pour couvrir le déficit du budget fédéral.

Le déficit budgétaire, conséquence du déséquilibre des finances publiques, a provoqué de graves chocs dans le domaine de la circulation monétaire.

2. Inflation - la dépréciation de l'argent, qui se manifeste sous la forme d'une hausse des prix des biens et services. L'inflation entraîne une violation des lois de la circulation monétaire, une baisse du pouvoir d'achat de la monnaie. Dans la pratique internationale, il est d'usage de distinguer les types d'inflation suivants : rampante - lorsque le taux moyen de croissance des prix est de 5 à 10 % par an ; galop - de 10 à 50% avec des sauts jusqu'à 100%; hyperinflation - une augmentation des prix de 100% ou plus.

En Russie, au fil des années de réformes, les prix des biens et services ont été multipliés par milliers, y compris pour les produits de première nécessité (pain, lait et produits laitiers, sel, etc.), les chaussures, les vêtements. Les indices de prix pour les différentes années sont donnés dans le tableau. 19.11.

Indices des prix dans les secteurs de l'économie russe (en période de l'année précédente)

Tableau 19.11

Indicateurs

Indice des prix à la consommation

Index des fabricants de produits industriels

Indice des prix agricoles

Indice des prix de la construction de biens d'équipement

Indice tarifaire du fret

L'inflation a un impact négatif sur la société dans son ensemble. Avec l'inflation, la situation économique se dégrade fortement : les volumes de production chutent ; il y a un transfert de capital de la production vers la spéculation commerciale, vers les opérations intermédiaires (où vous pouvez obtenir plus de profit et plus facilement échapper à l'impôt), les ressources financières de l'État se déprécient.

Avec l'inflation, des tensions sociales apparaissent dans la société du fait que l'inflation redistribue le revenu national au détriment des couches les moins aisées de la société. L'inflation réduit les revenus réels de la population, dévalue l'épargne des citoyens et fait peser un lourd fardeau sur les segments de la population socialement non protégés.

Il y a une baisse du taux de change de la monnaie nationale par rapport à la monnaie étrangère. Donc, en 1960-1970. 1 dollar américain était égal à 0,90 rouble. (arrondi). En 1997, le taux de change du dollar a atteint le niveau de 5,56 roubles. En décembre 2000, la Banque centrale de la Fédération de Russie a fixé un nouveau taux du dollar américain: 1 dollar américain équivalait à 28,16 roubles, en juin 2001 - à 29,12 roubles, en décembre 2003 - à 29,45 roubles, en septembre 2006 - à 26,78 roubles., en décembre 2007 - 24,55 roubles. et en décembre 2008 - 29,38 roubles.

3. La croissance des non-paiements de l'État et des entreprises (organisations). La crise des impayés trouve son expression dans les impayés des créances et des dettes.

Débiteurs - dette sur les règlements avec les débiteurs pour les biens, travaux et services, dette sur les règlements avec le budget, avec le personnel sur d'autres transactions (dette des employés de l'entreprise sur les prêts qui leur ont été accordés aux frais de l'entreprise ou d'un prêt bancaire) , dette des personnes responsables, etc.

Les comptes débiteurs des entreprises et des organisations, selon Rosstat, s'élevaient à 362 milliards de roubles libellés en 1995, en 2000, ils sont passés à 916 milliards de roubles et, au 1er janvier 2009, ils s'élevaient à 13 783 milliards de roubles. Sa répartition par type d'activité économique est donnée dans le tableau. 19.12.

Comptes créditeurs - dette sur les règlements avec les créanciers pour les biens, travaux, services, y compris les dettes envers les fournisseurs et entrepreneurs pour les biens matériels reçus, sur les billets à ordre émis, les dettes envers les travailleurs et les employés pour les salaires, sur les règlements avec le budget et les fonds publics ciblés, sur a reçu des avances. Le paiement intempestif des salaires des travailleurs des entreprises et des employés des institutions budgétaires (enseignants, médecins, travailleurs culturels, établissements d'enseignement supérieur et secondaire) est devenu un phénomène fréquent.

Tableau 19.12

Répartition des comptes créditeurs et débiteurs des entreprises et organisations de la Fédération de Russie par type d'activité économique à la fin de 2008 (%)*

Le nom des indicateurs	Total	Y compris
		Traitement production	Agriculture, chasse et sylviculture	Construction	Transports et communications	Commerce de gros et de détail; réparation de véhicules et de produits ménagers	Opérations immobilières, location et prestation de services
Créancier
dû-
Comptes débiteurs
dû-

Les comptes créditeurs des entreprises et des organisations, selon Rosstat, s'élevaient à 483 milliards de roubles libellés en 1995, en 2000, ils s'élevaient à 1 517 milliards de roubles et, au 1er janvier 2009, à 13 353 milliards de roubles. Sa répartition par type d'activité économique est donnée dans le tableau. 19.12.

4. Dette extérieure de l'État. En 1985, la dette extérieure s'élevait à 23,8 milliards de roubles, en 1990 elle est passée à 59,8 milliards de dollars, en 1993 à 80 milliards de roubles. À la fin de 2000, la dette extérieure totale de la Fédération de Russie a atteint une taille significative - 150 milliards de dollars.

