teoria monetară. Esența monetarismului Ideile școlii monetare stau la baza

02.04.202227.05.2017

Monetarismul este o școală de gândire economică care susține rolul controlului guvernamental asupra cantității de bani în circulație. Reprezentanții acestei direcții consideră că afectează volumul producției pe termen scurt și nivelul prețurilor pe o perioadă mai lungă. Politica monetarismului este axată pe țintirea ratei de creștere a masei monetare. Aici este apreciată planificarea pe termen lung, mai degrabă decât luarea deciziilor în funcție de situație. Reprezentantul cheie al regiei este Milton Friedman. În lucrarea sa principală, The Monetary History of the United States, el a susținut că inflația a fost asociată în primul rând cu o creștere nerezonabilă a masei monetare în circulație și a susținut reglementarea acesteia de către banca centrală a țării.

Caracteristici cheie

Monetarismul este o teorie care se concentrează pe efectele macroeconomice ale masei monetare și ale activităților băncilor centrale. A fost formulat de Milton Friedman. În opinia sa, o creștere excesivă a masei monetare în circulație duce ireversibil la inflație. Sarcina băncii centrale este numai de a menține stabilitatea prețurilor. Școala monetarismului provine din două curente istoric antagonice: politica monetară strictă care a predominat la sfârșitul secolului al XIX-lea și teoriile lui John Maynard Keynes care au câștigat teren în perioada interbelică după o încercare nereușită de a restabili standardul aur. Friedman, în schimb, și-a concentrat cercetările asupra stabilității prețurilor, care depinde de existența unui echilibru între cererea și oferta de bani. El și-a rezumat descoperirile într-o lucrare comună cu Anna Schwartz, „Istoria monetară a Statelor Unite în 1867-1960”.

Descrierea teoriei

Monetarismul este o teorie care vede inflația ca o consecință directă a unei oferte excesive de bani. Aceasta înseamnă că responsabilitatea pentru aceasta revine în întregime băncii centrale. Friedman a propus inițial o regulă monetară fixă. Potrivit acestuia, masa monetară ar trebui să crească automat cu k% anual. Astfel, banca centrală își va pierde libertatea de acțiune, iar economia va deveni mai previzibilă. Monetarismul, ai cărui reprezentanți credeau că manipularea nesăbuită a masei monetare nu poate stabiliza economia, este în primul rând o planificare pe termen lung care previne apariția situațiilor de urgență și nu încercări de a le răspunde rapid.

Negarea necesității unui standard de aur

Monetarismul este o direcție care a câștigat popularitate după cel de-al Doilea Război Mondial. Majoritatea reprezentanților săi, inclusiv Friedman, văd standardul de aur ca pe un vestigiu nepractic al vechiului sistem. Avantajul său neîndoielnic este existența unor restricții interne privind creșterea banilor. Cu toate acestea, o creștere a populației sau o creștere a comerțului duce ireversibil în acest caz la deflație și o scădere a lichidității, deoarece în acest caz totul depinde de extracția aurului și argintului.

Formare

Clark Warburton este creditat cu prima interpretare monetară a fluctuațiilor activității de afaceri. El a descris-o într-o serie de articole în 1945. Așa s-au născut tendințele moderne ale monetarismului. Cu toate acestea, teoria a devenit larg răspândită după introducerea teoriei cantitative a banilor de către Milton Friedman în 1965. A existat cu mult înaintea lui, dar keynesianismul dominant de atunci a pus-o sub semnul întrebării. Friedman credea că extinderea ofertei monetare va duce nu numai la o creștere a economiilor (când cererea și oferta erau în echilibru, oamenii făcuseră deja economiile necesare), ci și la o creștere a consumului agregat. Și acesta este un fapt pozitiv pentru producția națională. Creșterea interesului pentru monetarism se datorează și eșecului economiei keynesiene de a depăși șomajul și inflația după prăbușirea sistemului Bretton Woods în 1972 și crizele petroliere din 1973. Aceste două fenomene negative sunt direct interconectate, rezolvarea uneia dintre probleme duce la exacerbarea celeilalte.

În 1979, președintele american Jimmy Carter l-a numit pe Paul Volcker șeful Rezervei Federale. El a limitat masa monetară în conformitate cu regula lui Friedman. Rezultatul a fost stabilitatea prețurilor. Între timp, în Marea Britanie, alegerile au fost câștigate de reprezentanta Partidului Conservator, Margaret Thatcher. Inflația în acea perioadă a scăzut rareori sub 10%. Thatcher a decis să folosească măsuri monetariste. Ca urmare, până în 1983 rata inflației a scăzut la 4,6%.

Monetarismul: reprezentanţi

Printre apologeții acestei tendințe se numără oameni de știință proeminenți:

Carl Brunner.
Phillip D. Kagan.
Milton Friedman.
Alan Greenspan.
David Leidler.
Allan Meltzer.
Anna Schwartz.
Margaret Thatcher.
Paul Walker.
Clark Warburton.

laureatul Nobel M. Friedman

Putem spune că teoria monetarismului, oricât de ciudat ar suna, a început cu keynesianismul. Milton Friedman, la începutul carierei sale academice, a fost un susținător al reglementării fiscale a economiei. Cu toate acestea, mai târziu a ajuns la concluzia că a fost greșit să se amestece în economia națională prin modificarea cheltuielilor guvernamentale. În lucrările sale celebre, el a susținut că „inflația este întotdeauna și pretutindeni un fenomen monetar”. El s-a opus existenței Rezervei Federale, dar a considerat că sarcina băncii centrale a oricărui stat este de a menține cererea și oferta de bani în echilibru.

„Istoria monetară a Statelor Unite”

Această lucrare celebră, care a fost primul studiu la scară largă care a folosit principiile metodologice ale noii direcții, a fost scrisă de laureatul Nobel Milton Friedman în colaborare cu Anna Schwartz. În ea, oamenii de știință au analizat statisticile și au ajuns la concluzia că masa monetară a afectat semnificativ economia SUA, în special trecerea ciclurilor economice. Aceasta este una dintre cele mai remarcabile cărți ale secolului trecut. Ideea de a-l scrie a fost propusă de președintele Rezervei Federale, Arthur Burns. Istoria monetară a Statelor Unite a fost publicată pentru prima dată în 1963.

Originile Marii Depresiuni

Istoria monetară a Statelor Unite a fost scrisă de Friedman și Schwartz sub auspiciile Biroului Național de Cercetare Economică din 1940. A apărut în 1963. Un capitol despre Marea Depresiune a apărut doi ani mai târziu. În ea, autorii critică Rezerva Federală pentru inacțiune. În opinia lor, ar fi trebuit să mențină o masă monetară stabilă și să acorde împrumuturi băncilor comerciale și să nu le ducă la faliment în masă. Istoria monetară folosește trei indicatori principali:

Coeficientul de numerar pe conturile persoanelor fizice (dacă oamenii cred în sistem, atunci lasă mai mult pe cărți).
Raportul dintre depozite și rezervele bancare (în condiții stabile, instituțiile financiare și de credit se împrumută mai mult).
Bani de „eficiență sporită” (ceea ce servește drept numerar sau rezerve foarte lichide).

Pe baza acestor trei indicatori se poate calcula masa monetară. Cartea discută, de asemenea, problemele utilizării etalonului de aur și argint. Autorii măsoară viteza banilor și încearcă să găsească cea mai bună modalitate prin care băncile centrale să intervină în economie.

Contribuție la știință

Astfel, monetarismul în economie este direcția care a prezentat pentru prima dată rațiunea Marii Depresiuni. Economiștii obișnuiau să vadă originile sale în pierderea încrederii consumatorilor și investitorilor în sistem. Monetariștii au răspuns provocărilor noului timp propunând o nouă modalitate de a stabiliza economia națională atunci când keynesianismul nu a mai funcționat. Astăzi, în multe țări, se folosește o abordare modificată, care presupune mai multă intervenție a statului în economie pentru reglarea vitezei de circulație a banilor și a cantității acestora în circulație.

Critica descoperirilor lui Friedman

Potrivit lui Alan Blinder și Robert Solow, politica fiscală devine ineficientă doar atunci când elasticitatea cererii de bani este zero. Cu toate acestea, în practică, această situație nu apare. Friedman a atribuit Marea Depresiune inacțiunii Băncii Federale de Rezervă a SUA. Cu toate acestea, unii economiști, precum Peter Temin, nu sunt de acord cu această concluzie. El crede că originile Marii Depresiuni sunt exogene, nu endogene. Într-una dintre lucrările sale, Paul Krugman susține că criza financiară din 2008 a arătat că statul nu este capabil să controleze banii „largi”. În opinia sa, oferta lor nu are aproape nicio legătură cu PIB-ul. James Tobin observă importanța descoperirilor lui Friedman și Schwartz, dar pune sub semnul întrebării măsurile propuse de ei ale vitezei banilor și impactul acestora asupra ciclurilor economice. Barry Eichengreen susține că Rezerva Federală nu a putut fi activă în timpul Marii Depresiuni. În opinia sa, creșterea masei monetare a fost împiedicată de standardul aur. Ea pune sub semnul întrebării restul concluziilor lui Friedman și Schwartz.

La practică

Monetarismul în economie a apărut ca o direcție care trebuia să ajute să facă față problemelor de după prăbușirea sistemului Bretton Woods. O teorie realistă ar trebui să explice valurile deflaționiste de la sfârșitul secolului al XIX-lea, Marea Depresiune, stagflația post-Jamaica. Potrivit monetariștilor, viteza de circulație a banilor afectează direct fluctuațiile activității afacerilor. Astfel, cauza Marii Depresiuni este insuficiența masei monetare, care a dus la o scădere a lichidității. Orice fluctuații majore și volatilitate a prețurilor se datorează politicii greșite a băncii centrale. O creștere a masei monetare în circulație este de obicei asociată cu nevoia de finanțare a cheltuielilor guvernamentale, astfel încât acestea trebuie reduse. Teoria macroeconomică înainte de anii 1970, în schimb, a insistat să le extindă. Recomandările monetariștilor și-au dovedit eficiența în practică în SUA și Marea Britanie.

Monetismul modern

Astăzi, Federal Reserve System folosește o abordare modificată. Presupune o intervenție mai extinsă a statului în caz de instabilitate temporară a dinamicii pieței. În special, ar trebui să regleze viteza de circulație a banilor. Colegii europeni preferă monetarismul mai tradițional. Cu toate acestea, unii cercetători consideră că această politică a fost motivul slăbirii monedelor la sfârșitul anilor 1990. De atunci, concluziile monetarismului încep să fie puse sub semnul întrebării. Dezbaterea despre rolul acestei școli de gândire economică în liberalizarea comerțului, investițiile internaționale și politica eficientă a băncii centrale continuă și astăzi.

Cu toate acestea, monetarismul rămâne o teorie importantă pe care se construiesc altele noi. Concluziile sale sunt încă relevante și merită un studiu detaliat. Lucrarea lui Friedman este cunoscută pe scară largă în comunitatea științifică.

Precursori ai monetarismului

Articolul principal: Teoria cantitativă a banilor

J. Mill

Înțelegerea că modificările prețurilor depind de cantitatea de masă monetară a intrat în teoria economică încă din cele mai vechi timpuri. Deci, în secolul III î.Hr. e. binecunoscutul jurist roman antic Julius Paulus a susținut acest lucru. Mai târziu, în 1752, filozoful englez D. Hume, în Eseul său despre bani, a studiat relația dintre suma de bani și inflație. Hume a susținut că o creștere a masei monetare duce la o creștere treptată a prețurilor până când acestea ating proporția lor inițială cu suma de bani de pe piață. Aceste opinii au fost împărtășite de majoritatea reprezentanților școlii clasice de economie politică. În momentul în care Mill și-a scris Principiile economiei politice, o teorie cantitativă generală a banilor luase deja contur. La definiția lui Hume, Mill a adăugat o clarificare cu privire la necesitatea unei constante a structurii cererii, deoarece a înțeles că oferta de bani poate modifica prețurile relative. În același timp, el a susținut că o creștere a masei monetare nu duce automat la o creștere a prețurilor, deoarece rezervele monetare sau oferta de mărfuri pot crește și ele în volume comparabile.

În cadrul școlii neoclasice, I. Fischer în 1911 a dat o formă formală teoriei cantitative a banilor în celebra sa ecuație a schimbului:

Modificarea acestei teorii de către școala din Cambridge (A. Marshall, A. Pigou) arată oficial astfel:

În mod fundamental, aceste abordări diferă prin aceea că Fisher acordă o mare importanță factorilor tehnologici, iar reprezentanții Școlii Cambridge - alegerii consumatorilor. În același timp, Fisher, spre deosebire de Marshall și Pigou, exclude posibilitatea influenței ratei dobânzii asupra cererii de bani.

În ciuda acceptării sale științifice, teoria cantitativă a banilor nu a depășit mediul academic. Acest lucru s-a datorat faptului că înainte de Keynes, nu exista încă o teorie macroeconomică cu drepturi depline, iar teoria banilor nu putea fi aplicată în practică. Și după apariția sa, keynesianismul a luat imediat o poziție dominantă în macroeconomia de atunci. În acești ani, doar un număr mic de economiști au dezvoltat teoria cantitativă a banilor, dar, în ciuda acestui fapt, s-au obținut rezultate interesante. Deci, K. Warburton în 1945-53. a constatat că o creștere a masei monetare duce la o creștere a prețurilor, iar fluctuațiile pe termen scurt ale PIB sunt asociate cu masa monetară. Opera sa a anticipat apariția monetarismului, totuși, comunitatea științifică nu le-a acordat prea multă atenție.

Formarea monetarismului

În 1963, a fost publicată celebra lucrare a lui Friedman, scrisă în colaborare cu D. Meiselman, „The Relative Stability of the Velocity of Money and the Investment Multiplier in the United States for 1897-1958”, care a stârnit o dezbatere aprinsă între monetariști și keynesieni. . Autorii articolului au criticat stabilitatea multiplicatorului de cheltuieli în modelele keynesiene. În opinia lor, veniturile monetare nominale depind numai de fluctuațiile masei monetare. Imediat după publicarea articolului, punctul lor de vedere a fost supus unor critici dure din partea multor economiști. În același timp, principala plângere a fost slăbiciunea aparatului matematic folosit în această lucrare. Deci, A. Blinder și R. Solow au admis mai târziu că o astfel de abordare este „prea primitivă pentru prezentarea oricărei teorii economice”.

În 1968, a fost publicat articolul lui Friedman „Rolul politicii monetare”, care a avut un impact semnificativ asupra dezvoltării ulterioare a științei economice. În 1995, J. Tobin a numit această lucrare „cea mai semnificativă publicată vreodată într-o jurnal de economie”. Acest articol a început o nouă ramură a cercetării economice, teoria așteptărilor raționale. Sub influența sa, keynesienii au trebuit să-și reconsidere opiniile cu privire la rațiunea politicii active.

Puncte cheie

Cererea de bani și oferta de bani

Presupunând că cererea de bani este similară cu cererea pentru alte active, Friedman a aplicat mai întâi teoria cererii de active financiare la bani. Astfel, a obținut funcția cererii de bani:

Conform monetarismului, cererea de bani depinde de dinamica PIB-ului, iar funcția cererii de bani este stabilă. În același timp, masa monetară este instabilă, deoarece depinde de acțiunile imprevizibile ale guvernului. Monetariștii susțin că, pe termen lung, PIB-ul real va înceta să crească, așa că o modificare a masei monetare nu va avea niciun efect asupra acesteia, afectând doar rata inflației. Acest principiu a devenit baza politicii economice monetariste și a fost numit neutralitatea banilor .

regula monetara

În legătură cu funcționarea principiului neutralității monetare, monetariștii au susținut consolidarea legislativă regula monetaristă că masa monetară ar trebui să se extindă în același ritm cu rata de creștere a PIB real. Respectarea acestei reguli va elimina impactul imprevizibil al politicii monetare anticiclice. Potrivit monetariștilor, o ofertă monetară în continuă creștere va sprijini creșterea cererii fără a provoca o creștere a inflației.

În ciuda logicii acestei afirmații, ea a devenit imediat obiectul unor critici ascuțite din partea keynesienilor. Aceștia au susținut că a fost o prostie să se abandoneze o politică monetară activă, deoarece viteza monedei nu este stabilă, iar o creștere constantă a masei monetare poate provoca fluctuații serioase ale cheltuielilor agregate, acționând destabilizator asupra întregii economii.

Conceptul monetarist al inflației

Rata naturală a șomajului

Vezi si articolul: Rata naturală a șomajului (monetarism)

Un loc important în argumentarea monetariștilor îl ocupă conceptul de „ rata naturală a șomajului". Șomajul natural se referă la șomajul voluntar, în care piața muncii este în echilibru. Nivelul șomajului natural depinde atât de factori instituționali (de exemplu, de activitatea sindicatelor), cât și de cei legislativi (de exemplu, de salariul minim). Rata naturală a șomajului este rata șomajului care menține stabile salariile și prețurile reale (în absența creșterii productivității).

Potrivit monetariștilor, abaterile șomajului de la nivelul său de echilibru pot apărea doar pe termen scurt. Dacă rata de ocupare este peste nivelul natural, atunci inflația crește, dacă este mai mică, atunci inflația scade. Astfel, pe termen mediu, piața ajunge la o stare de echilibru. Pe baza acestor premise, se trag concluzii conform cărora politica de ocupare a forței de muncă ar trebui să vizeze atenuarea fluctuațiilor ratei șomajului față de rata sa naturală. În același timp, se propune utilizarea instrumentelor de politică monetară pentru echilibrarea pieței muncii.

Ipoteza venitului permanent

În lucrarea sa din 1957 The Theory of the Consumption Function, Friedman a explicat comportamentul consumatorilor în ipoteza venitului permanent. În această ipoteză, Friedman susține că oamenii experimentează modificări aleatorii ale veniturilor lor. El a considerat venitul curent ca sumă a veniturilor permanente și temporare:

Venitul permanent în acest caz este similar cu venitul mediu, iar venitul temporar este echivalent cu o abatere aleatorie de la venitul mediu. Potrivit lui Friedman, consumul depinde de venitul permanent, deoarece consumatorii atenuează fluctuațiile veniturilor temporare cu economii și fonduri împrumutate. Ipoteza venitului constant afirmă că consumul este proporțional cu venitul constant și arată matematic astfel:

unde este o valoare constantă.

Teoria monetară a ciclului economic

Principalele prevederi ale conceptului lui Friedman

Rolul de reglementare al statului în economie ar trebui limitat la controlul asupra circulației banilor;
Economia de piata este un sistem de autoreglare. Disproporțiile și alte manifestări negative sunt asociate cu prezența excesivă a statului în economie;
Masa monetară afectează suma cheltuielilor consumatorilor, firmelor. O creștere a masei de bani duce la o creștere a producției, iar după utilizarea completă a capacității - la o creștere a prețurilor și a inflației;
Inflația trebuie suprimată prin orice mijloace, inclusiv prin reduceri ale programelor sociale;
La alegerea ratei de creștere a banilor, este necesar să ne ghidăm după regulile creșterii „mecanice” a masei monetare, care ar reflecta doi factori: nivelul inflației așteptate; rata de crestere a produsului social.
Autoreglementarea economiei de piață. Monetariștii cred că economia de piață, datorită tendințelor interne, tinde spre stabilitate și autoajustare. Dacă există disproporții, încălcări, atunci acest lucru se întâmplă în primul rând ca urmare a interferențelor externe. Această prevedere este îndreptată împotriva ideilor lui Keynes, al cărui apel la intervenția guvernamentală duce, potrivit monetariștilor, la perturbarea cursului normal al dezvoltării economice.
Numărul autorităților de reglementare de stat este redus la minimum. Rolul reglementării fiscale și bugetare este exclus sau redus.
Ca principal regulator care influențează viața economică, servește ca „impulsuri monetare” - emisie regulată de bani. Monetariștii subliniază relația dintre modificarea sumei de bani și dezvoltarea ciclică a economiei. Această idee a fost fundamentată în cartea publicată în 1963 de economiștii americani Milton Friedman și Anna Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960. Pe baza analizei datelor reale, s-a concluzionat aici că declanșarea ulterioară a uneia sau alteia faze a ciclului economic depinde de rata de creștere a masei monetare. În special, lipsa banilor este principala cauză a depresiei. Pornind de aici, monetariștii consideră că statul trebuie să asigure o emisie monetară constantă, a cărei valoare va corespunde ritmului de creștere a produsului social.
Respingerea politicii monetare pe termen scurt. Întrucât modificarea masei monetare nu afectează imediat economia, ci cu o oarecare întârziere (lag), metodele de reglementare economică pe termen scurt propuse de Keynes ar trebui înlocuite cu o politică pe termen lung, concepută pentru o perioadă lungă, permanentă. impact asupra economiei.