La dette publique de la Russie complique considérablement sa sortie de la crise économique prolongée.

Seul le montant annuel des paiements d'intérêts sur les emprunts extérieurs s'est élevé récemment à 17,5 milliards de dollars.

5. Baisse du produit intérieur brut.

Le produit intérieur brut caractérise la valeur des biens et services produits dans le pays dans tous les secteurs de l'économie et destinés à la consommation, à l'accumulation et à l'exportation.

Le produit national brut en 2000 par rapport à 1990 en Russie a plus que doublé et en 2006 était encore inférieur au niveau de 1990 (en 2008 - seulement 109% du niveau de 1990).

La manifestation des signes d'une crise du système financier a un impact négatif sur le développement de la production industrielle et agricole et sur le niveau de vie des travailleurs.

Les principaux moyens de surmonter la crise et d'autres phénomènes négatifs dans le système financier sont :

• premièrement, il est nécessaire de prendre des mesures décisives pour assurer la croissance du secteur réel de l'économie basée sur l'utilisation du potentiel scientifique, technique et intellectuel du pays ;
• deuxièmement, pour parvenir à une utilisation efficace des fonds budgétaires, réduire les dépenses improductives, y compris pour l'entretien de l'appareil administratif et de gestion (ministères, départements, administration présidentielle de la Fédération de Russie), augmenter le côté recettes du budget en rationalisant le système fiscal système fiscal, en réduisant le nombre d'impôts et en augmentant le recouvrement des taxes, redevances, droits de douane, etc.
• troisièmement, il est nécessaire d'obtenir le renforcement de la circulation monétaire dans le pays. À cette fin, le gouvernement de la Fédération de Russie devrait élaborer une véritable politique anti-inflationniste. Le paquet de mesures devrait prévoir un contrôle des prix et des salaires en fixant des limites à leur croissance. D'une importance décisive dans la lutte contre l'inflation est, bien sûr, la croissance de la production de biens, compte tenu de la demande de la population ;
• Quatrièmement, la discipline financière doit être renforcée et les règlements entre entreprises doivent être rationalisés. Il faut remettre de l'ordre dans le système bancaire.

Il est nécessaire de parvenir à un fonctionnement rentable des entreprises industrielles et agricoles. La rentabilité des entreprises caractérise l'efficacité de leurs activités, qui est une condition nécessaire des relations marchandes. Entre-temps, les entreprises non rentables constituent une proportion assez importante. Selon Rosstat, la part des entreprises non rentables en 1995 était de 36 %. Fin 2000, il y avait 40,8% d'entreprises et d'organisations non rentables dans le pays, dont 39,1% dans l'industrie, 52,7% dans l'agriculture et 47% dans les transports ; au 1er janvier 2004, respectivement : 43 %, 44,5 %, 52,8 % et 49 % ; au 01.01.2009, bien que leur nombre ait diminué, ils s'élevaient cependant à respectivement : 25,2 %, 25,8 %, 20,9 %, 32,6 % ;

Cinquièmement, le paiement ponctuel des dettes extérieures contribuera à l'élimination des phénomènes de crise dans le système financier.

L'une des tâches importantes consiste à empêcher qu'une partie du produit de l'exportation de matières premières nationales et de produits fabriqués en Russie, qui, selon la presse étrangère, représente de 15 à 20 milliards de dollars par an, ne s'installe dans des banques étrangères.

En général, bien sûr, surmonter la crise du système financier peut passer par la croissance de la production industrielle et agricole. Pour résoudre ce problème mondial, il est nécessaire, comme le soulignent à juste titre les scientifiques de l'Académie des sciences de Russie, d'ajuster le cours du développement économique du pays, d'élaborer un plan de restauration de l'économie nationale et de poursuivre le développement sur une base d'innovation et d'investissement base.

question test

• 1. Quelle est l'essence des processus d'intégration et la structure de l'économie mondiale ?
• 2. Quelles sont les formes des relations économiques internationales entre les sujets de l'économie mondiale ?
• 3. Quel est le rôle de la finance dans le développement du commerce international ?
• 4. Quels pays de la CEI ont la plus grande part du commerce extérieur avec la Russie ?
• 5. Quelles sont les principales formes d'exportation de capitaux à l'étranger ?
• 6. Quelle est l'essence des relations monétaires internationales ?
• 7. Quelle monnaie est appelée monnaie librement convertible ?
• 8. Qui fixe le taux de change dans le pays ?
• 9. Quelle est la dynamique du dollar et du rouble ?
• 10. Nommez l'unité monétaire des pays de la Communauté européenne.
• 11. Quelles sont les plus grandes institutions financières opérant dans le monde moderne ?
• 12. Quel est le rôle du Fonds monétaire international ?
• 13. Quel est le rôle de la Banque internationale pour la reconstruction et le développement ?
• 14. Qu'entend-on par balance des paiements ?
1992, 1993, 1994 - en milliards de roubles. Selon le ministère des Finances de la Fédération de Russie, au quatrième trimestre 2008, le secteur non étatique devra payer au moins 50 milliards de dollars pour rembourser les dettes extérieures. Et début 2009, environ 20 milliards de dollars devront être alloués (Rossiyskaya Gazeta, 2008, 6 octobre).