Deci, conform opiniilor monetariștilor, banii sunt sfera principală care determină mișcarea și dezvoltarea producției. Cererea de bani are o tendință constantă de creștere (care este determinată, în special, de înclinația spre economisire), iar pentru a asigura corespondența dintre cererea de bani și oferta ei este necesar să se urmeze un curs spre o creşterea treptată (într-un anumit ritm) a banilor în circulaţie. Reglementarea statului ar trebui să se limiteze la controlul asupra circulației banilor.

Monetarismul în practică

Direcționarea banilor

Primul pas în implementarea politicii monetarismului de către Băncile Centrale a fost includerea agregatelor monetare în modelele lor econometrice. Deja în 1966, Rezerva Federală a SUA a început să studieze dinamica agregatelor monetare. Prăbușirea sistemului Bretton Woods a contribuit la răspândirea conceptului monetarist în sfera monetară. Băncile centrale ale celor mai mari țări au încetat să ținteze cursul de schimb în favoarea agregatelor monetare. În anii 1970, Rezerva Federală a SUA a ales agregatul M1 ca țintă intermediară, iar rata fondurilor federale ca țintă tactică. În urma SUA, Germania, Franța, Italia, Spania și Regatul Unit au anunțat ținte de creștere a banilor. În 1979, țările europene au ajuns la un acord privind crearea Sistemului Monetar European, prin care s-au angajat să mențină cursurile monedelor naționale în anumite limite. Acest lucru a condus la faptul că cele mai mari țări din Europa vizau atât cursul de schimb, cât și masa monetară. Economiile mici deschise precum Belgia, Luxemburg, Irlanda și Danemarca au continuat să țintească doar cursul de schimb. Cu toate acestea, în 1975, majoritatea țărilor în curs de dezvoltare au continuat să mențină o anumită formă de curs de schimb fix. Cu toate acestea, începând cu sfârșitul anilor 1980, țintirea monetară a început să cedeze loc țintirii inflației. Iar la mijlocul anilor 2000, majoritatea țărilor dezvoltate au trecut la politica de stabilire a unui obiectiv de inflație, mai degrabă decât la agregatele monetare.

Note

Moiseev S.R. Creșterea și căderea monetarismului (rusă) // Întrebări economice. - 2002. - Nr 9. - S. 92-104.
M. Blaug. Gândirea economică în retrospectivă. - M .: Delo, 1996. - S. 181. - 687 p. - ISBN 5-86461-151-4
Sajina M. A., Cibrikov Teoria economică. - Ediția a II-a, revizuită și mărită. - M .: Norma, 2007. - S. 516. - 672 p. - ISBN 978-5-468-00026-7
Mishkin F. Teoria economică a banilor, piețele bancare și financiare. - M .: Aspect Press, 1999. - S. 548-549. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0
Sajina M. A., Cibrikov Teoria economică. - Ediția a II-a, revizuită și mărită. - M .: Norma, 2007. - S. 517. - 672 p. - ISBN 978-5-468-00026-7
Mishkin F. Teoria economică a banilor, piețele bancare și financiare. - M .: Aspect Press, 1999. - S. 551. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0
B. Snowdon, H. Vane. Macroeconomia modernă și evoluția ei din punct de vedere monetarist: un interviu cu profesorul Milton Friedman. Traducere din Jurnalul de Studii Economice (rusă) // Ecowest. - 2002. - Nr. 4. - S. 520-557.
Mishkin F. Teoria economică a banilor, piețele bancare și financiare. - M .: Aspect Press, 1999. - S. 563. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0
S. N. Ivaşkovski. Macroeconomie: manual. - Ediția a II-a, corectată, completată. - M .: Delo, 2002. - S. 158-159. - 472 p. - ISBN 5-7749-0178-5
C. R. McConnell, S. L. Brew. Economia: principii, probleme și politică. - traducere din cea de-a 13-a ediție în limba engleză. - M .: INFRA-M, 1999. - S. 353. - 974 p. - ISBN 5-16-000001-1
Curs de teorie economică / Ed. Chepurina M. N., Kiseleva E. A. - Kirov: ASA, 1995. - S. 428-431. - 622 p.
M. Blaug. Gândirea economică în retrospectivă. - M .: Delo, 1996. - S. 631-634. - 687 p. - ISBN 5-86461-151-4
Sajina M. A., Cibrikov Teoria economică. - Ediția a II-a, revizuită și mărită. - M .: Norma, 2007. - S. 483. - 672 p. -

Inițial, baza monetarismului este teoria banilor. Reprezentanții acestei teorii consideră că oferta de bani este autonomă, iar acțiunile neplăcute ale statului de a vinde obligațiuni și emisii suplimentare provoacă un dezechilibru economic.

Dacă enunțăm pe scurt teoria monetarismului, putem evidenția următoarele teze:

rolul statului se limitează la controlul asupra circulației banilor;
economia de piata este reglementata independent;
cantitatea de bani în circulație afectează valoarea cheltuielilor de consum, creșterea prețurilor și inflația;
procesele inflaționiste trebuie suprimate;
orice intervenție în procesele pieței este fatală;
principalul reglementator este problema banilor;
respingerea politicii monetare pe termen scurt, înlocuirea acesteia cu adoptarea de măsuri pe termen lung.

Din punct de vedere al monetarismului și al reglementării economice în conformitate cu teoria, banii sunt sfera principală care determină ordinea mișcării și dezvoltării proceselor de producție. Cererea de bani este în continuă creștere, ceea ce impune ca aceasta să fie corelată cu oferta.

Pentru a face acest lucru, trebuie să existe o creștere treptată a masei monetare în circulație. În același timp, reglementarea statului se reduce la controlul asupra circulației banilor.

Este important de reținut: Monetarismul este diametral opus

Cine este fondatorul monetarismului

Fondatorul teoriei monetarismului este Milton Friedman. Acest economist american a fost șeful școlii din Chicago a renașterii neoclasice. Cu toate acestea, numele în sine a fost inventat de Karl Brunner.

Teoria monetarismului lui Friedman a început cu, în ciuda faptului că punctele de vedere ale reprezentanților acestor modele asupra intervenției guvernamentale sunt diametral opuse. La începutul carierei sale, M. Friedman a susținut reglementarea economiei, dar mai târziu a ajuns la concluzia că amestecul în economia națională nu este admisibil.

Monetarismul: reprezentanţi

Printre economiști, sunt cunoscuți reprezentanți ai teoriei monetarismului precum Alan Greenspan, Philip D. Kagan, A. Schwartz, M. Thatcher și alții.

Astăzi monetariștii folosesc o abordare modificată. Se caracterizează printr-o intervenție mai extinsă a statului în caz de instabilitate a pieței.

YouTube enciclopedic

1 / 5

✪ Cursul 3.6 | Friedman și monetariștii | Julia Vymyatnina | Lectorium

✪ Crucea Keynesiană

✪ Economia muncii. modele de piata muncii.

✪ Școala de comportament organizațional. Teoria așteptării lui Victor Vroom

✪ Libertatea de alegere Puterea pieței Milton Friedman pct. 1/10 (1980) subtitrare în limba rusă

Subtitrări

Precursori ai monetarismului

Înțelegerea că modificările prețurilor depind de cantitatea de masă monetară a ajuns în teoria economică încă din cele mai vechi timpuri. Deci, în secolul al III-lea, binecunoscutul avocat roman antic Julius Paul a argumentat despre acest lucru. Mai târziu, în 1752, filozoful englez D. Hume, în Eseul său despre bani, a studiat relația dintre suma de bani și inflație. Hume a susținut că o creștere a masei monetare duce la o creștere treptată a prețurilor până când acestea ating proporția lor inițială cu suma de bani de pe piață. Aceste opinii au fost împărtășite de majoritatea reprezentanților școlii clasice de economie politică. În momentul în care J. S. Mill își scria „Principiile economiei politice” în termeni generali, o teorie cantitativă a banilor luase deja contur. La definiția lui Hume, Mill a adăugat o clarificare cu privire la necesitatea unei constante a structurii cererii, deoarece a înțeles că oferta de bani poate modifica prețurile relative. În același timp, el a susținut că o creștere a masei monetare nu duce automat la o creștere a prețurilor, deoarece rezervele monetare sau oferta de mărfuri pot crește și ele în volume comparabile.

În cadrul școlii neoclasice, I. Fischer în 1911 a dat o formă formală teoriei cantitative a banilor în celebra sa ecuație de schimb:

M V = P Q (\displaystyle MV=PQ),

Modificarea acestei teorii de către Școala Cambridge (Fischer) arată oficial astfel:

M = k P Y (\displaystyle M=kPY),

În mod fundamental, aceste abordări diferă prin aceea că Fisher acordă o mare importanță factorilor tehnologici, iar reprezentanții Școlii Cambridge - alegerii consumatorilor. În același timp, Fisher, spre deosebire de A. Marshall și A. Pigou, exclude posibilitatea influenței ratei dobânzii asupra cererii de bani.

Formarea monetarismului

În 1963, a fost publicată celebra lucrare a lui Friedman, în colaborare cu D. Meiselman „The Relative Stability of the Velocity of Money and the Investment Multiplier in the United States for 1897-1958”, care a provocat o dezbatere aprinsă între monetariști și keynesieni. . Autorii articolului au criticat stabilitatea multiplicatorului de cheltuieli în modelele keynesiene. În opinia lor, veniturile monetare nominale depind numai de fluctuațiile masei monetare. Imediat după publicarea articolului, punctul lor de vedere a fost supus unor critici dure din partea multor economiști. În același timp, principala plângere a fost slăbiciunea aparatului matematic folosit în această lucrare. Așadar, A. Blinder și R. Solow au admis mai târziu că o astfel de abordare este „prea primitivă pentru prezentarea oricărei teorii economice”.

În 1968, a fost publicat articolul lui Friedman „Rolul politicii monetare”, care a avut un impact semnificativ asupra dezvoltării ulterioare a științei economice. În 1995, J. Tobin a numit această lucrare „cea mai semnificativă publicată vreodată într-o jurnal de economie”. Acest articol a marcat începutul unei noi direcții în cercetarea economică - teoria așteptărilor raționale. Sub influența sa, keynesienii au trebuit să-și reconsidere opiniile cu privire la rațiunea politicii active.

Puncte cheie

Cererea de bani și oferta de bani

Presupunând că cererea de bani este similară cu cererea pentru alte active, Friedman a aplicat mai întâi teoria cererii de active financiare la bani. Astfel, a obținut funcția cererii de bani:

M d = P ∗ f (R b , Re e , p , h , y , u) (\displaystyle M_(d)=P*f(R_(b),R_(e),p,h,y,u )),

regula monetara

Conceptul monetarist al inflației

Rata naturală a șomajului

Șomajul natural este înțeles ca șomajul voluntar, în care piața muncii este în echilibru. Nivelul șomajului natural depinde atât de factori instituționali (de exemplu, de activitatea sindicatelor), cât și de cei legislativi (de exemplu, de salariul minim). Rata naturală a șomajului este rata șomajului care menține stabil salariul real și nivelul prețurilor (în absența creșterii productivității muncii).

Potrivit monetariștilor, abaterile șomajului de la nivelul său de echilibru pot apărea doar pe termen scurt. Dacă rata de ocupare este peste nivelul natural, atunci inflația crește, dacă este mai mică, atunci inflația scade. Astfel, pe termen mediu, piața ajunge la o stare de echilibru. Pe baza acestor premise, se trag concluzii conform cărora politica de ocupare a forței de muncă ar trebui să vizeze atenuarea fluctuațiilor ratei șomajului față de rata sa naturală. Totodată, pentru echilibrarea pieţei muncii se propune utilizarea instrumentelor de politică monetară: 483 .

Ipoteza venitului permanent

Y = Y P + Y T . (\displaystyle Y=Y^(P)+Y^(T).)

C = α Y P , (\displaystyle C=(\alpha )Y^(P),)

Unde α (\displaystyle (\alpha))- valoare constantă.

Teoria monetară a ciclului economic

Principalele prevederi ale conceptului lui Friedman

Rolul de reglementare al statului în economie ar trebui limitat la controlul asupra circulației banilor;
Economia de piata este un sistem de autoreglare. Disproporțiile și alte manifestări negative sunt asociate cu prezența excesivă a statului în economie;
Masa monetară afectează suma cheltuielilor consumatorilor, firmelor. O creștere a masei de bani duce la o creștere a producției, iar după utilizarea completă a capacității - la o creștere a prețurilor și a inflației;
Inflația trebuie suprimată prin orice mijloace, inclusiv prin reduceri ale programelor sociale;
La alegerea ratei de creștere a banilor, este necesar să ne ghidăm după regulile creșterii „mecanice” a masei monetare, care ar reflecta doi factori: nivelul inflației așteptate; rata de crestere a produsului social.
Autoreglementarea economiei de piață. Monetariștii cred că economia de piață, datorită tendințelor interne, tinde spre stabilitate și autoajustare. Dacă există disproporții, încălcări, atunci acest lucru se întâmplă în primul rând ca urmare a interferențelor externe. Această prevedere este îndreptată împotriva ideilor lui Keynes, al cărui apel la intervenția statului duce, potrivit monetariștilor, la o încălcare a cursului normal al dezvoltării economice.
Numărul autorităților de reglementare de stat este redus la minimum. Rolul reglementării fiscale și bugetare este exclus sau redus.
Ca principal regulator care influențează viața economică, servește ca „impulsuri monetare” - emisie regulată de bani. Monetariștii subliniază relația dintre modificarea sumei de bani și dezvoltarea ciclică a economiei. Această idee a fost fundamentată în cartea publicată în 1963 de economiștii americani Milton Friedman și Anna Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960. Pe baza analizei datelor reale, s-a concluzionat aici că declanșarea ulterioară a uneia sau alteia faze a ciclului economic depinde de rata de creștere a masei monetare. În special, lipsa banilor este principala cauză a depresiei. Pornind de aici, monetariștii consideră că statul trebuie să asigure o emisie monetară constantă, a cărei valoare va corespunde ritmului de creștere a produsului social.
Respingerea politicii monetare pe termen scurt. Întrucât modificarea masei monetare nu afectează imediat economia, ci cu o oarecare întârziere (lag), metodele de reglementare economică pe termen scurt propuse de Keynes ar trebui înlocuite cu o politică pe termen lung, concepută pentru o perioadă lungă, permanentă. impact asupra economiei.

Monetarismul în practică

Direcționarea banilor

Primul pas în implementarea politicii monetarismului de către Băncile Centrale a fost includerea agregatelor monetare în modelele lor econometrice. Deja în 1966, Rezerva Federală a SUA a început să studieze dinamica agregatelor monetare. Prăbușirea sistemului Bretton Woods a contribuit la răspândirea conceptului monetarist în sfera monetară. Băncile centrale ale celor mai mari țări s-au reorientat de la țintirea cursului de schimb la țintirea agregatelor monetare. În anii 1970, Rezerva Federală a SUA a ales agregatul M1 ca țintă intermediară, iar rata dobânzii a fondurilor federale ca țintă tactică. În urma SUA, Germania, Franța, Italia, Spania și Regatul Unit au anunțat ținte de creștere a banilor. În 1979, țările europene au ajuns la un acord privind crearea Sistemului Monetar European, prin care s-au angajat să mențină cursurile monedelor naționale în anumite limite. Acest lucru a condus la faptul că cele mai mari țări din Europa vizau atât cursul de schimb, cât și masa monetară. Economiile mici deschise precum Belgia, Luxemburg, Irlanda și Danemarca au continuat să țintească doar cursul de schimb. Cu toate acestea, în 1975, majoritatea țărilor în curs de dezvoltare au continuat să mențină o anumită formă de curs de schimb fix. Cu toate acestea, începând cu sfârșitul anilor 1980, țintirea monetară a început să cedeze loc țintirii inflației. Iar la mijlocul anilor 2000, majoritatea țărilor dezvoltate au trecut la politica de stabilire a unui obiectiv de inflație, mai degrabă decât la agregatele monetare.

Vezi si

Note

Moiseev S.R. Ascensiunea și căderea monetarismului (rusă) // Questions of Economics. - 2002. - Nr. 9. - S. 92-104.
M. Blaug. Gândirea economică în retrospectivă. - M.: Delo, 1996. - S. 181. - 687 p. - ISBN 5-86461-151-4.
Sazhina M. A., Cibrikov G. G. Teoria economică. - Ediția a II-a, revizuită și mărită. - M. : Norma, 2007. - 672 p. - ISBN 978-5-468-00026-7.
Mishkin F. Teoria economică a banilor, piețele bancare și financiare. - M.: Aspect Press, 1999. - S. 548-549. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0.
Mishkin F. Teoria economică a banilor, piețele bancare și financiare. - M. : Aspect Press, 1999. - S. 551. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0.
B. Snowdon, H. Vane. Macroeconomie modernă și evoluția sa din punct de vedere monetar: interviu cu profesorul Milton Friedman. Traducere din Journal of Economic Studies (rusă) // Ekovest. - 2002. - Nr. 4. - p. 520-557.
Mishkin F. Teoria economică a banilor, piețele bancare și financiare. - M. : Aspect Press, 1999. - S. 563. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0.
S. N. Ivaşkovski. Macroeconomie: manual. - Ediția a II-a, corectată, completată. - M.: Delo, 2002. - S. 158-159. - 472 p. - ISBN 5-7749-0178-5.
C. R. McConnell, S. L. Brew. Economia: principii, probleme și politică. - traducere din cea de-a 13-a ediție în limba engleză. - M. : INFRA-M, 1999. - S. 353. - 974 p. - ISBN 5-16-000001-1.

subiect: Teoria și politica monetarismului

Introducere

Inflația este întotdeauna și oriunde legată de bani.

Se manifestă în

că suma de bani va crește

mult mai rapid decât producția.

Milton Friedman

Sistemele financiare și monetare trebuie gestionate. Organele guvernamentale, inclusiv Banca Centrală, trebuie să ia decizii fundamentale cu privire la formularea unui standard monetar, determinarea cantității de bani în circulație, stabilirea regulilor cursului de schimb, gestionarea fluxurilor financiare internaționale și gradul de rigiditate. sau clemența politicii lor monetare.

Astăzi, există opinii diferite despre preferința uneia sau alteia metode de gestionare a sferei monetare. Unii experți cred în politica activă, când ritmul de creștere a masei monetare ar trebui să fie încetinit atunci când există o amenințare de inflație și invers. Alții sunt mai degrabă sceptici cu privire la capacitatea oficialilor guvernamentali de a folosi politica monetară pentru a „ajusta” economia, inflația și șomajul. În cele din urmă, există monetariști care cred că politica monetară cu voință puternică ar trebui să cedeze politicilor bazate pe reguli.

În ultimele trei decenii, teoria keynesiană a fost contestată de concepte macroeconomice alternative, în special de monetarismul și teoria așteptărilor raționale (RET). Dezvoltarea acestor teorii a fost condusă de oameni de știință remarcabili de renume mondial. Astfel, conceptul keynesian al angajării nestabilizatoare, care a dominat după cel de-al Doilea Război Mondial în viziunile macroeconomice ale majorității economiștilor din toate țările cu economie industrială de piață, a fost dezvoltat de un grup de cinci viitori laureați ai Nobel - Paul Samuelson, Franco Modigliani. , Robert Solo, James Tobin și Lawrence Kleiv .

Laureatul Premiului Nobel pentru economie în 1976, Milton Friedman, care a devenit liderul intelectual al școlii monetariste, a avut o viziune diferită. El a inițiat cercetări empirice și teoretice care arată că banii joacă un rol mult mai important în determinarea nivelului activității economice și a prețurilor decât sugera teoria keynesiană.

Dar gândirea economică nu stă nemișcată, după un timp, Robert Lukes, Thomas Sargent și Neil Wallace dezvoltă teoria așteptărilor raționale (RTO), care face parte din așa-numita nouă teorie economică clasică.

Scopul proiectului de curs este de a se familiariza cu teoria monetarismului.

1. Originile monetarismului

Monetarismul este o teorie economică conform căreia masa monetară în circulație joacă un rol decisiv în stabilizarea și dezvoltarea unei economii de piață. Monetarismul a apărut în anii 1950. Abordarea monetaristă a managementului economic a fost utilizată pe scară largă în SUA, Marea Britanie, Germania și alte țări în perioada de depășire a stagflației din anii 1970 și începutul anilor 1980, precum și la începutul anilor 1990 în timpul tranziției la o economie de piață în Rusia.

Punctul culminant al evoluțiilor teoretice ale monetarismului a fost conceptul de stabilizare a economiei americane și binecunoscuta „regonomie”, a cărei implementare a ajutat Statele Unite să reducă inflația și să întărească dolarul. După keynesianism, conceptele Școlii din Chicago au devenit al doilea exemplu de utilizare eficientă a teoriei economice în practica economică a SUA.

Fondatorul monetarismului este creatorul școlii din Chicago, laureat al Premiului Nobel în 1976 M. Friedman.

Conform teoriei monetarismului, masa monetară este principalul factor al fluctuațiilor pe termen scurt ale PIB nominal și al fluctuațiilor pe termen lung ale prețurilor. Desigur, keynesienii recunosc și rolul cheie al banilor în determinarea mărimii cererii agregate.

Principala diferență dintre punctele de vedere ale monetariștilor și ale keynesienilor este că abordările lor pentru determinarea cererii agregate sunt fundamental diferite. Astfel, reprezentanții școlii keynesiene consideră că o modificare a cererii agregate este influențată de mulți factori, în timp ce monetariștii susțin că principalul factor care influențează modificările producției și prețurilor este o modificare a ofertei monetare.

1.1 Milton Friedman

Milton Friedman (născut în 1912) este un economist american, laureat al Premiului Nobel pentru Economie în 1976, acordat „pentru cercetări în domeniul consumului, istoriei și teoriei banilor”. Originar din New York, a absolvit universitățile Rutgers (1932) și Chicago (1934). Până în 1935, a fost asistent de cercetare la Universitatea din Chicago, apoi a devenit angajat al Comitetului Național de Resurse, iar din 1937, angajat al Biroului Național de Cercetare Economică. În 1940 a predat la Universitatea din Wisconsin, în 1941-1943. - un angajat al Ministerului Finanțelor în cadrul unui grup de cercetători în domeniul impozitelor. Din 1943 până în 1946, a fost director adjunct al Grupului de Cercetare Statistică Militară de la Universitatea Columbia, unde a primit (1946) un doctorat.

În 1946 s-a întors la Universitatea din Chicago ca profesor de economie, rămânând în această funcție până în prezent. Iar faima mondială i-a fost adusă, în primul rând, de lucrări pe teme monetariste. Printre acestea se numără o colecție de articole publicate sub redacția sa „Studies in the Quantity Theory of Money” (1956) și o carte publicată în colaborare cu Anna Schwartz „The History of the US Monetary System, 1867-1960” (1963). Conceptul monetar al lui Friedman, în cuvintele economistului american G. Ellis, a dus la „redescoperirea banilor” din cauza inflației în creștere aproape peste tot, mai ales în perioada recentă.

Numele lui M. Friedman, laureatul Nobel în teoria economică modernă, este de obicei asociat cu liderul „școlii monetare de la Chicago” și principalul oponent al conceptului keynesian de reglementare de stat a economiei. Acest lucru a devenit deosebit de remarcabil în acei ani (1966-1984), când a avut șansa să scrie o rubrică săptămânală în revista Newsweek, care a devenit, parcă, un purtător de cuvânt al teoriei sale monetariste.

Între timp, M. Fridman are mai multe fațete în activitatea sa și, ceea ce este foarte important, interesele sale științifice acoperă și domeniul metodologiei științei economice. Într-adevăr, de mulți ani încoace, în discuțiile lor asupra acestei probleme, economiștii nu s-au descurcat fără o analiză a eseului lui Friedman „The Methodology of Positive Economics” (1953). La fel și fără eseuri pe o temă similară scrise de L. Robbins (1932), R. Heilbroner (1991) și M. Alle (1990), sau celebra prelegere susținută de P. Samuelson la ceremonia de acordare a premiului Nobel. în economie (1970), etc.

Totuși, din eseul metodologic pozitivist al lui M. Friedman se pot trage judecăți extraordinare că teoria economică ca ansamblu de ipoteze semnificative este acceptată atunci când poate „explica” datele reale, doar din care rezultă dacă este „corectă” sau „eronat” și dacă va fi „acceptat” sau „respins”; că, la rândul lor, faptele nu pot „demonstra niciodată o ipoteză”, deoarece pot doar stabili eroarea acesteia. În același timp, solidaritatea sa cu acei oameni de știință care consideră că este inacceptabil să prezinte teoria economică ca descriptivă, nu predictivă, este evidentă, transformând-o în doar matematică deghizată. Potrivit lui M. Friedman, a afirma diversitatea și complexitatea fenomenelor economice înseamnă a nega caracterul tranzitoriu al cunoașterii, care conține sensul activității științifice și, prin urmare, „orice teorie are în mod necesar un caracter trecator și este supusă schimbării odată cu progresul. de cunoaștere”. În același timp, procesul de descoperire a ceva nou în material familiar, conchide laureatul Nobel, ar trebui discutat în categorii psihologice, nu logice, și, studiind autobiografii și biografii, să-l stimuleze cu ajutorul aforismelor și exemplelor.

1.2 Viteza banilor

Poziția monetariștilor în problema vitezei de circulație a banilor este interesantă. Variabilitatea acestui indicator a jucat un rol important în căderea autorităţii teoriei cantitative în anii '30. Monetariștii moderni recunosc posibilitatea unor fluctuații bruște ale ratei, de exemplu, în perioadele de inflație acută.

Uneori banii circulă foarte încet. Sunt păstrate mult timp într-o bancă de acasă sau într-un cont bancar, folosind doar pentru a plăti o anumită achiziție. Dacă se instalează o perioadă de inflație, ei încearcă să cheltuiască banii cât mai repede posibil și încep să schimbe mâinile într-un ritm vertiginos. Conceptul de „viteză a banilor” a fost propus la începutul secolului trecut de Alfred Marshall de la Universitatea Cambridge și Irving Fisher de la Universitatea Yale. Folosind acest concept, se poate măsura rata cu care banii se deplasează de la un proprietar la altul sau circulă într-o economie. Dacă suma de bani este mare în comparație cu suma cheltuielilor, atunci viteza de circulație va fi scăzută; dacă banii se întorc repede, atunci viteza de circulație a acestora va fi mare.

Astfel, definim viteza monedei ca fiind raportul dintre PIB-ul nominal și oferta monetară. Viteza de circulație arată rata la care circulă masa monetară în raport cu venitul sau producția totală. Formal, arată astfel:

V ≡ PIB/M ≡ (p1q1 + p2q2...)/M ≡ PQ/M,

unde P este nivelul mediu al prețului; iar Q este PIB real. Viteza monedei (V) este definită ca PIB nominal anual împărțit la suma de bani.

Viteza banilor poate fi considerată ca rata cu care banii se mută de la un proprietar la altul. Să ne uităm la asta cu un exemplu concret. Să presupunem că într-o țară se produce numai pâine și că PIB-ul acesteia este format din 48 de milioane de pâini, fiecare dintre ele vândute la un preț de 1 USD, atunci PIB = PQ = 48 milioane USD pe an (adică dacă volumul masei monetare este de 4 milioane de dolari, apoi, conform definiției, V = 48 milioane de dolari / 4 milioane de dolari = de 12 ori pe an). Aceasta înseamnă că banii se întorc o dată pe lună, în timp ce populația își cheltuiește veniturile pentru a cumpăra o rezervă de pâine pentru o lună.

De remarcat că în ultimii o sută cincizeci de ani, viteza de circulație a agregatului monetar M2 a rămas remarcabil de stabilă. În același timp, viteza de circulație a lui M1 a crescut semnificativ în ultimii ani. Problema stabilității și previzibilității vitezei banilor joacă un rol important în dezvoltarea politicii macroeconomice.

1.3 Teoria prețului cantitativ

Acum să ne uităm la modul în care unii economiști care s-au ocupat de această problemă înainte au folosit „viteza banilor” pentru a explica dinamica nivelului general al prețurilor. Ipoteza de bază a fost că viteza banilor este relativ stabilă și previzibilă. Potrivit monetariștilor, motivul acestei stabilități este că viteza banilor reflectă distribuția veniturilor și a cheltuielilor pe o anumită perioadă de timp. Dacă oamenii își primesc venitul o dată pe lună și îl cheltuiesc în mod egal în cursul acelei luni, atunci viteza de circulație va fi de 12 ori pe an. Chiar dacă venitul populației se dublează, nivelul prețurilor crește cu 20%, iar PIB-ul crește de mai multe ori, acest lucru nu va afecta în niciun fel distribuția în timp a cheltuielilor, viteza de circulație a banilor va rămâne neschimbată. Viteza banilor se va schimba doar atunci când indivizii sau întreprinderile își schimbă tiparele de cheltuieli sau modul în care își plătesc facturile.

Această viziune asupra lucrurilor i-a determinat pe economiștii clasici, precum și pe unii savanți, să folosească conceptul de „viteză de circulație” pentru a explica fluctuațiile nivelului prețurilor. În conformitate cu această abordare, cunoscută sub numele de teoria cantitativă a banilor și prețurilor, obținem ecuația pentru viteza de circulație.

P \u003d MV / Q- (V / Q) M \u003d kM.

Această ecuație decurge din ecuația vitezei banilor deja discutată prin înlocuirea unui k mai compact cu V/Q și rezolvarea unei noi ecuații pentru P. Mulți economiști clasici credeau că dacă metodele de plată pentru tranzacțiile efectuate rămân neschimbate, atunci k este constantă. În plus, opinia lor s-a bazat pe ipoteza existenței ocupării depline, ceea ce înseamnă că producția reală ar trebui să crească fără probleme și egală cu PIB-ul potențial. Combinând aceste ipoteze, putem spune că pe termen scurt, k (= V/Q) rămâne aproape neschimbat, iar pe termen lung crește fără probleme.

Ce concluzii putem trage din studiul teoriei cantităților? După cum se poate observa din ecuație, dacă k este constant, atunci nivelul prețului se modifică proporțional cu cantitatea de masă monetară. Dacă masa monetară este stabilă, prețurile sunt și ele stabile. Dacă masa monetară crește, prețurile vor crește în consecință. Aceasta înseamnă că dacă masa monetară crește de zece sau de o sută de ori, în țară va apărea inflație galopanta, sau hiperinflație. Într-adevăr, teoria cantitativă a banilor este cel mai bine ilustrată de hiperinflație. Din fig. 2 arată că prețurile în Germania în 1922-1924 au crescut de un miliard de ori tocmai după ce Banca Centrală a lansat o tiparnă. În fața noastră se află unul dintre principiile teoriei cantitative (desigur, nu cel mai uman). Pentru a înțelege cum funcționează teoria cantitativă a banilor, este important să ne amintim faptul că banii sunt fundamental diferiți de bunurile obișnuite, cum ar fi pâinea sau mașinile. Cumpărăm pâine pentru mâncare și mașini pentru transportul personal. Dacă prețurile în Rusia de astăzi sunt de o mie de ori mai mari decât erau acum câțiva ani, este firesc ca oamenii să aibă acum nevoie de o mie de ori mai mulți bani pentru a cumpăra la fel de multe bunuri ca în trecut. Aceasta este esența teoriei cantitative a banilor, cererea de bani crește proporțional cu nivelul prețurilor.

Teoria cantitativă a banilor și a prețurilor afirmă că prețurile se modifică proporțional cu mărimea ofertei monetare. Deși această teorie este doar o aproximare aproximativă a realității, ea ajută la explicarea de ce țările în care masa monetară crește lent au o inflație moderată, în timp ce țările în care masa monetară crește rapid experimentează o inflație galopanta.

2. Monetismul modern

Teoria economică monetaristă modernă a apărut după al Doilea Război Mondial. Monetariștii au contestat keynesianismul subliniind importanța politicii monetare în stabilizarea economiei la nivel macro. În urmă cu aproximativ douăzeci de ani, a avut loc o scindare în tendința monetaristă. O parte a rămas fidelă vechii tradiții, în timp ce cealaltă (mai tânără) s-a transformat într-o nouă școală clasică influentă, ale cărei concepții le vom analiza mai jos.

Abordarea monetaristă se bazează pe afirmația că o creștere a masei monetare determină mărimea PIB-ului nominal pe termen scurt și nivelul prețurilor pe termen lung. Adepții acestei abordări își desfășoară cercetările în cadrul teoriei cantitative a banilor și prețurilor, ținând cont de rezultatele analizei tendințelor de schimbare a vitezei banilor. Monetariștii cred că viteza banilor este stabilă

(sau cel putin permanent). Dacă această premisă este corectă, este importantă deoarece ecuația cantitativă arată că dacă V este constantă, atunci modificările în M va provoca modificări proporționale în PQ (sau PIB-ul nominal).

2.1 Esența monetarismului

Monetarismul, însă, ca toate celelalte școli, are propriile sale caracteristici. Iată câteva teze care ocupă o poziţie centrală în teoria monetaristă.

· Ratele de creștere a masei monetare - principalul factor de modificare a PIB nominal. Monetarismul este una dintre principalele teorii care studiază factorii care determină cererea agregată. Conform acestei abordări, cererea agregată nominală depinde în primul rând de oferta monetară. Politica fiscală este foarte importantă doar din punct de vedere al câtorva aspecte, cum ar fi cât de mult din PIB va merge către cheltuielile militare sau consumul privat. Iar principalele variabile macroeconomice (producția totală, ocuparea forței de muncă și nivelul prețurilor) depind în principal de suma de bani. Această stare de fapt într-o formă simplificată poate fi formulată astfel: „Numai banii contează”.

Care este baza credinței monetariștilor în supremația banilor? Se bazează pe două ipoteze. În primul rând, după cum scrie Friedman: „Există o stabilitate extraordinară, confirmată de cercetări, care caracterizează regularitatea unor cantități precum viteza banilor, care va fi de interes pentru orice specialist care lucrează cu date care caracterizează circulația banilor”. În al doilea rând, mulți monetariști susțin în mod obișnuit că cererea de bani nu răspunde complet la schimbările ratelor dobânzilor.

Să vedem de ce aceste presupuneri conduc la astfel de concluzii. Conform ecuației cantitative, dacă viteza de revoluție (V) este stabilă, atunci M va fi singurul factor care determină PQ, adică. PIB-ul nominal. În mod similar, politica fiscală, potrivit monetariştilor, nu este eficientă, deoarece dacă V este stabil, atunci singura forţă care poate afecta PQ este M. sau influenţa cursul evenimentelor.

· Prețurile și ratele salariale sunt relativ flexibile. Una dintre principalele prevederi ale keynesianismului este asociată cu „stagnarea” prețurilor și a salariilor. În ciuda acestui fapt, monetariștii cred că prețurile și salariile au o anumită inerție și susțin că curba Phillips are o pantă relativ abruptă chiar și pe termen scurt și, de asemenea, insistă că este verticală pe termen lung. În cadrul modelului AS-AD, potrivit monetariştilor, curba AS pe termen scurt este destul de abruptă, abordarea monetaristă combină cele două puncte anterioare. Deoarece banii sunt principalul motor al PIB-ului nominal, iar prețurile și salariile sunt relativ flexibile pe măsură ce se apropie de producția potențială, banii au un impact mic și pe termen scurt asupra producției reale. M afectează în principal R.

Aceasta înseamnă că banii pot avea un anumit efect asupra producției și prețurilor, dar pe termen scurt, pe termen lung, deoarece economia tinde să rămână la ocuparea deplină a forței de muncă, banii nu pot avea decât cel mai mare impact asupra nivelului prețurilor. Politica fiscală are un efect redus asupra producției și prețurilor, atât pe termen scurt, cât și pe termen lung. Aceasta este esența doctrinei monetariste.

· Stabilitatea sectorului privat. În cele din urmă, monetariștii cred că sectorul privat al economiei, rămas fără control de stat, nu va fi predispus la instabilitate. Dimpotrivă, fluctuațiile PIB nominal sunt, de regulă, rezultatul activităților guvernamentale, în special modificări ale masei monetare, care depind de politica urmată de Banca Centrală.

2.2 Monetarismul și keynesianismul

Care este diferența dintre punctele de vedere ale monetariștilor și ale susținătorilor teoriei keynesiene? De altfel, după apropierea care a avut loc în ultimele trei decenii, între aceste școli nu există diferențe mari, iar disputele dintre ele privesc acum mai mult plasarea accentelor decât diferențe fundamentale.

Cu toate acestea, putem distinge două diferențe principale.

În primul rând, între reprezentanții celor două școli nu există o unitate în ceea ce privește forțele care afectează cererea agregată. Monetariștii cred că cererea agregată este influențată exclusiv (sau în principal) de oferta monetară și că acest efect este stabil și previzibil. Ei consideră, de asemenea, că politica fiscală sau modificările autonome ale cheltuielilor, cu excepția cazului în care sunt însoțite de modificări ale cantității de bani, au un efect redus asupra producției și nivelurilor prețurilor.

Keynesienii, dimpotrivă, sunt de părere că totul este mult mai complicat. Deși sunt de acord că banii au o influență semnificativă asupra cererii agregate, producției și prețurilor, ei susțin că și alți factori sunt importanți. Cu alte cuvinte, keynesienii cred că banii au un anumit efect asupra producției, dar nu mai mult decât astfel de variabile care afectează nivelul cheltuielilor agregate, cum ar fi politica fiscală și exporturile nete. În plus, ei indică dovezi puternice că V crește sistematic atunci când ratele dobânzilor cresc și, prin urmare, menținerea constantă a lui M nu este suficientă pentru a menține constant PIB-ul nominal sau real. Unul dintre cele mai interesante exemple de convergență între punctele de vedere ale keynesienilor și ale monetariștilor este convingerea lor că politica de stabilizare își poate atinge obiectivele prin utilizarea mai activă a instrumentelor de politică monetară.

Al doilea punct de dispută între monetariști și keynesieni este comportamentul ofertei agregate. Keynesienii insistă asupra inerției prețurilor și a salariilor. Monetariștii, pe de altă parte, cred că keynesienii exagerează imobilitatea prețurilor și a salariilor și că curba AS pe termen scurt are o pantă mult mai abruptă decât pretind keynesienii, deși poate să nu fie verticală.

Dezacordul asupra pantei curbei AS a determinat cele două școli să nu fie de acord cu privire la impactul modificărilor cererii agregate pe termen scurt. Keynesienii cred că o modificare a cererii (nominale) duce pe termen scurt la o modificare semnificativă a producției cu o ușoară modificare a nivelului prețurilor. Monetariștii, pe de altă parte, susțin că o schimbare a curbei cererii agregate se încheie, de regulă, cu o modificare a nivelului prețurilor și nu a producției.

Esența monetarismului constă în faptul că toată atenția reprezentanților acestei școli este concentrată pe rolul deosebit al banilor în determinarea cererii agregate. De asemenea, este important ca, în opinia lor, salariile și prețurile să fie relativ flexibile.

3. Abordare monetaristă. Rate constante de creștere a masei monetare

Monetarismul a jucat un rol semnificativ în modelarea politicii economice în ultimii patruzeci de ani. Monetariștii susțin adesea ideile pieței libere și politica de neintervenție a statului în activitățile întreprinderilor la nivel micro. Dar contribuția lor cea mai semnificativă la teoria macroeconomică este asociată cu propunerea de a urma regulile invariabile ale circulației monetare și de a nu se baza pe o politică fiscală și monetară puternică.

În principiu, monetariștii ar putea sfătui recurgerea la instrumentele de politică monetară pentru reglementarea necesară a economiei. Dar au decis să se stabilească pe ipoteza că sectorul privat este destul de stabil și că, de obicei, guvernul este cel care introduce instabilitate în economie. Mai mult, monetariștii cred că banii au un impact asupra producției doar cu un întârziere semnificativ, a cărui amploare poate varia, astfel încât dezvoltarea unei politici eficiente de stabilizare este uneori întârziată mult timp.

Astfel, un element cheie al filozofiei economice monetariste este regula monetară: ar trebui utilizată o politică monetară eficientă pentru a menține o rată constantă de creștere a masei monetare în orice condiții economice.

Care este baza acestei abordări? Monetariștii consideră că o rată fixă de creștere a masei monetare (3-5% pe an) ar elimina principala sursă de instabilitate în economia modernă - schimbările imprevizibile ale politicii monetare. Dacă în locul Fed s-ar folosi un program de calculator care să monitorizeze constant menținerea unei rate fixe de creștere a M, atunci problemele asociate cu fluctuațiile masei monetare ar dispărea. Cu o viteză stabilă a banilor, PIB-ul nominal ar crește într-o rată constantă și neschimbătoare. Și dacă masa monetară ar crește în același ritm cu PIB potențial, atunci prețurile stabile ar deveni în curând norma vieții noastre.

3.1 Ce poate face politica monetară

Politica monetară nu poate fixa indicatori reali la un anumit nivel, dar poate avea un impact serios asupra acestora. Și unul nu îl contrazice deloc pe celălalt.

Este adevărat că banii sunt doar un mecanism, dar mecanismul este foarte eficient. Fără ea, nu ar fi fost posibil să se obțină acele succese uimitoare în creșterea producției și a standardelor de viață care au avut loc în ultimele două secole - nicio altă mașinărie minunată nu ar fi putut să pună capăt vieții satului nostru atât de nedureros și cu puțină muncă. .

Dar ceea ce deosebește banii de alte mașini este că această mașină este prea capricioasă și, dacă este spartă, cufundă toate celelalte mecanisme în convulsii. Marea Depresiune este cel mai dramatic, dar nu singurul exemplu în acest sens. Oricare dintre inflații a fost o consecință a tipăririi banilor la care s-a recurs în timpul războiului pentru a acoperi cererea nesatisfăcută în plus față de taxele explicite.

Prima și cea mai importantă lecție pe care o învață istoria, poate cea mai instructivă, este că politica monetară poate deturna banii de la a fi principala sursă de dificultăți economice. Acesta sună ca un avertisment pentru a evita greșelile mari și, în parte, este. S-ar putea ca Marea Depresiune să nu fi avut loc și, dacă s-ar fi întâmplat, ar fi fost mult mai blând dacă autoritățile financiare nu ar fi greșit sau dacă nu ar fi avut în mâini instrumente atât de puternice pe care le avea la acea vreme la dispoziția Rezervei Federale. Sistem.

Chiar dacă recomandarea de a nu face din bani o sursă de tulburări economice s-ar dovedi a fi cu totul negativă, nu ar face prea mult rău. Din păcate, nu este complet negativ. Mașina monetară a eșuat chiar și atunci când autoritățile centrale nu aveau puterea care este concentrată în mâinile Fed. În istoria Statelor Unite, episodul din 1907 și panicile bancare anterioare sunt exemple ale modului în care mașina de bani se poate strica de la sine. Prin urmare, instituțiile financiare se confruntă cu o sarcină necesară și importantă: să-i facă astfel de îmbunătățiri care să minimizeze eșecurile sale ocazionale și să le permită să profite la maximum de ea.

A doua sarcină a politicii monetare ca fundament al unei economii stabile este de a menține mașina, pentru a folosi analogia lui Mill, într-o stare bine unsă. Sistemul economic va funcționa normal atunci când producătorii și consumatorii, angajatorii și salariații au deplină încredere că nivelul mediu al prețurilor se va comporta într-un mod previzibil în viitor: cel mai bine, rămânând stabil. Sub orice constrângeri instituționale imaginabile, există doar o mobilitate foarte limitată a prețurilor și a salariilor. Acest grad de flexibilitate trebuie menținut pentru a permite fluctuațiile relative ale prețurilor și salariilor necesare pentru a se adapta schimbărilor progresive ale tehnologiei și gusturilor. Guvernele nu ar trebui să încerce să atingă un nivel absolut al prețurilor, care în sine nu are nicio funcție economică. Pe vremuri, încrederea în stabilitatea banilor era asociată cu standardul de aur, iar în perioada de glorie a servit acest scop cu destul de mult succes. Desigur, aceste vremuri nu pot fi returnate și există doar câteva țări din lume care sunt gata să-și permită luxul etalonului aur - există motive întemeiate pentru a-l refuza. Instituțiile financiare recurg de fapt la un fel de surogat al etalonului aur atunci când fixează cursurile de schimb, reacționând la fluctuațiile balanței de plăți doar prin modificarea volumului masei monetare, fără să le pese deloc de „sterilizarea” excedentelor și deficite şi fără a recurge într-o formă deschisă sau ascunsă la moneda de control al cursului de schimb sau la introducerea de tarife şi cote. Și din nou, deși multe bănci centrale vorbesc despre această posibilitate, doar câteva și-ar dori cu adevărat să urmeze acest curs, și în niciun caz motive inofensive o fac pe majoritatea să se abțină de la un astfel de pas. Cert este că o astfel de politică pune țara la cheremul nu a unui automat impersonal sub forma unui standard de aur, ci a autorităților financiare care pot acționa atât deliberat, cât și spontan.

În lumea de astăzi, dacă politica monetară trebuie să asigure stabilitatea fundamentului economic, puterea acesteia ar trebui folosită cu cea mai mare discreție.

Și ultimul. Politica monetară poate, într-o anumită măsură, să neutralizeze cele mai puternice perturbări care afectează sistemul economic din exterior. De exemplu, dacă are loc o revigorare naturală pe termen lung a economiei - așa au caracterizat apologeții stagnării seculare dezvoltarea postbelică -, în principiu, politica monetară poate ajuta la menținerea creșterii masei monetare la un nivel care nu poate fi asigurat. prin alte instrumente. Sau, să zicem, atunci când un buget federal umflat amenință să înregistreze deficite fără precedent, politica monetară poate atenua temerile inflaționiste, menținând creșterea ofertei monetare mai scăzută decât ar fi de dorit dintr-un anumit motiv. Aceasta înseamnă o creștere temporară a ratelor dobânzilor, care este probabil foarte dureroasă pentru buget acum, dar va permite guvernului să obțină împrumuturile necesare pentru finanțarea deficitelor, iar acest lucru, la rândul său, va împiedica accelerarea inflației și, prin urmare, în pe termen lung, cu siguranță promisiuni și prețuri mai mici și rate de discount mai mici. În sfârșit, dacă sfârșitul unui război impune unei țări să mute resurse în producția civilă, politica monetară poate facilita această tranziție prin recomandarea unei creșteri a ratei de creștere a masei monetare peste cea necesară în condiții normale, deși experiența nu este încurajatoare, deoarece aici se poate merge prea departe.

monetarism preţul masei monetare

3.2 Cum ar trebui condusă politica monetară

Cum ar trebui condusă politica monetară astfel încât să contribuie cu adevărat la atingerea obiectivelor stabilite în cazurile în care poate face acest lucru?

Prima recomandare este ca autoritățile financiare să se uite la parametrii pe care îi pot controla, nu la cei care sunt în afara controlului lor. Dacă, așa cum se întâmplă adesea, autoritățile iau ca criteriu direct mărimea ratei de actualizare sau nivelul șomajului actual, atunci ele sunt asemănate cu o navă spațială care vizează o stea falsă inexistentă. Atunci nu contează cât de sensibil și inteligent este echipamentul de navigație, nava tot va rătăci. Același lucru este valabil și cu autoritățile. Dintre diverșii parametri pe care sunt capabili să-i controleze, cei mai atractivi ca repere sunt cursul de schimb, nivelul prețului stabilit de un indice sau altul și suma totală de bani - numerar plus depozite la termen, sau această sumă majorată cu o altă sumă. de depozite la termen, sau unele apoi un agregat monetar și mai larg.

Dintre cei trei indicatori numiți, nivelul prețurilor este pe bună dreptate cel mai important. Cu alte lucruri egale, reprezintă într-adevăr cea mai bună alternativă. Legătura dintre acțiunile autorităților financiare și nivelul prețurilor, care, fără îndoială, are loc întotdeauna, este mai indirectă decât legătura politicii acestora cu orice agregat monetar. În plus, efectele acțiunilor monetare asupra prețurilor apar după o perioadă mai lungă de timp decât reacția la o modificare a sumei de bani, iar decalajul și mărimea efectului în ambele cazuri depind de circumstanțe. În consecință, este imposibil de prezis cu suficientă acuratețe ce efect poate avea acest sau acel pas al autorităților asupra nivelului prețurilor și dacă va avea vreun efect. O încercare de a controla direct prețurile prin politica monetară o poate transforma evident într-o sursă de perturbare, deoarece sunt posibile erori în alegerea punctelor de pornire și oprire. Poate că odată cu progresul în înțelegerea noastră a fenomenelor monetare, acest lucru se va schimba, dar astăzi o ocolire mai mare a obiectivului pare să fie mai de încredere. Prin urmare: valoarea masei monetare este cel mai bun criteriu direct de politică monetară disponibil până acum, iar această concluzie este mai importantă decât alegerea specifică a unuia sau altuia dintre agregatele monetare ca ghid.

A doua recomandare este evitarea mișcărilor bruște în conduita politicii monetare. În trecut, autoritățile financiare și-au dovedit capacitatea de a merge în direcția greșită. Mai des, însă, au ales direcția corectă, dar fie au întârziat, fie s-au deplasat prea repede, ceea ce a fost principala lor greșeală. De exemplu, la începutul anului 1966, Rezerva Federală a SUA a început să urmeze politica corectă de încetinire a expansiunii monetare, deși acest lucru ar fi trebuit să se facă cu un an mai devreme. Și odată ce a început să se miște în direcția corectă, a făcut-o prea repede, făcând cel mai dramatic salt în rata de schimbare a masei monetare în întreaga perioadă postbelică. Și din nou, mergând prea departe în această direcție, Fed trebuia să inverseze cursul la sfârșitul anului 1966 și a depășit din nou punctul optim și nu numai că nu a revenit, dar a depășit și rata anterioară de creștere a masei monetare. . Și acest episod nu face excepție - asta s-a întâmplat în 1919-1920, 1937-1938, 1953-1954 și în 1959-1960.

Motivul acestor suprapuneri este evident - decalajul în timp dintre acțiunile autorităților financiare și consecințele acțiunilor acestora în economie. Autoritățile încearcă să surprindă astăzi aceste efecte asupra stării economiei și nu apar decât după șase, sau nouă, sau douăsprezece sau chiar cincisprezece luni. Prin urmare, ei sunt forțați să reacționeze prea aspru la fiecare salt în sus sau în jos.

Adaptarea rapidă a societății la o politică anunțată public și ferm dusă de creștere constantă a masei monetare este principala realizare a autorităților financiare, dacă urmează acest curs în mod constant, evitând abaterile bruște. Este important de reținut că perioadele de creștere relativ stabilă a masei monetare au fost, de asemenea, perioade de activitate economică relativ stabilă, atât în Statele Unite, cât și în alte părți. Dimpotrivă, perioadele de salturi puternice ale masei monetare au fost perioade de fluctuații puternice ale activității economice.

Respectând cu strictețe cursul adoptat, autoritățile financiare fac tot posibilul pentru a menține stabilitatea economică. Dacă acesta este un curs către o creștere constantă, dar moderată a masei monetare, atunci aceasta este o garanție de încredere a absenței atât a inflației, cât și a deflației prețurilor. Alte forțe, desigur, pot afecta procesele economice, perturbând derularea lor bună și necesitând adaptarea la condițiile în schimbare, dar creșterea constantă a masei monetare va oferi un mediu favorabil pentru manifestarea unor factori durabili precum întreprinderea, ingeniozitatea, perseverența, căutarea. , frugalitatea, care sunt dezvoltarea economică de primăvară. Și acesta este cel mai mult care poate fi cerut de la politica monetară la nivelul actual al cunoștințelor noastre. Dar acest „mai mare”, așa cum este acum clar pentru toată lumea și care este important în sine, este destul de realizabil.

3.3 Experiment monetarist

Opiniile monetariștilor au câștigat popularitate la sfârșitul anilor 1970. În SUA, mulți au crezut că politica keynesiană de stabilizare a eșuat pentru că nu a putut limita inflația. Când inflația a atins două cifre în 1979, mulți economiști și politicieni au ajuns la concluzia că singura speranță de suprimare a inflației era să fie pusă pe politica monetară.

În octombrie 1979, noul președinte al Fed (Federal Reserve System), Paul Volcker, a anunțat că este timpul să scăpăm de inflație. Acest eveniment a fost numit mai târziu un experiment monetarist. În cursul unei restructurări radicale a activităților Fed, s-a decis mutarea atenției de la reglementarea ratelor dobânzilor către politica de menținere a rezervelor bancare și a masei monetare pe o traiectorie predeterminată de creștere.

Conducerea Fed a sperat ca prin limitarea sumei de bani în circulație să poată obține următoarele rezultate. În primul rând, o astfel de activitate ar determina o creștere bruscă a ratelor dobânzilor, ceea ce ar reduce cererea agregată, ar crește șomajul și ar încetini creșterea salariilor și a prețurilor prin mecanismul descris de curba Phillips. În al doilea rând, o politică monetară strictă și credibilă va reduce așteptările inflaționiste, în special cele cuprinse în contractele de muncă, și va semnala sfârșitul unei perioade de inflație ridicată. Dacă așteptările mari ale inflației se schimbă, economia va trece într-o scădere relativ nedureroasă a inflației „de bază”.

Acest experiment s-a dovedit a fi de mare succes în ceea ce privește încetinirea creșterii economice și reducerea inflației. Ca urmare a ratelor mai mari ale dobânzilor determinate de creșterea scăzută a ofertei monetare, creșterea cheltuielilor sensibile la rata dobânzii a încetinit. În consecință, creșterea PIB-ului real a stagnat în 1979-1982, iar rata șomajului a crescut de la mai puțin de 6% până la vârful de 10,5% la sfârșitul anului 1982. Rata inflației a scăzut brusc. Toate îndoielile cu privire la eficacitatea politicii monetare au dispărut. Banii funcționează. Banii contează. Dar asta nu înseamnă că doar banii contează!

Cum rămâne cu afirmația monetariștilor că o politică monetară strictă și credibilă ar trebui privită ca o strategie anti-inflaționistă cu costuri reduse? Numeroase studii pe această temă, efectuate în ultimii zece ani, arată că o politică monetară strictă este eficientă, dar costurile implementării acesteia sunt destul de mari. În ceea ce privește producția și ocuparea forței de muncă, taxa economică a politicii monetare antiinflaționiste a fost aproape la fel de mare (pe punct de dezinflație) ca și costurile altor politici antiinflaționiste. Banii lucrează, nu miracole. Nu există mic dejun gratuit în meniul monetarist.

3.4 Popularitatea în scădere a monetarismului

În mod ironic, finalizarea cu succes a experimentului desfășurat de monetariști pentru eradicarea inflației din economia americană, precum și schimbările survenite pe piețele financiare, au provocat o astfel de schimbare a comportamentului variabilelor economice care au distrus premisele inițiale. a abordării monetariste. Cea mai semnificativă schimbare care a avut loc în timpul experimentului monetarist (și chiar și după încheierea acestuia) a fost schimbarea comportamentului vitezei banilor. Amintiți-vă că monetariștii cred că viteza banilor este relativ stabilă și previzibilă. Această stabilitate permite, prin modificarea masei monetare, să se modifice fără probleme nivelul PIB-ului nominal.

Dar, după recunoașterea doctrinei monetariste, viteza de circulație a banilor a devenit extrem de instabilă. Într-adevăr, viteza lui M1 în 1982 sa schimbat mai mult decât în deceniile precedente (Figura 4). Ratele mari ale dobânzilor care au fost stabilite în această perioadă au determinat diverse inovații în sectorul financiar și o creștere a numărului deținătorilor de depozite cecuri care aduc venituri din dobânzi. Ca urmare, viteza banilor a devenit instabilă după 1980. Unii economiști cred că viteza banilor și-a pierdut stabilitatea din cauza speranțelor prea mari puse în politica monetară în acea perioadă.

Pe măsură ce viteza monedei a devenit din ce în ce mai volatilă, Rezerva Federală s-a îndepărtat treptat de la utilizarea acestei rate ca reper în politica sa monetară. La începutul anilor 1990, ea sa concentrat în principal pe tendințele producției, inflației, ocupării forței de muncă și șomajului și le-a folosit ca indicatori cheie ai stării economiei. De altfel, în 1999, în procesele-verbale ale Comitetului Federal pentru Piața Deschisă, când descrie starea economiei sau se explică motivele pentru adoptarea anumitor măsuri pe termen scurt de către comitet, termenul „viteza banilor” nu apar deloc.

Cu toate acestea, niciuna dintre aceste tendințe nu diminuează importanța banilor ca instrument de realizare a anumitor politici macroeconomice. De fapt, politica monetară este acum un instrument de politică macroeconomică foarte important folosit pentru gestionarea ciclurilor economice în Statele Unite ale Americii și Europa.

În ciuda faptului că monetarismul nu mai este la modă în epoca noastră, politica monetară continuă să fie un instrument important al politicii de stabilizare în economiile principalelor țări ale lumii.

Concluzie

În concluzie, trebuie trase următoarele concluzii:

1. Monetariștii susțin că masa monetară este principalul factor în fluctuațiile pe termen scurt ale PIB-ului real și nominal, precum și dinamica pe termen lung a acestuia din urmă.

2. Teoria monetaristă se bazează pe analiza tendințelor vitezei banilor, ceea ce ne permite să înțelegem importanța banilor în economie.

În ciuda faptului că V nu este în mod clar constant (chiar și pentru că se schimbă cu ratele dobânzii), monetariștii cred că fluctuațiile sale sunt regulate și previzibile.

3. Din definiția vitezei banilor putem deduce teoria cantitativă a prețurilor.

Teoria prețului cantitativ susține că P este aproape strict proporțional cu M. Această viziune este foarte utilă pentru a explica hiperinflația și unele tendințe pe termen lung, dar nu ar trebui luată la propriu.

4. Teoria monetaristă se bazează pe trei ipoteze principale: rata de creștere a masei monetare este principalul factor în ritmul de creștere a PIB nominal; prețurile și salariile sunt relativ flexibile; iar sectorul privat al economiei este stabil. Acest lucru sugerează că fluctuațiile macroeconomice se datorează în principal unei perturbări a masei monetare.

5. Monetarismul este asociat de obicei cu „piața liberă”, „politica de neintervenție a statului”. În efortul de a evita intervenția activă a statului în economie, considerând sectorul privat de afaceri ca fiind stabil intern, monetariștii propun adesea stabilirea unei rate de creștere constantă a masei monetare la aproximativ 3-5% pe an. Unii dintre ei cred că acest lucru va asigura o creștere economică durabilă și stabilitatea prețurilor pe termen lung.

6. Fed a efectuat un experiment monetar la scară largă în 1979-1982. Experiența acumulată i-a convins pe cei mai mari sceptici că banii sunt un factor puternic în cererea agregată și că fluctuațiile pe termen scurt ale masei monetare afectează producția mai mult decât prețurile. Cu toate acestea, în conformitate cu critica lui Lucas, viteza banilor poate fi extrem de instabilă dacă abordarea monetaristă este folosită în practică.

Lista literaturii folosite

1. Bunkina M.K. „Monetarism”, Moscova, SA „DIS”, 1994.

2. Bartenev S.A. „Teorii și școli economice”, Moscova, „BEK”, 1996.

3. Semchagova V.K. „Finanțe, circulație monetară și credit”, Moscova, 1999

4. Usoskin V.M. „Teoria banilor”, Moscova, „Gândirea”, 1976.

5. Friedman M. „Dacă banii vorbesc…”, Moscova, „Delo”, 1999.

6. Yadgarov Ya.S. „Istoria doctrinelor economice”, Moscova, „Economie”, 1996

7. Paul E. Samuelson, William D. Nordhaus „Economie”, Moscova, „William”, 2007.

8. McConnell Campbell, Brew Stanley Economics, 2007

Caracteristici cheie

Descrierea teoriei

Negarea necesității unui standard de aur

Formare

Monetarismul: reprezentanţi

laureatul Nobel M. Friedman

„Istoria monetară a Statelor Unite”

Originile Marii Depresiuni

Contribuție la știință

Critica descoperirilor lui Friedman

La practică

Monetismul modern

Precursori ai monetarismului

Formarea monetarismului

Puncte cheie

Cererea de bani și oferta de bani

regula monetara

Conceptul monetarist al inflației

Rata naturală a șomajului

Ipoteza venitului permanent

Teoria monetară a ciclului economic

Principalele prevederi ale conceptului lui Friedman

Monetarismul în practică

Direcționarea banilor

Note

Cine este fondatorul monetarismului

Monetarismul: reprezentanţi

YouTube enciclopedic

Subtitrări

Precursori ai monetarismului

Formarea monetarismului

Puncte cheie

Cererea de bani și oferta de bani

regula monetara

Conceptul monetarist al inflației

Rata naturală a șomajului

Ipoteza venitului permanent

Teoria monetară a ciclului economic

Principalele prevederi ale conceptului lui Friedman

Monetarismul în practică

Direcționarea banilor

Vezi si

Note

Semnificația numelui Alina. Interpretarea numelui. „Alina” - semnificația numelui, originea numelui, ziua numelui, semnul zodiacal, pietre talisman Trăsături de caracter sau cum să te împrietenești cu Alina

De ce visezi un canar în mâinile unei femei

Ghicitoare pe cărți de joc: machete și interpretări simple